三季报：突破3000点的重要驱动力

　　尽管近期大盘一直在3000点大关前停滞不前，但从大盘的走势看，市场在诸多压力下表现出了足够的抗压能力，相信后市随着上市公司三季报的陆续出台，我们有理由相信新一轮的季报行情即将展开，上市公司良好的业绩预期或将成为大盘突破3000点的重要驱动力。

　　上市公司前三季盈利环比劲升，市场热烈回应

　　10月13日，中国证监会国际部副主任谢世坤表示：今年以来，上市公司经营状况开始逐步好转，前三个季度盈利环比大幅回升。上市公司业绩的逐步向好，从国家统计局公布的数据中也能看出端倪。今年1-8月，全国规模以上工业企业共实现利润1.67万亿，同比下滑10.6%，而6-8月单季利润同比实现正增长6.9%，成为今年以来的首次正增长。6-8月单季度利润的增长得益于公司盈利水平和收入的双向好转。而根据相关数据统计，截至10月13日，两市共有707家企业预告了前三季度的业绩，整体来看两市上市公司的业绩持续上扬，接近四成的公司预计前三季度将实现业绩增长。然而，根据可比公司公布的业绩预测数据，今年前三季度重点上市公司的整体业绩将与去年持平。

　　业绩，从来都是支持股价的根本性决定性因素。那么，在三季度业绩预报呈现出越来越乐观的情形之下，市场到底表现出什么样的反响呢？这里，我们不妨从几家已经公布了业绩报告的公司来寻找答案：周一，潍柴重机公告今年前三季度净利1.1亿元，同比增长50%-100%，其中第三季度当季业绩同比大增200%-250%，随后的三个交易日连续涨停。与潍柴重机相似，同时上榜的一汽富维也出现了机构主力“群买”的特征。三个机构席位周五合计买入4468.8万元。

　　以上的例子，不过是即将披露三季报业绩增长公司的冰山一角。故此，三季报的优秀看点，将是后市一个非常关键的操作平台。凭借着业绩的优势，二级市场上有望引爆新一轮的业绩浪。

　　主板公司业绩增长大，中小板小心地雷

　　到目前为止沪深两市已经有14家上市公司披露季报情况。从整体来看，主板公司业绩均出现暴增，其中，江淮动力业绩增幅远远超出市场预期。公司财报显示，该公司今年前三季度实现净利润2.03亿元，同比增长137.19%，每股收益为0.24元;其中，第三季度净利润达到4902.11万元，同比更是增长40581.82%。此外，主板公司的中天城投、宝新能源、新大陆等公司三季度净利润也大幅增加，同比分别增加1875.94%、1215.15%和487.74%。

　　同主板公司相对应的中小板公司表现不佳，三季度业绩均出现下滑。其中威尔泰第三季度实现净利润266.3万元，同比下滑40.57%。另一家中小板公司北斗星通第三季度在营收同比增长的同时，净利润也下滑40.6%。而万丰奥威业绩快报显示，因公司产品售价与主要原材料铝的价格挂钩，而报告期平均铝价较去年同期下降27.64%，导致营业总收入同比下降21.80%，净利润同比也下降3.49%。

　　主板与中小板的业绩反差，原因我们固然不必去深究，但是其含义却需要挖掘。主板业绩的提升，对于拉抬整体A股市场的估值与平均股价意义非凡，也从一个侧面反映出目前宏观经济的构况。也就是说，其中折射出当前经济的回暖程度，也就是笼罩在股市上方的大环境。优良的大环境，更有利于市场的良性健康向上，在大盘下跌趋势已经基本结束，重新步入上升的过程中，主板公司的优良业绩，是对行情极大的鼓舞与配合。

　　关注四大行业，房地产或成白马王子

　　根据我们对2009年三季报业绩预告跟踪报告显示，按行业分类，房地产、化工、医药、机械四大行业列于业绩预计向好报告前四席，共有88家上市公司发布业绩预增预盈公告，占业绩预计向好的237家公司中接近4成，具体为房地产行业31家，占比13.08%，化工行业22家，占比9.28%，医药行业20家，占比8.44%，机械行业15家，占比6.33％。

　　化工类上市公司共有60家发布三季报预告,其中16家预增,6家预盈。医药类上市公司共有37家发布三季报预告,其中18家预增,2家预盈。申银万国对其中31家医药公司2009年前三季度业绩分析统计,70%的公司净利润同比增幅都超过20%。机械类上市公司共有46家发布三季报预告,其中12家预增,3家预盈。一些上市公司因为重大项目销售于第三季度确认收入而使得业绩出现跳跃性增长。

　　而对于房地产类上市公司，我们格外的看好该行业的后劲。房地产企业共有59家发布三季报预告,其中20家预增,11家预盈。发布2009年三季报业绩预告的公司中，按净利润增幅排列,预增预盈且净利润增幅前10名公司中有三家是房地产公司。

　　而四季度，一方面，两个多月来市场已经充分对市场进行了消化，至9月底，一线城市成交已经出现企稳迹象，二线城市依然维持反弹以来高位，成交量很好的说明了市场对上述不利因素的承受能力。另一方面，四季度新增供给将会有较大增加，同时宏观经济复苏基础更加稳固，这些新的积极因素有望对市场形成新的刺激，从而带来成交量趋稳反弹。未来的楼市，如果出现新一波的价量齐升的形态，我们也丝毫不觉得惊奇。

　　总之，目前，由于市场环境的转好，给予三季报的股票一个集中释放的机会。在市场处于相对的底部时，新一轮的季报行情，将助推大盘重夺3000点，勇闯3200点。业绩复苏的过程中，我们提请投资者关注房地产的强势复苏，以及二级市场地产股底部放量的契机。

　　（本文作者为国元证券投资咨询总监）

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