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大盘下跌空间已经非常有限

 

CCTV.com  2009年10月28日 07:58  进入复兴论坛  来源:中国证券报  

    周二大盘出现震荡回调,主要是对当日工行限售股解禁以及创业板即将挂牌交易的谨慎反应。我们认为,前期经济数据超出市场预期,基本面不支持股市大幅回调,短期市场将呈现窄幅震荡格局。

  股市基本面受宏观经济支持,预计未来三个月的市场运行将保持相对平稳。一方面,从已经披露完毕的三季度宏观经济运行数据看,积极财政政策和适度宽松货币政策效果体现强烈,我国经济呈现出逐季加快增长的态势。同时,9月份CPI数据负向收窄,或将于年内转正,经济有望步入全面复苏增长阶段,这将为股市四季度稳定运行提供强力支撑。此外,虽然“管理好通胀预期”近期首次出现在政策正式表述中,但目前保持原有政策延续性的可能更大,投资者无需过分担心。

  就短期而言,工商银行(601398)限售股解禁对市场的影响更多是在心理层面。因为工行的大股东减持股份的可能性极小,相反为了稳定股价仍可能择机增持。事实上,周二工行的成交也并没有异常放大。在经过周二的震荡消化之后,市场对工行解禁的担忧将基本解除。创业板是影响本周市场的最大事件。我们认为,由于创业板“三高”特征明显,主流资金不会大规模介入,创业板挂牌对主板市场不会有实质性影响,短线客参与短期炒作概率偏大。

  从已披露的上市公司三季报看,577家可比公司今年前三季度共实现营业收入13896.37亿元,创造净利润1701.64亿元,尽管同比增长幅度不大,但预喜家数明显增多,整体业绩相对乐观。民生银行(600016)、建设银行(601939)、光大证券(601788)、万科、中国人寿(601628)等大盘蓝筹股业绩增长将对大盘产生积极作用。四季度以及明年上半年将是我国宏观经济政策效果的集中体现期,上市公司优良的业绩状况将会得以延续。我们看到,保险机构在三季度的持股量从二季度末的15.55亿股增至24.68亿股,增持幅度达58.75%,增仓对象最有可能就是业绩明确预增的蓝筹股,这或许对下一步的投资策略有所启示。

  从技术面看,周二沪综指回补了10月20日留下的跳空缺口,技术上有再次考验60、30日均线支撑的可能,但大幅下挫可能性较小,震荡整固反而对后期行情健康运行大有帮助。

  我们认为,本周较好的操作时间在周四或周五,届时可重点关注以下两类投资品种:一是由于美元持续贬值和信贷过多投放的滞后效应,通货膨胀预期逐渐提升,建议对防通胀行业如金融、地产、煤炭、有色、黄金等多加关注;二是三季报业绩明显增长或预喜的板块及个股可以重点关注。

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责编:程振宏

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