五大救市政策可行性有多大

　　期待三：降低印花税

　　可行性：★★★

　　效果：★★★★

　　尽管前期市场在攻击3600点时，有市场传言将上调印花税，但随着目前大盘进入深度调整状态，降低印花税这一救市政策预期也悄然升高。而在今年年初印花税已经降低过一次来刺激股市，现在管理层是否会再次降低印花税？

　　刘佳章：回顾今年上半年的股市行情，可以说是只有“投机性市场”，没有“投资性市场”，在投资风险较高的情形下，股民投资的信心和热情已经大为减退，有些股民甚至纷纷减仓退市，落荒而逃，这对我国股票市场的健康发展是十分不利的。现在调整印花税或许是短期能够刺激股市，走出一段行情，但关键还是要看国内宏观经济的复苏情况、上市公司业绩增长率。

　　期待四：推融资融券

　　可行性：★★

　　效果：★★★

　　在市场下跌中，融资融券再次被市场看作是熊市中的生存之道。而早在今年年初，管理层也表示要创新我国的资本市场，推出创业板、融资融券、股指期货等。现在，创业板已经管理层明确表示在今年年底推出，那么对于目前只能做单边上涨的市场，管理层是否会推出融资融券来解市场资金缩量的燃眉之急？

　　解学成：现在推出融资融券的确能够缓解投资者的悲观情绪，但需要注意的是，融资融券具有放大收益和风险的作用，在上半年市场创出天量的背景下，券商业绩仍然低于预期，这样融券的开展就在一定程度上带来了难度。毕竟现在符合条件融资融券的券商只有这么几家，而一旦投资者纷纷融券，券商的收益情况也会不尽如意，大幅影响其业绩。

　　期待五：规范大小非减持

　　可行性：★★★

　　效果：★★★

　　9、10月份又将进入大小非减持的高峰。据统计，9月股改解禁金额达到578亿元，在43家解禁股上市公司中，国有股比例达到30％；而10月也会迎来银行权重股的解禁潮，解禁量可想而知，如果后市市场仍然颓废，那么在上半年一度被市场“遗忘”的大小非解禁可能会再次来袭，从市场中抽血。

　　解学成：一直以来都没有明确政策出台要规范大小非减持，但在2008年，我们看到很多国有股权持有都纷纷表示不减持或者增持公司股票。和以往预期规范大小非减持一样，只能控制大非减持，而小非减持则是不可避免。随着行情的颓势，后市小非可能会加速减持。

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