后市仍将震荡探底
申银万国证券研究所：周一沪深股市低开低走，单边暴跌，再现黑色星期一的走势。从目前看，后市仍将持续调整，震荡探底，主要理由有三：一是目前股指下行趋势明确，构成下降通道。从趋势投资的角度，在出现明显的转折性因素之前，调整趋势难以改变。目前，不论宏观经济还是其他层面，似乎还看不到转折性因素出现，因此后市谨慎。二是从供求关系看，8月份新增信贷不能令人乐观，而市场在丧失盈利效应的前提下增量资金也出现断流，再加上新股发行节奏并未明显放缓，显示新股压力不小，供求关系相对紧张。此外，从技术面看，目前进入中期调整的下跌第3小浪，虽然跌势超预期，但方向和趋势在意料之中，而第3小浪从时间和空间的判断看目前仍没有到位，后市仍有探底要求。根据技术面测算，2500点将是下档一个比较有力度的支撑，届时多空会有反复震荡和拉锯。
市场信心短期难复
光大证券（601788）研究所：在IPO和再融资加速、信贷明显放缓的打击之下，8月的最后一个交易日市场出现了雪崩式下跌。至此，8月份的月阴线实体已完全吞没了前两个月的阳线实体，为9月份市场运行平添阴霾。
我们认为，近期市场可否止跌企稳有赖于通胀预期的动态变化以及扩容的节奏变化。从通胀预期的变化来看，如果三季度经济数据持续向好，央行适度宽松的货币政策存在继续进一步转向的可能。从IPO和再融资的节奏上观察，目前扩容压力不容忽视。中国中冶发行已成为现实，万科A（000002）、武钢股份（600005）等再融资计划接踵出台，给市场增加了额外的担忧和恐惧。
总体看，在货币信贷萎缩、市场扩容不断的打压下，市场信心受到了空前的考验。尤其令人担心的是，市场人气和信心一旦逆转，在短时间内很难恢复。市场惯性调整的压力依然存在。（成 之 整理）
责编：庞帅
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