中金公司：股市还有30％上升空间

　　近日，中金公司在众多券商中首家发布了其2010年A股投资策略。在这篇题为“非寻常政策周期中的惊喜和担忧”的报告中，中金公司认为，明年A股市场将享受经济复苏之后，上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜；而估值提升和上市公司业绩增长，预计将带来大盘未来12个月25％-30％的上升空间；但明年也将迎来“政策退出”风险的担忧。

　　从估值来看，目前估值不存在明显泡沫。A股即将进入全流通时代，到明年年底流通市值占比将接近90％。在全流通背景下，A股市场合理估值区间在动态市盈率15-20倍。盈利增长将是2010年驱动股市的主要力量。

　　在行业选择上，建议超配保险、地产及内需中的周期性行业，重点推荐保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业。该报告所推荐的上市公司有中国平安（601318）、中国太保（601601）、招商地产（000024）、金地集团（600383）、保利集团、西山煤电（000983）、平煤股份（601666）、三一重工（600031）、中联重科（000157）、大商股份（600694）、合肥百货（000417）、广州友谊（000987）、百联股份（600631）。

　　机构来源：中金公司

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责编：王玉飞