基金解读三季度宏观数据：通胀四季度有望转正

　　昨日，国家统计局公布的最新数据显示，今年第三季度GDP同比增长8.9％，此外，前三季度CPI同比下降1.1％。对此，多家基金昨日表示，三季度数据略微低于预期，但也在预期之中，说明经济复苏势头仍在延续，而通胀的迹象开始显现，最早有望在四季度就会转正。

　　经济如期回升

　　华安基金认为，三季度宏观数据主要反映了当前我国经济运行的三方面特点：一是经济基本如期强劲回升。无论从支撑力量、范围还是在经济效益及可持续性方面都显示出经济回升仍有望继续；二是通胀压力开始浮现。通胀压力在目前环境下尚不明显，但通胀预期方面已明显加强；三是保八成功，就业压力明显降低，政策重点将继续转移。

　　同样，汇丰晋信乐观指出，三季度和9月份宏观数据表现优于市场预期。货币信贷增速继续提高，内外需扩张拉动生产和物价，企业盈利随之好转。总的来看，三季度经济的快速回升在意料之中，汇丰晋信预计未来经济仍将保持快速回升的态势，并且可能超出之前的预期。

　　此外，嘉实基金也认为，经济增速加快，资金活化加强，企业盈利上升，政策面稳定，外来流动性加大；房地产市场将在经济生活中发挥越来越重要的作用。四季度CPI有望转正

　　对于下一轮经济形势，华安基金判断：一是预计经济仍将继续保持强劲上扬的格局，四季度单季GDP增幅将超过10％；二是预计通胀同比跌幅将继续收窄，四季度有望转正值。华安基金表示，今明两年通胀表现形式将是从大幅下跌的数据回到温和通胀的环境，而通货膨胀的真正压力将在2011年。

　　华安基金认为，投资政策更加转向调节产业结构，扶持节能减排、新能源、先进制造，抑制有过剩压力的产业等方面；货币政策继续保持低基础货币投放、控制信贷投放节奏、推动银行体系提高资本充足率和拨备，不排除明年加息的可能。同样，汇丰晋信继续维持对于目前市场政策、流动性、盈利和估值等方面的判断，认为未来市场将继续保持震荡筑底的态势，而在当前经济总体复苏的环境下，看好金融、新能源和节能减排行业的投资机会。

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责编：张福伟