袁幼鸣：
这次市场调整的主因是机构持筹不稳，因为基金并未认同3000点以上的估值。信贷资金不是杀跌主力，而且，没有这类资金的市场比有它们更好。多杀多的局面几乎已经结束，2800点是底部的概率很高。
近期市场如过山车。上证指数8月4日创下15个月来的新高3478点后，11个交易日内急速坠落至最低2761点，最大跌幅逾700点，之后又快速反弹200点再度逼近3000点大关。如此巨大的起伏令投资者再度陷入恐慌与迷茫。
是什么导致了暴跌？市场已经企稳了吗？投资者又该怎么办？预测上证指数年内将上3000点并将观点公开发布的第一人，理财一周报首席评论员袁幼鸣将再次把脉开方。
暴跌缘起：
机构持仓不稳
舆论煽风点火
1问：A股已经连续三周大跌，上证指数最大跌幅一度超过700点，这样的暴跌您之前有预料到吗？
袁幼鸣：我一般不预测市场短期趋势，有感觉也不太发表。看来这个习惯要做一定的更改。为帮助读者博弈，以后我会发表一些对短期趋势的看法。预测短期趋势可能说不准，但我努力告诉大家真心的判断。说不准，大家不要认为我是黑嘴就行了。
对于这轮调整，我是有感觉的，上证指数不能一举冲上3500点的迹象明显。权证被爆炒，封闭式基金加速追赶大盘，这都是资金避险的惯有做法。我还了解到一些人委托机构专户理财的资金也在撤出，专户理财资金先走，接下来公募基金将减仓，这也属于大盘调整的征兆。
舆论也在为调整造势，舆论对监管部门政策，包括对货币政策的解读表现出为市场下跌找理由的态势。舆论本身是一个指标，舆论有一个发酵的过程，到了一定程度，它对市场有打压或者推升作用。
2问：那么近期暴跌的主要推手是什么？
袁幼鸣：指数从底部上来，行情已经翻番，在相对高位有调整的需求。我认为2400点以后是基金担纲主打行情，基金开始纠正此前踏空的错误，且大规模纠错发生在2700点以后，这种纠错行为本身是被动的。
基金份额热销，储蓄搬家把钱交给基金，你交钱他建仓。基金在3000点以上持筹并不稳定，因为他们的认识并未认同3000点以上的估值，获利了结资金一出货，基金也会减仓，形成共振。
虽然目前基金已没有2007年那么大的规模和影响力，但仍是市场最主要的力量。如果基金减仓10％又没有力量接盘的话，大盘指数会下跌20％，这个数据是有依据的。在我看来，这次市场调整的主因是机构持筹不稳。
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