10月14日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：目前市场缩量上涨,力度有限,热点主要集中在少数有业绩支撑、或者有利好支撑的板块。且幅度有限,有一定的抛压。创业板发行太快,市场较好的中长线的投资机会,可能在消化创业板压力之后的四季度末或之后。

　　（一）大宗商品/利好为主

　　新华网《国际油价13日连续第四个交易日上涨》“受美元持续走软等因素的影响,国际油价13日连续第四个交易日上涨。 当天美元对西方主要货币普遍下跌,美元指数创下14个月的最低水平,致使国际投资者纷纷转向商品市场对冲美元贬值风险,从而对油价起到了较强的支撑作用。 另外,石油输出国组织（欧佩克）当天在其发布的最新月度报告中调高了2010年全球原油需求预期,进一步提振了市场。 受上述消息的影响,截至当天收盘,纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货收于每桶74．15美元,比前一交易日上涨88美分。伦敦北海布伦特11月份交货的原油期货价格上涨1．04美元,收于每桶72．40美元。”

　　“COMEX 贵金属周二上涨,收盘接近纪录高位。COMEX 12月期金合约上涨7.50美元,收盘报每盎司1065美元。其中,交投最活跃的黄金合约触及每盎司1069.70美元的纪录高位。白银期货跟随金价上扬,但受铜价下滑打压,缩减了之前的涨幅,最后小幅收高。COMEX 12月白银期货上涨2美分,收盘报每盎司17.84美元。因为金价上涨且美元下滑,铂金期货价格上涨,NYMEX 1月铂金期货上涨13.40美元,收盘报每盎司1360.70美元。12月钯金期货收盘持平于每盎司329.80美元。”

　　简评:油价上涨,对于能源和替代能源企业,构成利好。继续审慎关注其中的、低价、低市盈率、业绩预增的品种。资源类品种,还是短线关注的热点之一。但是注意,沪深大盘的上涨时缩量的,短期能走多高,存有疑问。毕竟还有扩容压力、大小非压力在后。

　　（二）政策动态/基金业/有限利好

　　新华网《一个月内赎回基金可加收惩罚性赎回费》“一个月内赎回基金可加收惩罚性赎回费。”“证监会公布《开放式证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》。□允许基金管理人自主选择对持有少于一周、少于一个月内赎回的基金持有人分别加收不低于赎回金额1.5％和0.75％的赎回费 □鼓励后端收费模式,手续费随持有期限不断降低,持有三年以上可以为零□基金公司可向销售机构支付尾随佣金,禁止一次性奖励。”

　　简评:此举一定程度上有利于基金的稳定发展。但是期限有限。

　　（三）业绩动态/利好利空并存

　　中证报《前三季度上市公司整体业绩有望追平去年同期》“截至10月13日,两市共有707家企业预告了前三季度的业绩,整体来看两市上市公司的业绩持续上扬,接近四成的公司预计前三季度将实现业绩增长。然而,根据可比公司公布的业绩预测数据,保守估计超过一半的上市公司三季度单季业绩可能将劣于二季度的表现,利润增速呈现放缓态势。申银万国的研究认为,今年前三季度重点上市公司的整体业绩将与去年持平。”“今年1-8月,全国规模以上工业企业共实现利润1.67万亿,同比下滑10.6％,而6-8月单季利润同比实现正增长6.9％,成为今年以来的首次正增长。6-8月单季度利润的增长得益于公司盈利水平和收入的双向好转。”“半年报中显示业绩同比增幅超过15％的企业共545家,占全部上市公司的33％,而三季度预增包括扭亏的企业共271家,接近已公布业绩预测公司的近4成。由此看来,上市公司三季度的业绩走势仍然保持增势。”“业内人士预计,继二季度净利环比实现增长之后,三季度金融、石化行业仍将保持稳步增长。

　　淡季不淡的旺销情形,让市场普遍看好2009年汽车上市公司的三季报。

　　家电行业自二季度以来的回升趋势得以延续,三季度业绩可望超出此前预期。

　　房地产公司业绩领跑已披露三季报,不过目前北京、上海等地出现房地产成交量下降的情况,市场对于房地产公司后续业绩的增长存在一些担忧。”

　　简评:由上看,盘面表现部分是符合上述业绩预期的。目前走势较强的汽车及汽配业,工程机械业,电力设备,家电,等等,都有业绩推动的因素。鉴于本月及下月创业板推出还有震荡,届时利用震荡低点低吸业绩增长板块中的潜力品种,是可以考虑的策略之一。

　　（四）供求关系/创业板新股供应/利空为主

　　上证《创业板第三批9家公司发行价确定》“仅仅间隔1天,创业板第三批公司又整装待发。今日,华谊兄弟等9家公司齐发上市发行公告,将于明天集体申购。加上周一申购的中小板新股齐心文具及创业板第二批9家公司,A股市场本周史无前例地迎来19只新股申购。公告显示,红日药业发行价最高,为60元/股,刷新了创业板发行价纪录,本次拟公开发行1259万股,其中网下发行251.8万股;大禹节水发行价为14元/股,拟公开发行1800万股,网下发行360万股;机器人发行价为39.8元/股,拟公开发行1550万股,网下发行310万股;金亚科技发行价为11.3元/股,拟公开发行3700万股,网下发行740万股;吉峰农机发行价17.75元/股,拟公开发行2240万股,网下发行448万股;宝德股份发行价19.6元/股,拟公开发行1500万股,网下发行300万股;华星创业发行价19.66元/股,拟公开发行1000万股,网下发行200万股;银江股份发行价20元/股,拟公开发行2000万股,网下发行400万股。备受关注的“明星公司”华谊兄弟,之前保荐人中信建投给出的估值区间为23.8元至27.3元,其发行价最终定格在28.58元/股,超出市场预期。”“以2008年摊薄每股收益计算,9家公司的发行市盈率倍数均处高位。宝德股份发行市盈率最高,为81.67倍,华谊兄弟为69.71倍,机器人为62.9倍,吉峰农机为57.26倍,大禹节水为53.85倍,银江股份为52.63倍,红日药业为49.18倍,金亚科技为45.2倍,华星创业为45.18倍。依此推算,第三批9家公司的平均发行市盈率约57.5倍,高于前两批公司的平均发行市盈率。”

　　简评:创业板的发行市盈率越来越高,眼前扎堆发行、未来扎堆上市,必然构成一定程度的抽血效应。眼前虽然股市缩量上升,但是热点仅限于少数板块。升幅相对有限。市场较好的投资机会,可能在消化创业板压力之后的四季度末。（叶剑）

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