节前震荡 轻仓过节
申银万国 钱启敏
本周沪深股市震荡回落，渐次下行。由于节前仅剩三个交易日，市场格局总体偏弱，因此操作上建议投资者谨慎为主，轻仓过节。
首先，在下周3个交易日后，除了10月8日有1天短暂交易外，这次国庆长假前后共有10天休市。虽然国内因欢度建国60周年大庆，政策面不会出现什么利空消息，但由于休市期长而海外市场继续交易，考虑到美股道指正在冲击一万点大关，国际油价、金属等价格波动较大，因此外盘市场波动可能会对节后A股产生影响，成为市场的一大不确定因素。
其次，在节前10家创业板新股发行完毕后，10月份创业板市场将成为关注焦点，权重股、大盘股面临阶段性资金分流和注意力转移，即所谓的"挤出效应"，再加上10月份有将近2万亿元市值的限售股解禁，对投资者信心形成一定的压力，因此节后权重股的相对沉闷会拖累大盘指数的表现。
最后，从技术上看，目前形态上仍在震荡回调，半年线成为多空争夺的焦点，周五已连续3天收于半年线下方，如果半年线有效破位，那么短线后市将面临二次探底的压力，虽然是否会创新低还需要进一步观察，但趋势偏弱仍然提示投资者需要回避短线市场的系统性风险。因此从目前看，节前市场震荡整理，操作上仍需谨慎应对，轻仓过节。
短期走势 看平
中期趋势 看平
下周区间 2750-2900点
下周热点 无
下周焦点 半年线得失
大盘继续休整 未来走向看经济
财通证券 陈健
本周大盘出现二次探底， 股指的下跌与市场预期"维稳行情"结束有关，同时，中国国旅、创业板的申购引发了场内筹码的松动。从技术面来看，本周的周中阴预示大盘将继续处于休整过程中。
目前的市场处于一个流动性驱动向业绩驱动过渡、投资驱动向内需驱动过渡、公司业绩触底后由回升预期向数据逐渐兑现过渡、宏调政策由保增长向调结构过渡的动态平衡期。在经济基本面决定股市下轨的情况下，大盘继续向下的空间并不大。
不过短期内制约市场的因素主要有：第一，自七月中旬以来海外市场已经连续上涨两个多月，风险在逐步累积，如果其短期调整，将给A股走势带来一定的负面影响。第二，扩容压力较重。从7月份开始，上市公司再融资连续三个月井喷，9月份截至目前已高达315亿元;10月份两市共解禁限售股3134.69亿股，解禁市值规模高达2万亿元以上，是股改以来单月解禁额度最大的一个月;而主板和创业板的IPO此起彼伏，场内资金将相对紧张。因此，市场上涨动力不足，而下跌又受到经济基本面的支撑，箱体震荡将是主旋律。
技术面，随着8月17日沪指3039-3020点向下跳空缺口被回补，60日均线处反压已全面呈现，本周大盘受制于60日均线再度步入调整市况中，半年线再次失守。短期而言，上有压力，各短中期均线构成反压;下有支撑，8月19日2761低点和9月1日2639低点由于有构筑头肩底和双底的预期，将分别形成一定的下档支撑。节前大盘将继续在2600-3100点箱体内震荡，突破方向主要由宏观经济下一步走向而定。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 2600-2950点
下周热点 医疗保健板块，低碳经济
下周焦点 维稳政策，中冶破发
市场重心下移寻支撑
光大证券（601788）滕印
本周沪深市场出现大幅调整走势，上证指数收在半年线之下。
我们认为，政策动态微调和供求关系变化是引发金融、房地产、有色、煤炭，钢铁等权重蓝筹板块表现不佳的主要原因。从政策面看，国庆前政策面保持相对平静，但在进入四季度后，政策动态微调等不确定性因素将增加。从供求关系看，许多蓝筹股都有再融资需求，而大盘股IPO的不断推进及未来国际板的推出对部分存量蓝筹股产生挤出效应，并影响市场对蓝筹股的定价预期。
值得关注的是，近日部分中小板题材股出现退潮迹象，创业板的加速推进是引发中小板题材股退潮的主要原因。本周十家首批创业板公司集体发行。从发行市盈率来看，10家公司中发行市盈率最低的上海佳豪为40.12倍，最高的神州泰岳达到了68.80倍，创出今年新股发行市盈率的新高，平均发行市盈率52.73倍，比中小板45.25倍的动态市盈率高16.53％，高市盈率成为了创业板上市公司的共同特征。
我们认为，从公司稳定及成长性、交易制度、监管环境等因素看，创业板整体上并不比可比性极强的中小板公司具有更高的投资价值，炒"新"是目前高溢价发行及可能出现的上市高定位的主要原因，而对股价的过度透支将面临较大的投资风险，并有可能传导到主板的中小板进而增加市场调整的压力。对此，投资者应保持高度的关注。
总体看，在经过连续下跌后，市场可能出现技术性反抽，但在引发市场调整的基本面因素没有出现实质性改善之前，调整压力仍有进一步释放的要求，市场重心将震荡下移寻支撑。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 2680-2880点
下周热点 无
下周焦点 无
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