方正证券：时代新材三季报点评，维持“买入”评级
方正证券11月6日发布投资报告，针对时代新材（600458.SH）三季报，维持“买入”评级。
公司2009年1-9月份实现营业收入11.88亿元，同比增长43.83%，其中三季度实现营业收入4.37亿元；1-9月实现净利润7635.34万元，同比增长106.98%，其中三季度实现净利润2755.62万元；实现基本每股收益0.374元，同比增长106.63%，其中三季度实现每股收益0.135元。
公司2009年前三季度实现净利润的大幅增加，符合方正证券之前的预期，主要是由于公司兆瓦级风电叶片项目建设和市场开拓进展顺利，预计2009年风电叶片销售收入（包括对关联方销售）将大幅超出预期。公司2009年度向株洲所销售兆瓦级风电叶片的预计金额由原预计的4000万元调整至15000万元。
此外，政府加大高铁投资将拉动公司减振弹性元件的需求。同时，考虑到铁路以外减振弹性元件业务和海外出口业务的开拓，预计公司减振弹性元件未来三年年均收入增长率将达到30%以上。由于桥梁支座需求迅速增加，毛利率已经企稳，预计将稳定在25%左右，好于年初预期的20%。
公司各项经营能力和产品开发成熟度都达到较好状态，未来2-3年将是公司利润增长最为迅速的年度。方正证券维持公司“买入”的投资评级。
方正证券：万科A公布10月销售数据和新增项目，维持“增持”评级
方正证券11月6日发布投资报告，针对万科A（000002.SZ）公布10月销售数据和新增项目，维持“增持”评级。
2009年10月份公司实现销售面积60.8万平方米，销售金额65.4亿元，分别比08年同期增长31.0%和95.0%。2009年1~10月份，公司累计销售面积571.1万平方米，销售金额526.9亿元，分别比08年同期增长27.2%和35.2%。此外，2009年9月份销售简报披露以来公司新增加项目3个，计容积率建筑面积104万平方米、权益建筑面积54万平方米，需支付权益地价约18亿元。
公司10月份销售情况良好，销售面积仅次于3月、5月和6月，由于销售均价在10个月当中最高，所以销售金额仅次于6月。公司1-10月累计销售面积和金额同比增幅较上月有所扩大，1-10月销售均价较去年平均水平上涨了7.37%，对公司2010年结算毛利率的上升提供了支撑。
2008年公司新增30个项目、权益建面约510万平米、支付权益地价约110亿元，而2009年初至今共增加34个项目、权益建面约677万平方米、支付权益地价约185亿元，增加储备的力度远远强于2008年，也远远超越其销售速度。而平均楼面地价也从2008年的2147元每平方米上升至2734元每平方米，正说明土地市场的升温对土地成本的直接影响以及对房价上涨的间接影响。
方正证券预计公司2009年、2010年的EPS分别为0.5元、0.65元（未考虑增发），若2010年动态PE25倍为合理估值，那么公司合理股价为16元。目前整合行业面临现有政策在2010年进行调整的不确定性风险，一旦政策取向尘埃落定，公司股价具有业绩支撑的上涨空间，维持“增持”评级。
方正证券：上调欧亚集团评级至“买入”
方正证券11月6日发布投资报告，上调欧亚集团（600697.SH）评级至“买入”。
沈阳联营三期综合楼项目完工后，联营商厦已于2009年9月29日新装开业。据了解，10月份联营商厦销售额达到8000万元，考虑到此前闭店三个月以及‘十一’黄金周的影响，预计此后一年内公司的销售收入在8个亿左右。目前家电及超市部分占联营商厦的销售额比例相对较大，且沈阳市场服饰类扣点比例普遍不高（市场最高在28％左右，联营商厦因为定位偏低，目前在23％－26％之间），导致联营商厦前台毛利率仅为12％左右。
2009年公司对欧亚卖场进行了较大规模的调整，主要表现为将卖场1楼的经营区域逐步向百货门店过渡，而之前一些用于吸引人气的品类和出租的区域逐渐向更高的楼层以及远离出入口的地方调整。
据了解，公司购置原属于长春市财政局的一处土地，将用于与欧亚商都旁边一处物业置换。具体方式是，公司在该处土地上修建房产，然后将拥有目标物业的单位整体搬迁至该处房产内，进而将欧亚商都进行扩建。方正证券判断，如果扩建项目可以顺利实施，欧亚商都的经营面积可以扩大20－30％。但项目实施尚需要一定的时间，且拟置换物业与现有的欧亚商都间有道路相隔，未来是采用何种方式将其连接起来还需要经过认真的设计和规划的批准。
未来三年，公司业绩的主要增长点来自于两个方面：1.主力门店（包括欧亚商都、欧亚卖场、沈阳联营等门店）的商品品类和品牌调整。2.储备项目（包括济南大观园项目、白城项目、辽源项目、吉林项目）的陆续开业以及超市和二级市场门店（包括通化和四平的门店）逐渐度过培育期开始贡献利润。
方正证券预计2009年至2011年，公司分别实现净利润1.25亿元、1.67亿元和2.18亿元，EPS分别为0.78元、1.05元和1.37元，上调公司评级至“买入”。
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