注意负面因素的逐步积累

　　核心提示：大盘经历了一轮暴跌后，出人意料地走出了比较好的上升行情。技术面看，没有明显的筑底过程，消息面看，这几天不断有比较大的利空出来。这种时候，我们确实不敢轻易重新看多。

　　今天又有两个不利的消息，近日大盘逐步有利空出现。上证指数早上开盘后一度冲高到2962点，这时上升超过百分之一。之后有比较大的回落，下午一点半到了2900点，反而下跌了百分之一。尾市明显拉起。上证指数以2946点报收，全天上升16点，上升幅度是0.54％，深成指数全天上升123点，上升幅度是1.04％.钢铁、机械、有色金属板块有比较好的表现，而最近上升龙头股600547山东黄金(题材，主力，敢死队)带头下跌，全天下跌了2.18％.大盘经历了一轮暴跌后，出人意料地走出了比较好的上升行情。技术面看，没有明显的筑底过程，消息面看，这几天不断有比较大的利空出来。这种时候，我们确实不敢轻易重新看多。

　　一、今天大盘走出比较反复的行情。

　　消息面今天还是利好偏多。如有，新股发行的节奏在减缓，央行暂停正回购，等等。但是，今天也有力度比较大的利空消息，这就是境外企业上市将近。以及盘中出现的，证监会对五粮液(题材，主力，敢死队)的调查，--导致该股一度跌停板，最后下跌6.22％.而大盘今天先是冲高到2962点。之后有比较大的回落，下午一点半到了2900点。尾市明显拉起。上证指数以2946点报收，全天上升16点，上升幅度是0.54％，深成指数全天上升123点，上升幅度是1.04％.

　　今天行情走势比较反复。

　　二、注意利空消息的不断积累。

　　与反弹行情开始时利好不断不同，这几天逐步有利空消息出现。

　　昨天是有两个大银行提高了部分外币存款利率。

　　今天又出现了：境外企业上市将近，相关规则可能国庆节后出台。

　　以及证监会对五粮液的调查。

　　并且，利好消息的力度也在逐步下降。

　　尽管，大盘没有反应利空消息，但是，这些利空消息是在逐步积累的，到一定程度是要发挥作用的。

　　三、关键问题是：大盘就这样站稳了吗?

　　这一次市场的突然连续大幅下跌。到了上周，在技术面没有明显的筑底过程，没有一般的二次探底的情况下。就走出连续的上升行情，这样的行情持续性会特别好吗?

　　从政策面看，近日的反弹，主要就是有关部门强调货币政策不变，提高QFII的额度，证监会一些讲话，继续发行基金。

　　这些就能够完全克制了大盘前面的明显弱势，完全使大市重新走好了吗?

　　而且，暴跌的原因始终没有明朗。也是令人担心的事情，是否有未知的情况呢?

　　四、还是小心一点为好。

　　尽管大盘连续上升了好几天，但是谁也不敢、也还不能说，大盘现在已经完全站稳了，完全没有危险了。

　　毕竟前面大盘下跌的力量非常大，连续下跌的幅度也比较大。在这种情况下，反弹多几天也是很正常的。

　　尤其是在，大盘已经反弹超过三百点的情况下，我们如果简单地重新看多，是很容易犯错误的。

　　所以，我们认为，在目前的情况下，还是应该继续观望。相信，大盘是会服从技术面的要求，在连续上升后，还是会有一定的回调的。在其回调的时候，我们再判断，其下跌的性质是什么?是简单的洗盘，二次探底，还是新的下跌趋势?

　　看清楚大盘的运行性质，再决定操作策略，可能更好。

　　在没有明显证据证明暴跌行情已经结束的情况下，我们不应该以追求利润为第一目标，而应该以保本、不亏为第一目标。只有在事实证明，大盘已经转势后，我们才应该重新动手。

　　机构来源：广州万隆

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责编：张福伟