收评：尾盘急速跳水 沪指失守5日均线

    一、市况播报

　　受美国运通、卡夫食品与美国银行上涨带动，道指周二连续第五个交易日上涨，再创2009年新高，道指在过去5个交易日里总计上涨了475点。但标准普尔500指数在上探09年高点时遭遇阻力，收盘时微跌。

　　而周四市场信息相对平静，美元走软和美股高收利好中国股市稳定，关于电价调整的预期和钢铁业重组有可能加速的新闻，有助于电力和钢铁板块的走强。总体消息面相对平静，从消息面上来看市场仍将维持盘整的概率较大。

　　受上述因素影响，周四沪深股市受美股连续上涨消息刺激，双双高开。集合竞价阶段，上证综指报3181.46点，涨6.27点，成交5.96亿元；深证成指报13135.9点，涨28.99点，成交2.92亿元。开盘后，两市短暂上冲之后，再度向下寻求支撑，沪指再度确认5日均线的支撑力度。开盘一小时左右，两市股指得到强有力的支撑企稳回升。板块方面，S板块、电器、教育传媒、酿酒食品涨幅居前。而前日表现强势的铁路基建、券商有暂时退潮的现象。

　　午后，两市大盘震荡上升，然而沪指再度冲击3200点宣告失败，随后展开了震荡下跌的走势。沪指率先翻绿，深成指涨势也大幅缩窄。伴随着成交量的放出，连日来的上涨所积蓄的获利盘开始套现，个股红盘家数略多于绿盘，但热点主线并不清晰，多方没有较好的发力点。

　　板块方面，S板块、电器、酿酒食品、商业连锁等消费类个股强势领涨，而铁路基建、银行、地产、航天军工等权重板块联袂做空，成为拖累大盘攻关的最大元凶。

　　截止周四收盘，沪指报3172.95点，跌2.24点，跌幅为0.07％，深指报13180.28点，涨73.36点，涨幅为0.56％。成交量方面较昨日有所放大，分别达到1564.9亿元和983.0亿元。

　　市场人士认为，今日A股市场出现了在震荡中重心有所下移的趋势，盘口显示出压力主要来源于两点，一是金融地产股出现在跌幅榜前列。而此类个股又是权重股，他们对经济数据较为敏感，所以，近期的调整抑制了指数的运行。二是物联网等前期热门题材股也有所走低。但是，盘口显示出仍存在着三大积极动向，一是S股、ST股的主升浪所带来的赚钱效应。二是资金渐流向贵州茅台（600519）等高端消费品，意味着仍有资金认同经济内生性增长的动能。三是经济复苏主线的钢铁股等品种也渐有活跃的态势，所以，大盘虽然短线受压，但仍存在着向上的动能，故在操作中，建议投资者仍可积极低吸持有强势股。

　　二、要闻解析

　　（一）央行：继续实施适度宽松货币政策

　　央行11日发布的《第三季度货币政策执行报告》称，将继续实施适度宽松的货币政策，并根据国内外经济形势和价格变化，把握好政策的节奏和力度，增强政策的灵活性和可持续性，妥善处理支持经济平稳较快发展与防范化解金融风险的关系，注意管理好通胀预期，提高金融可持续支持经济发展的能力，维护金融体系健康稳定运行。

　　报告强调，下一阶段，央行将根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷合理增长。尽管外汇流动变化毫无疑问是央行货币政策的考量因素之一，但在货币政策执行报告中提出尚属首次。

　　[简评]：尽管外汇流动变化毫无疑问是央行货币政策的考量因素之一，但在货币政策执行报告中提出尚属首次。而事实上，为对冲外汇占款增加带来的流动性，央行已于近期加大了资金回笼的力度。在外围市场的几次加息现象后，市场对于我国的货币政策尤为关注，而央行表示继续实施适度宽松货币政策，无疑是一剂很好的稳定剂。

　　（二）宝钢武钢同步调高12月出厂价提振市场

　　时隔两个月，宝钢、武钢终于停止下调钢材产品出厂价，或引发其他钢厂跟风上调钢价，从而稳固住已经连涨3周的钢价向上行情。

　　昨日，宝钢公布其12月份碳钢产品出厂价格政策，冷热轧产品价格与11月份持平，其中热轧2.75-3.0mmSPHC表列价为4042元/吨，SS400直发卷表列价为3642元/吨；冷轧1.0mmSPCC表列价为4976元/吨。不过，因取消了之前的优惠政策，因此价格实质上调高了约100-300元/吨不等。

