指基齐发：专家支招如何选获利最大！

　　指数基金密集发投资者如何选？

    去年底的这波反弹以来，指数基金明显跑赢大盘。也许正是因为这个原因，最近指数基金发行密集。俗话说："买的不如卖的精。"这句话同样适合如今的指数基金。除投资者熟悉的沪深300指数基金外，其他指数基金应如何选择呢？记者请教了业内专家，为投资者支招。

　　南方中证500指数基金：反映中小盘个股波动

    【特点】

    投资于包括中证500指数的成份股及其备选成份股、新股(一级市场初次发行或增发)、债券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中，中证500指数的成份股及其备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的90％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。

    本基金为完全被动式指数基金，原则上采用指数复制法。

    作为观察沪深两市中小上市公司整体状况的重要标准，中证500指数覆盖面较中小板指数更全面。统计显示，2006-2008年中证500指数成份股上市企业3年平均利润增长率为24.82％。在2005年1月-2009年6月的可比时间段内，中证500指数以高达245.23％的涨幅，31.7％的年化收益率，位居所有中证规模指数第一。

    【风险】

    在A股市场上，历来中小盘股成长性强，股性更加活跃，如果把握机会得当，能带来丰厚利润。但对普通投资者来说，正因为其股性活跃，把握机会实属不易。于是，投资相关板块的指数型基

    金，便成为投资的捷径。不过，中小盘个股的波动性也更强，投资者应对此有较强承受力。

　　中银中证100指数增强基金：金融地产依赖度高

    【特点】

    中银中证100指数增强基金是一只以中证100指数为跟踪标的的指数型基金，也是市场上第二只以此为标的的指数型基金，同时，该基金将采用完全复制为主、增强投资为辅的方式。

    据统计，中证100指数成份股平均总市值为1288亿，2008营业收入和净利润分别为78716亿元和7500亿元，占同期市场营业收入和净利润的67％和85％，对市场有非常大的影响力。同时，2008年中证100指数成份股分红总额为2852亿元，占沪深A股分红总额的85％。而且，中证100指数样本股加权市盈率为24.19倍，低于同期市场平均水平30.39倍，有明显的估值优势。显然，与沪深300指数基金相比，中证100指数基金覆盖了两市蓝筹股的精华，具有更明显的蓝筹特色。

    从样本股行业属性来看，中证100指数样本股覆盖了银行、钢铁、电力、信息技术、交通运输等的大型上市公司，其中金融地产占超过40％的比重。

    【风险】

    根据基金契约，中银中证100指数增强型基金一般情况下风险和收益水平高于混合型基金、债券基金与货币市场基金，在股票型基金中风险亦处于中高，但比中证500指数基金低。此外，金融地产的权重太大，也是一把双刃剑。

　　同质指数基金中如何择基

    今年以来获批发行的指数基金已达11只，指基潜力不减，投资价值巨大。但理财专家指出，投资者应警惕目前指基存在的"同质化"严重现象，从山重水复之中寻找"柳暗花明"。

    据统计，目前内地市场共有26只指数基金。日前有报道称，有多家报批沪深300指数基金的基金公司被劝退，主要原因是产品同质化严重，投资收益差异不明显，同质化有可能造成买卖一窝蜂，助长市场的波动性，严重阻碍投资市场的健康向上发展。

    A股市场除了沪深300，指数基金跟踪的标的还包括中证100、深证100、上证50以及上证180等众多指数。这其中，中证100指数具有明显的比较优势。首先，从历史业绩表现看，与同期沪深两地指数相比，中证100指数具有明显良好的市场走势表现。在2004年2月27日至2009年2月27日5年期间，中证100指数的累计收益率明显超越了其他基准指数。第二，通过对目前国内股票市场不同指数序列的风险收益特征分析发现，中证100指数相对于其他主要指数具有更高的风险调整后收益。第三，从国际通行的评价标准来看，中证100指数具有良好的市场代表性，中证100指数与沪深300指数、上证指数的相关性分别高达0.9923和0.9863，成分股总市值占全市场总市值68％;中证100指数成分股日均成交金额达到360亿元，具备良好的流动性。

　　震荡市中如何选新基

    8月中旬，共有11只偏股型新基金正在发行中，延续了上半年股票基金密集发行的态势。但729以来A股大幅震荡，直接导致开放式基金净值集体下跌，基金投资的风险再度凸显。

    中长线是基金投资的主要特性。所以，把握中长期证券市场趋势，对于投资者而言是非常重要的。海通证券（600837）基金理财专家指出, 在震荡市应加强主动投资，由于指数基金被动的投资策略，可择机减少指数基金配置，增加风险抵御能力较强的基金配置。

    专家表示，同类基金的不同产品，由于其资产配置、选股策略等方面的差异，对其收益的影响也是明显的。投资者需要通过新基金招募说明书，以及新基金的相关报道，进一步了解新发基金的投资风格和组合是否与自己的风险预期一致。

    除了把握趋势、研究产品特性外，基金经理的投资能力和过往业绩表现一直是择基时的首要考虑因素。如信诚优胜精选基金是由公司首席投资官黄小坚亲自领衔。在基金投资的耐力赛中，基民要想获得财富的长期稳定增值更需要关注基金经理的长期表现。