连续大跌 主力撤退or洗盘？

　　核心提示：昨日股市开盘大跌，但午后迅速回升，投资者情绪高涨，大多预期后市将持续上涨趋势，然而今日大盘却冲高回落，最终大盘收跌-2.34％.今日的下跌意图有两种可能，一是主力在散户投资热钱高涨下的洗盘，二是昨日的拉升是主力诱多，今日是主力的撤退行为。而具体主力更倾向何种意图，后市主力又将如何博弈？且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、统计数据显示，今日有65.7％的投资者看多，与上一交易日49.5％相比，上升了16.2个百分点；看空者比例由上一交易日的33.1％降至18.9％.信息解读：该信息显示散户投资情绪突然高涨，主要原因应该是昨日下午在一股力量拉升下有效收复早盘的大幅下跌且收红，导致投资者情绪突然有空转多。那么今日的下跌意图有两种可能，一是主力在散户投资热钱高涨下的洗盘，二是昨日的拉升是主力诱多，今日是主力的撤退行为。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标50，主攻板块：医药、消费、电力短期行为：空大于多，与散户博弈；

　　中长期行为：降低仓位，以防御为主。

　　浙商证券统计，上周主动加仓的基金在基金总数中的占比回升至59.52％.按投资类型划分，股票型基金的平均仓位从81.48％上升至81.96％，不过小幅增仓的基金数量与小幅减仓的基金数量旗鼓相当。这说明基金行为开始由之前的一致做空开始变为多空分歧，出现这种状况的原因主要是新基金们的建仓策略，基金是典型的趋势投资者，他们在市场下跌时观望或者杀跌，在市场上涨时则加大做多力度。在近三周的反弹之后股市似乎扭转下跌趋势，则基金们开始加大做多力度了，而这部分基金应该是以新基金为主，大多少老基金则是借反弹和新基金的掩护逐步撤退的。

　　另外，近几日市场实际走势是在基金做多力量逐步加大的情形下似乎结束反弹，那么应该还有另外一股力量开始做空，这股力量很有可能是之前抄底的保险资金和海外热钱。如果保险资金和海外热钱持续流出，很有可能会引发基金们的加速撤退，进而造成杀跌行为。

　　2、海外热钱：共振情绪指标40，主攻板块：题材股、超跌股

　　短期行为：低买高卖做差价；

　　中长期行为：寻求套利机会。

　　从历史的经验中可以看到，海外热钱中总有那么一部分是怀有政治目的的，比如2008年奥运期间A股金融、地产的一些大盘股遭遇一些资金大规模砸盘，意图在奥运这样的非常时期制造恐慌。而目前正是临近祖国60周年大庆之际，在这样特别的时期，这些不怀好意的热钱很有可能再次捣乱。虽然有国家参与监控和博弈，但是狡猾的热钱却总是能够钻到某些空子，正所谓道高一尺魔高一丈，所以投资者亦不可不防。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：昨日股市开盘大跌，但午后迅速回升，投资者情绪高涨，大多预期后市将持续上涨趋势，然而今日大盘却冲高回落，最终大盘收跌-2.34％.今日的下跌意图有两种可能，一是主力在散户投资热钱高涨下的洗盘，二是昨日的拉升是主力诱多，今日是主力的撤退行为。我们万隆成长投资顾问群更倾向于第二种可能，近日的连续下跌很有可能是前期抄底的保险资金和海外热钱获利出逃，如果后市保险资金和海外热钱持续流出，很有可能会引发基金们的加速撤退，进而造成杀跌行为。

　　短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为50.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：物联网概念、新股、煤炭。

　　中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为55.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：金融、机械、铁路、智能电网及资产注入预期个股。

　　机构来源：广州万隆

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责编：张福伟