哪些防御品种仍值得关注?

　　核心提示：受金融、煤炭、钢铁以及石油石化等权重板块调整的拖累，本周深沪大盘维持震荡调整格局，一周跌幅分别为3.72％和3.38％，至此，大盘周K线已经形成"4连阴"的K线组合，弱势运行特征明显。从近期的盘面特征来看，由于未来经济复苏进程存在不确定性，周期性行业纷纷受到市场打压；与此同时，具备良好抗周期特征的消费行业等防御型品种以及部分题材股就成为短线游资重点出击的方向……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受金融、煤炭、钢铁以及石油石化等权重板块调整的拖累，本周深沪大盘维持震荡调整格局，一周跌幅分别为3.72％和3.38％，至此，大盘周K线已经形成"4连阴"的K线组合，弱势运行特征明显。其中上证综合指数明显受制于3000点整数关口的反压，再度失守2900点整数关口，前期低点2761.40点和半年线支撑将面临考验。

　　从本周的热点表现来看，在周期性板块持续调整的过程中，以六十周年国庆为契机的航天军工、军需题材受到市场热烈追捧。随着建国60周年国庆阅兵的临近，航天军工板块的主题投资机会受到主力资金的重点关注。数据显示，2009年我国国防预算为4806.86亿元人民币，比上年增长14.9％，预计未来十年国防开支年均增速保持13％.在国防预算稳定增长的背景下，航天军工产业有望保持高速增长，抗周期特征明显。另一方面，军工行业是央企整合的七大重点行业之一，当前国防工业各大军工集团正在积极推进资本运作和资产证券化进程，通过军民两用实现共同发展。资料显示，我国四大军工企业大集团小公司结构比较明显，集团上市公司规模仅占集团资产规模的14.8％左右，未来资产整合空间十分巨大。因此，具备抗周期特征的航天军工板块其阶段表现仍然值得密切关注。

　　其次，甲型流感题材与生物医药板块也有突出表现。从国家基本药物制度的目标来看，2009年每个省（区、市）在30％的政府办城市社区卫生服务机构和县（基层医疗卫生机构）实施基本药物制度，包括实行省级集中网上公开招标采购、统一配送，全部配备使用基本药物并实现零差率销售。基本药物全部纳入基本医疗保障药品报销目录，报销比例明显高于非基本药物。到2011年，初步建立国家基本药物制度；到2020年，全面实施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。可以预期的是，国家实施基本药物制度将有助于扩大医药市场容量，其中产品被入选为基本药物目录的上市医药企业构成直接利好，尤其是作为独家品种进入基本药物目录的企业将面临重大机遇。

　　此外，具备防御特征的旅游酒店、酿酒食品、传媒等消费类个股也有良好表现。实际上，从近期的盘面特征来看，由于未来经济复苏进程存在不确定性，周期性行业纷纷受到市场打压；与此同时，具备良好抗周期特征的消费行业等防御型品种以及部分题材股就成为短线游资重点出击的方向。

　　值得提醒的是，从未来业绩确定性增长的角度来看，受益于扩大内需政策拉动的铁路、公路、机场等基建行业由于未来业绩增长保障性较强将成为机构防御策略的首选。尤其是铁路基建行业，根据铁道部的统计数据显示，1至7月份，全国铁路基本建设共完成投资2457.27亿元，比上年同期增长136.9％。大规模的铁路基建投资是未来铁路基建行业业绩增长的重要保障；另一方面，铁路板块在上半年行情中明显滞涨，后市存在强烈的补涨要求。

　　[风险提示与策略]

　　据悉，银监会18日将《关于完善商业银行资本补充机制的通知（征求意见稿）》下发至各商业银行。《通知》明确规定，商业银行在计算资本充足率时，应从计入附属资本的次级债务及混合资本债券等监管资本工具中全额扣减本行持有其他银行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度。《通知》要求，主要商业银行发行次级债务及混合资本债券等监管资本工具的额度不得超过核心资本的25％，其他银行不得超过核心资本的30％.

