股指短线调整 积蓄力量“迎新”

    在创业板开市前大盘表现得低调些，行情不那么强，甚至主动调整，有助于创业板平稳推出；对于主板市场来说，这种蓄势迎新的态势也有利于后市稳定发展。

　　本周二的股市调整力度在近期较大。不过，它的发生一点也不突然。盘面显示，在本周一股指就显现出了上行困难的态势，当天深市以下跌报收，沪市也只微幅上涨。这表明，如果没有外来正面因素推动，那么次日股市下跌概率相当大。当天欧美股市则出现了较大下跌，本来人们还曾经寄希望于隔夜欧美股市上涨可以给沪深股市某种提振，但显然这种可能落空了。再加上周二工商银行（601398）限售股流通，尽管解禁大股东持有部分没有抛，但其全天走势依然不佳，这对投资者心态不能说没有负面影响。而受到国际油价下跌影响，“石化双雄”表现也很弱。这样一来，大盘交易重心自然要下移，股指跌幅超过2％应该说也很正常。

　　不过，如果从当天股指运行态势看，又有一些特点需要解释。譬如说，前面提到几只大盘股走弱对股指下行起到了很大作用，但仅仅就股指的跌幅来看，又会发现其实深市的跌幅要比沪市大，而反映两市综合走势的沪深300指数，跌幅却比沪深股指要小。一般来说，沪深300指数更能够体现大盘股走势，而深市成分指数则相对沪综指而言，在刻画中小盘股走势上更为准确。既然是大盘股出现明显下跌，那么为什么指数表现不能完全体现这一点呢？原因也许在于，大盘股虽然下跌，但其实际跌幅却相对有限，只是因为其影响力大，在市场上很惹眼。而一些中小盘股票，人们可能不是太留意，但它们的跌幅却不小，这就导致了相关指数跌幅加大。从对两个市场个股涨跌比例的分析来看，也能够得出类似结论。

　　那么，为什么现时中小盘股票的跌幅会比较大呢？原因应该与创业板即将开市有关。尽管人们都知道，理论上创业板开市不会对主板市场产生很大冲击，不过在实践中还是会在一定程度上对整个市场的运行产生某些影响。至少，会有一部分资金考虑到，创业板开市，将有一大批新股登陆，现在适当减持一部分仓位，以期为投资创业板准备资金。而从投资偏好角度来说，对创业板有兴趣的资金，通常也对中小盘股更感兴趣。也就是说，创业板开市对市场的影响，透过本周二股市的表现，在一定程度上反映了出来。

　　另外，也有部分资金担心创业板开市会引发股市大幅震荡，而在历史上，这种源于新股上市的震荡通常都以主板市场普遍下跌为结果。鉴于这样的因素，也不能排除会有资金选择在创业板开市前离场。于是这两个因素挤在一起，成为本周二股市调整的另外一个重要因素。

　　不过，从市场运行角度看，这种调整是很有好处的。简单说，它是在为创业板平稳开市铺路。毕竟，如果创业板是在市场很火爆的背景下开始交易，不但容易引发创业板自身被爆炒，同时也可能导致主板市场出现更大震荡，而这对市场发展是不利的。所以，现在的调整是为创业板上市铺路，而一旦创业板走稳了，同时影响主板市场本身的一些不利因素又消失了，那么此时主板市场的调整也就会自然结束了。

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