创业板恶炒将拖A股进入深渊

　　周五深沪A股受外围市场反弹影响高开，震荡后逐步回落，从K线形态来看，收出阴线实体，并收于3000点下方。从周K线指标来看，周阴态势比较明显，显示A股阶段性调整将成为可能。而从周五A股大事来看，28家创业板股票上市交易，无一例外的出现大幅度恶炒，在高达57倍PE发行的情况下，绝大部分股票接近100％的升幅，使得其平均PE超过过100倍，市净率PB也大部分高达10-33倍之间，显示创业板市场已非一般风险所能说及。从国际创业板市场来看，英国创业板12倍的PE与NSDAK26倍PE，已被中国创业板远远跨过，但资本市场有其规律，违背市场规则的定价和过分炒作，其结果是惨痛的，只有未来承担巨大的风险了。从创业板对未来市场预期影响来看，笔者研究认为A股受此影响将出现过多PE机构、银行PE及相关PE机构突击外围PE上市资源，而当日创业板28家股票88％的换手率来看，可以肯定的认为阶段内，活跃的资金将绝大部分被套其中。

　　从今日基本面来看，中国银监会近日发布《商业银行流动性风险管理指引》。为有效防范流动性风险，《指引》要求，商业银行至少每季度应进行一次常规压力测试。在出现市场剧烈波动等情况或在银监会要求下，应针对特定压力情景进行临时性、专门压力测试。 因三季度GDP报告好于预期，美股周四大幅飙升。商务部报告第三季度GDP增长3.5％，高于经济学家的3.3％的预期。经济学家普遍认为，这一“久违”的增长显示美国经济可能已告别衰退，开始步入复苏阶段。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了199.89点，报收9962.58点，涨幅为2.05％;纳斯达克综合指数上涨了37.94点，报收2097.55点，涨幅为1.84％;标准普尔500指数上涨了23.48点，报收1066.11点，涨幅为2.25％。从全国社会保障基金理事会获悉，目前，国有股已有市值360亿元转持到全国社保基金。今年6月19日，财政部、国资委、证监会和全国社保基金理事会联合宣布，从即日起在境内证券市场实施国有股转持政策，转持国有股由全国社保基金理事会持有。全国社保基金理事会理事长戴相龙介绍，截至今年6月30日，全国社保基金资产总额超过6600亿元人民币，预计到今年年底达7500亿元，明后年达到1万亿元，其中将有1000亿元资金可以投向私募基金和风险投资。

　　总体来看，今日A股市场受创业板上市影响出现放量滞涨，而技术形态显示周线指标调整将有时日，加之创业板疯狂的炒作，使得利益机构链表现非常明显，研究发现中信、海通等23家直投业务和银行及其它机构，在创业板上市前通过惧28家公司股票，其转让价都非常之低，比如中信证券（600030）控股的金石投资今年3-5月接受神洲泰跃、机器人（300024）等公司股价都在5-13元，因此大部分具有直投业务的PE机构已明显出现与当日上市股价运作的可能。从A股市场目前总体来看，深沪A股市场平均PE在26倍左右，而创业板PE已高达近100倍，从国际市场来看，创业板开设后，对主板的影响均较大，而中国A股随着工行、中国石化（600028）等大盘股进入全流通，其未来全流通的合理估值应向国际资本市场15倍左右靠拢，因此从创业板恶炒影响、国际股指回归的角度来看，A股阶段内有可能进入到大幅度调整之中，一些股票特别是绩差股有可能跌入深渊。从操作策略来看，阶段内A股市场将由于资金、创业板因素及全流通估值回归等诸多因素可能步入加速下跌过程，操作上多看少动，而寻找的品种保持在中低价业绩增长的品种之中。

　　机构来源：九鼎德盛

　　（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）

>>>>>>进入 经济频道 证券首页

责编：王玉飞