■ 财经时评
由于两年后中国经济可能会面临着更大的外部危机冲击，中国经济的复苏前景仍不能肯定。面对当前的经济环境，空泛的讲结构调整没有益处，必须同时做好增加消费的文章。而只有以城市化为方向的结构调整，才能大幅度增加消费需求
中国经济从去年三季度开始萎缩，到今年一季度下降到最低点，增长率只有6.1％，二季度反弹至7.9％，三季度增长率则高达8.9％，明显勾勒出一个“V”型反转的强劲势头。如无意外，四季度的增长率可能会进一步上升到9％以上，实现全年“保8”的目标至此已无怀疑。不过，笔者认为，由于两年后中国经济可能会面临着更大的外部危机冲击，中国经济的复苏前景仍不能肯定。
去年末笔者在发表于中证报的文章中曾预测，中国经济会在今年率先实现“V”型反转，但当时的预测是今年1～4季度分别为5％、6％、7％和8％，现在看来，这样的估计是保守了，实际情况是在每个季度的增长率上都加了一个百分点。二季度当经济刚开始出现反弹时，笔者也曾怀疑过反弹的真实性，因为不论是电力消费还是财政收入，以及货币M1/M2的比例等都仍处在下降过程，而一般来说，只有这些数据回升了，才是经济回升的可信标志。但是从三季度以来的数据变动情况看，这些指标的确都由负转正，乃至出现高幅度反弹，这说明中国经济的确是进入了复苏轨道。
现在大家关心的是，复苏是否会持续并最终使中国经济进入再度繁荣期。笔者认为，要回答这个问题，还是要回头来认真分析，是什么因素导致了中国经济的复苏。
首先，是政府的一系列刺激政策起了巨大作用，但政策的最主要着力点显然是在刺激投资方面，是通过前所未有的大贷款投放引出了大投资，从而使前三个季度的投资增长率高达33.4％，从前三个季度的数据看，每个季度投资对经济增长率的贡献都超过了80％。然而，必须清醒地看到，投资既是供给也是需求这个特性，在目前中国产能全面过剩的背景下，加大投资就是在加大未来的产能，如果没有一个未来出口和消费需求的高幅度增长前景，就会产生更大的生产过剩危机，由此而言，依靠投资需求来拉动经济增长是不可持续的。
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