下周大盘可能进入风险期

　　周五深沪A股高开后开始逐步回落,最低破位5天均线，尾盘出现权重股拉盘，使得在K线图上形成小阴十字星态势。从今日市场盘面来看,对市场权重影响较大的中国石化（600028），形成市场冲击。当日其571亿股限售股解禁，由于其解禁后形成699亿的全流通盘，取代了中国银行（601988）流通市值每一的位置，而其下沉使得A股市场压力急增。从市场轨迹来看，A股节后经过连续反弹后，在上证3000点遇阻从而使得大盘恐高气氛浓重。研究发现上海综指在3000-3478点区域形成了深沪两市高达11万亿的资金堆积如山，而上攻过程中始终没有有效的成交配合，这是导致A股回落的原因之一;其二，由于创业板股票28家以接近60倍PE的发行，那么近期如果开板，那么对A股形成的心理压力也非常之深。因此这些因素的变化对于A股而言将形成阶段内主导因素。从周五盘面来看，重组股和业绩增长股表现较好，比如上海医药（600849）、上实医药（600607）、中西药业（600842）等复牌后涨势涨停，但此类股票对大盘的趋势影响有限。跌幅方面新股中国国旅（601888）大跌重挫，接近跌停，充分显示出新股申购投机的表现，这也是过份高PE发行形成的恶果所致。

　　从今日基本面来看，主要集中在：国家外汇管理局15日发布的《2009年上半年中国国际收支报告》显示，上半年中国证券市场成为吸引国际资本的热门领域，在境外资金流入大幅增加的同时，中国对外证券投资回流现象持续。报告显示，上半年，中国证券投资净流入202亿美元，比上年同期上升2％。其中，中国对外证券投资净回流77亿美元，上年同期为净回流148亿美元;境外对中国证券投资净流入125亿美元，比上年同期增长147％。深圳证券交易所今日发布《创业板上市公司规范运作指引》，自即日起施行。《规范运作指引》充分借鉴了目前主板和中小板市场行之有效的监管经验，同时，还针对创业板上市公司的特点，提出了一些有针对性的监管要求：如超募资金应同样存放于募集资金专户，而且应当投资于公司的主营业务，不能用于开展证券投资等高风险投资;创业板上市公司可在公司章程中规定对核心技术人员等所持股份进行锁定等。《规范运作指引》的发布体现了深交所对创业板上市公司从严监管的理念。本月以来，A股迎来了股改以来的解禁最高峰，同时，加上创业板新股的密集发行，使得A股市场资金面遭受重压。然而，在此之前的9月份，A股却出现了一次股东和高管增持的历史高峰。据统计，上个月上市公司股东增持额较8月份增加了9倍。央行行长周小川15日晚间在一个讲座中透露，9月份物价指数(CPI)同比增幅将仍然是负值，但环比已经开始转正。10月14日，19家创业板拟上市公司发布公告显示，其IPO均有基金参与。WIND数据显示，46家基金公司旗下基金涉足，参与资金量高达812.92亿元。其中，有效申购资金为7.15亿元。数据显示，19家创业板上市公司网下申购冻结资金量达2040.34亿元，其中基金的参于资金为812.92亿元，占全部冻结资金量的39.84％，实际有7.15亿元打新成功。

　　总体来看，下周A股市场非常关键，由于从近三日走势来看，呈现出量缩或低点下移、高点下移的形态，尽管有做多机构护盘，但中国石化的法人流通或将在下周继续出现影响，而创业板如果开板，那么过高PE形成的市场具有较大的不确定性，风险加大，因此操作上继续保持观察，而量能、技术指标和基本面方面的变化非常关键。笔者认为下周可能面临较大风险期,护盘机构或仍有波动,但总体阶段内风险不容忽视.

　　机构来源：九鼎德盛

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