十大机构看后市：反弹高度成迫切问题

　　两市大幅反弹 关注量能变化

　　北京首证

    周四两市大盘开盘涨跌互现，其中沪指小幅高开。早盘大盘冲高回落，煤炭石油、保险、黄金等板块表现强于大势，午后，金融、有色等板块热点跟进，盘面上个股百花齐放、现普涨格局。截至收盘，两市大盘双双收中阳线，沪市大盘上涨百点以上，几乎收复昨日阴线。板块方面，无一板块下跌，煤炭石油、保险、煤化工等板块涨幅均在5％以上。沪指报收于2911.58点，上涨126.00点，涨幅4.52％，成交1266.80亿，深成指报收11648.3点，上涨438.43点，涨幅3.91％，成交646.48亿，两市合计成交1913.28亿，较上一交易日量能几乎持平。

    卫生部等9部门18日发布《关于建立国家基本药物制度的实施意见》，正式启动国家基本药物制度建设工作。《国家基本药物目录管理办法(暂行)》和《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》(2009版)同时发布。本次公布的基本药物目录中，化学药品和生物制品依据临床药理学分类，共205个品种;中成药依据功能分类，共102个品种。据了解，世界卫生组织2007年第十五版《基本药物标准清单》中，仅列药物340种。据称，已“能够对付多数全球重点疾病，包括疟疾、艾滋病毒/艾滋病、结核、生殖卫生疾病以及越来越多的慢性病，如癌症和糖尿病等”。中国自上世纪80年代开始制订国家基本药物目录，在1982年、1996年、1998年、2000年、2002年和2004年先后编制了6版国家基本药物目录。以2004年版的目录为例，收录西药品种773个，中成药品种1260个，共2033种。品种过多长期阻碍了基本药物目录的推广和应用，本次予以收缩。国家对基本药物实行微利定价原则，但对大多数企业而言，即使产品利润不大，有稳定的需求对企业来说也能保证稳定的利润。《意见》表明，“国家发展改革委制定基本药物全国零售指导价格，在保持生产企业合理盈利的基础上，压缩不合理营销费用”。由于“基本药物全部纳入基本医疗保障药品报销目录，报销比例明显高于非基本药物”。所以价格的下跌最终能由量的上升来弥补，而销售费用的节省将成为医药企业新的利润增长点。以中药行业为例，去年销售费用占销售收入的比率平均为20％左右。如果以1％的销售费用节省，每年将为中成药行业创造15亿元的收益。虽然“基本药物零售指导价格原则上按药品通用名称制定公布，不区分具体生产经营企业”，但是“药品招标采购坚持质量优先、价格合理的原则”，能保证医药企业打破地方保护主义，真正参与到全国市场的公平竞争。因此，目录缩减会导致一些二线企业被淘汰，但是从长远看，良性竞争的结果必然是行业集中度提高，而相关细分行业的龙头企业将会受益

    消息面上：半年报披露过半，根据中国证券报数据中心的统计，截至8月20日，沪深两市共有879家公司公布了半年报，超过两市1600余家上市公司的半数。六成公司业绩环比增长。上市公司半年报基本符合市场预期，表明大部分上市公司正在逐步走出经营低谷。最近股指下挫是走出价值回归的路线，而一旦上市公司业绩跟上股价的时候大盘又回重新回归上升通道，所以中长期来看短期暴跌也不足为惧。另外随着市场大幅调整，新基金的获批发行节奏似乎也有所加快，昨日又有两只偏股型基金获准发行。这就表明领导层开始表露维稳市场的决心，如此高密度“放行”指数型基金,在基金发行历史上实属罕见。新基金的上市也为承接资金提供重大保障，一旦股指再次下跌，承接资金会源源不断的入场，那么跌也没有太大空间了。

    技术面上：目前大盘经过连续杀跌之后出现一日修正技术超卖的反弹，而沪指在半年线上方获得一定程度的支撑位，但是前期2630点缺口还没补完，调整还未必完全到位，所以反弹之后还有继续下挫可能。今日股指成功收复5日均线，以及再次站上2900点整数关口，预计短期技术性反弹有望延续。

    整体来看，今日权重股的整体走强，使得股指再次站上2900点整数关口。离上方3000点跳空缺口有一定空间，下方有半年线及2700点整数关口的支撑，而且经过暴跌后各项技术指标已经到低位水平，技术上存在强烈的反弹空间，基于前期量能萎缩较为严重，投资者的情绪难以迅速膨胀，主力是否已经开始积极做多信号还不明朗，大盘很难瞬间走出反弹，关注大盘半年线的支撑，及市场量能的情况，反弹量能若不能有效放大，仍需谨慎对待后市。