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 十一届全国人大常委会第十次会议在完成各项议程后，27日下午在北京人民大会堂闭幕。会议强调，转变发展方式、调整经济结构、促进产业升级，是贯彻落实科学发展观的内在要求，是党的十七大提出的关系国民经济发展全局紧迫而重大的战略任务，也是提高我国经济国际竞争力和抗风险能力的根本举措。各地区、各部门要充分认识这项工作的重要性、紧迫性和艰巨性，妥善处理保增长与调结构的关系，坚持立足当前、着眼长远、标本兼治，化严峻挑战为发展机遇，变市场压力为调整动力，在保持经济平稳较快发展的同时，把转变发展方式、调整经济结构、促进产业升级作为主攻方向，着力做好解决当前困难与实现长远发展相结合这篇大文章，努力在转变经济发展方式上取得实质性进展。

　　2、 中国银行27日发布中期业绩，根据国际会计准则，中国银行实现净利润411.23亿元，同比下降2.51％.至此，四大上市银行半年业绩发布完毕，根据半年报数据统计，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行四大上市银行上半年共实现净利润1791.32亿元。其中，工商银行上半年实现净利润666.13亿元，同比增长2.7％；建设银行实现净利润558.41亿元，同比下降4.86％；交通银行实现净利润155.55亿元，同比增长0.30％.

　　3、 发改委27日表示，受国内外市场供求关系变化等多方面因素影响，最近一段时间少数商品价格有所上涨，与信贷高速增长、股市房市价格迅速回升等因素相互叠加，社会通胀预期有所增强。发改委要求，各地要审慎出台调价方案，尤其要避免出现集中提价、提价幅度过大，增加群众负担的现象。

　　4、 据悉，包括南航、东航、海航等在内的国内各航空公司日前集体上调国内货运燃油附加费，标准由目前执行的0.2元/公斤上调至0.3元/公斤，涨幅达50％.从历史经验上看，航空燃油价格达到5000元/吨时，燃油附加费会恢复开征。当前，国际油价再度上涨，虽然国内油价按兵未动，但涨价预期十分强烈。在这种形势下，燃油附加费开征的可能性很大。

　　5、 据统计，8月份公开市场净投放120亿元，为连续第4个月净投放，不过，与5、6、7月的1020亿元、1030亿元和1505亿元相比，净投放量显著缩小。从8月下旬起，央行明显加大了货币回笼力度，最近两周连续净回笼80亿元和400亿元。另外统计显示，9月份公开市场到期资金量高达10720亿元，为目前年内最大的单月到期资金量。

　　[今日市况]

　　在个股大面积调整的拖累下，周五深沪大盘再度出现深幅调整行情，深沪股指分别下跌3.76％和2.91％，双双以中阴线报收，成交约2076.05亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2938.42点开盘并略微冲高至2843.11点后在权重股板块拖累下一路震荡走低，2900点整数关口再度失守，最低跌至2843.11点，报收2860.69点。深成指相应继续下探寻求支撑。

　　从盘面情况看，两市个股普跌明显，其中深圳市场涨跌家数比例为114：685，上海市场涨跌家数比例为123：808.涨幅榜方面，西南药业、大江股份、航天长峰、浪莎股份、开开实业、鲁西化工、东方雨虹10只个股涨停，另外一些ST类个股也以涨停报收，如ST长信、SST天海等。从板块风格来看，航天军工、黄金板块表现相对活跃。而跌幅榜方面，长力股份、永生数据、双钱股份、伊立浦跌停，钢铁、煤炭、保险、券商等位居跌幅前列。

　　周五，上证综合指数开盘2938.42点，最高2949.43点，最低2843.11点，报收2860.69点，下跌85.71点，跌幅为2.91％，成交1374.72亿；深成指开盘11880.03点，最高11963.52点，最低11418.05点，报收11450.08点，下跌447.66点，跌幅为3.76％，成交约701.33亿。

　　广州万隆

责编：王玉飞