　　相对于宝钢“温和”的涨价政策，国内另一大钢铁巨头武钢在同一天公布的出厂价则上涨300-500元/吨左右，显得更为“激进”。据了解，武钢12月份热轧产品出厂价格上涨300元/吨，冷轧产品上涨400元/吨，镀锌上涨500元/吨，无取硅钢上涨300元/吨，彩涂则开出平盘，以上产品均为不含税价格。

　　[简评]：此轮钢价上涨主要是市场对钢铁原材料成本上涨预期强烈，因此导致期货和现货市场价格上升。但市场对此仍存在一些担心，毕竟钢价上涨只是来源于未来的成本预期，国内库存和钢厂产量没有明显变化，而且国内外经济形势虽有好转，但仍未恢复到最好水平，再加上国际贸易保护主义抬头，钢材出口受阻，这都将制约着钢价的进一步上涨。但此举可能引发其他钢厂跟风，有望稳固上行行情。

　　（三）房贷优惠政策取消可能性增大三方面因素有影响

　　中新网11月12日电近日，一则关于“湖南吉林不取消房待优惠”的报道引发了各大媒体的广为关注，而关于房贷优惠是否继续的传闻更是炒得沸沸扬扬，房贷优惠政策面临拐点。对房贷优惠的各种猜测一切都缘于中央不做任何表态，使得楼市蒙上了一层面纱，让购房者看得云里雾里，但实际情况并不是像媒体报道地那么混乱，从中央出台政策的初衷以及执行的效果中不难看出一些端倪：中央取消房贷优惠可能性很大。

　　住建部政策研究中心副主任王珏林曾表示,鉴于目前经济回暖、房地产市场向好的形势,去年出台的一系列楼市优惠政策有可能在年底到期终止。也有专家认为中央取消的同时会给地方留有余地，而不是一刀卡死。

　　[简评]：房价连续8个月上涨也使得有关房地产优惠政策是否延续的争论不断加剧。楼市优惠政策着实让今年的房地产行业出足了风头，但也呈现急速发展，同时也隐含了泡沫风险。为此，中央在调控房地产政策时采取微调可能性较大，年底的房贷优惠顺势取消可能性很大。但另一方面，虽然我国经济表现开始复苏，但复苏中仍存在众多不确定性，加上房地产在宏观经济中占比较大以及各地实际情况差异，房贷优惠政策或在中央整体顺势取消的环境下有所保留，但无疑2010年的大方向一定会是从紧的。

　　（四）十月宏观数据透露四大行业投资先机

　　昨日，国家统计局集中公布的10月份经济数据显示，我国经济总体呈现继续回暖的态势，并基本符合市场预期。其中，在拉动经济增长的“三驾马车”中，社会消费品零售总额的数据，因全球经济复苏缓慢，对外贸易依然低糜，拉动经济的预期进一步增大，而格外令社会各方所关注。

　　国家统计局公布的数据显示，10月份，社会消费品零售总额11718亿元，同比增长16.2％，比上年同月回落5.8个百分点，比上月加快0.7个百分点。1-10月份，社会消费品零售总额101394亿元，同比增长15.3％，比上年同期回落6.7个百分点，比1-9月份加快0.2个百分点。

　　[简评]：国际金融危机爆发以来，我国政府采取了扩大内需、促进消费等一系列政策措施，特殊经济背景下的内需消费已经成为投资者关注的投资新主题。而十月宏观数据的出台，显示出我国经济总体呈现继续回暖的态势，并基本符合市场预期。可关注纺织服装、钢铁、汽车、家用电器等板块相关个股。

　　（五）招商证券中签率1.01％冻结资金1.1万亿

　　招商证券12日披露首次发行股票的中签率和网下配售结果。公告显示，招商证券发行价格最终确定为31.00元/股，对应2008年摊薄后市盈率为56.26倍。此次发行的网上中签率为1.01％，机构网下配售获配比例约为1.37％，共冻结资金1.1万亿元。

　　[简评]：对于招商证券的最终定价，似乎都让大部分投行分析机构颇感意外，据此前十余家国内主要券商研究机构发布的对于招商证券询价区间的研究报告，都无一例外地远远“低估”了招商证券的发行价格。那么这次是代表行业专家话语权的分析师群体的集体“走眼”，误判了招商证券的实际价值，还是市场投资者的狂热催生了潜滋暗长的泡沫呢？这需要拭目以待，而且在一定程度上，招商证券是接下来欲IPO的券商，一个不错的“引子”。

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责编：张福伟