基金3000点“摸着石头过河”

　　上周五一根放量下跌的阴线砸来，上证综指再度跌破3000点。这是上涨中的暂时休整还是又一轮暴跌的开端？宏观经济会否“二次探底”？国庆前行情到底会如何演绎？证券时报就上述热点问题采访了部分基金经理。

　　基金经理在矛盾中前行

　　接受记者采访的基金经理大多较谨慎。深圳一家老牌基金公司的一位股票型基金经理表示，继美国对中国出口轮胎征收惩罚性关税后，日前又传来对美出口钢管也可能被增加关税的消息，上述事件显示国际贸易摩擦增多将成为全球经济复苏的一大“绊脚石”，这也会降低此前市场对出口复苏的预期。另外，全球经济的复苏不会一帆风顺，中间充满反复和波折，对经济复苏的斜率不能期望太高。市场将会摆脱此前大跌大涨时的非理性情绪，转向围绕合理估值震荡运行。

　　上述基金经理还表示，从国内经济来说，最近大盘股接连上市融资，对资金面将形成一定压力，反映在市场情绪上，会由前期的乐观转向偏谨慎。从估值上来看，3000点附近金融、地产等大盘蓝筹股仍然处在合理估值区间，但相当一部分中小盘股票毫无疑问出现了估值泡沫。一部分看空后市的大户和私募基金会抽身退出，从而引发市场的短期调整。

　　不过，这位人士也认为，即使下跌，A股也不会出现断崖式的暴跌。毕竟宏观经济没有出现任何大的利空，国庆前一系列政策仍然意在维护股市的平稳运行，投资者完全没有必要为上周五的调整而惊慌。

　　在仓位控制上，由于整体仓位比较高，无论是看多还是看空，由于整体经济形势和政策环境没有大的变化，基金在加减仓上比较矛盾，很少有基金经理敢大幅加减仓。“我们还是要等到三季度上市公司的业绩出来以后，再作大的方向性判断。”一合资基金公司的投资总监表示。

　　看好五大投资机会

　　信达澳银基金公司股票投资部总经理、信达澳银中小盘股票基金拟任基金经理曾国富表示，目前宏观经济的主要拉动力仍然是投资，循此思路，与投资相关的行业和板块、如工程机械、水泥等值得重点关注。

　　深圳一家基金公司专户投资部总监表示，从8月份的经济数据来看，无论是CPI、PPI，还是发电量等数据，都说明经济复苏已经成为现实，另外，适度宽松的货币也没有改变。尽管一线城市房地产交易量出现了下降，但这是对前期房价过快上涨的修复，并不意味着房地产从复苏走向衰退，相反，适度的调整有利于房地产市场持续健康稳定发展，这对于宏观经济无疑是一大支撑。因此，围绕经济复苏的相关板块，如地产、电力、消费类股票将有较大投资机会。

　　该总监还表示，中国经济发展到目前的阶段，促增长和调结构并行，从中长期看，经济结构的调整将成为经济生活中的重大主题。围绕经济结构调整的相关行业和板块，如消费、商业百货、高科技、创业板等值得关注。

　　另有基金经理表示，金融、煤炭、钢铁、化工、电力等板块估值较低，在经济复苏过程中很多公司业绩会出现爆发性增长，尤其是一些具有进攻性的强周期性品种，在市场上涨的过程中会明显跑赢其他板块。此外，与创业板推出、国庆等相关的主题性投资机会，也值得投资者重点关注。

　　上海一家基金公司还表示，看好复苏明显、业绩稳定、国家政策支持导向明确的行业(包括生物医药、商业零售、食品饮料、替代能源、节能环保等)。

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