11月以来的A股市场，除了2日和16日收出长阳K线外，其余交易日大多出现宽幅震荡走势，尤其是本周三和周四，上证指数盘中均一度出现快速跳水。不过，市场走弱后总会有资金介入接盘，从而演绎出一幕幕“假摔”现象。
市场如此走势，究竟是在酝酿何种企图？市场情绪缘何在乐观中仍有忐忑的一面？分析人士认为，一边是套牢盘和大股东减持频频涌现，另一边则是多方退无可退。如果压力能够通过震荡化解，市场短期内有望挑战新高，不过中长期仍充满变数。
“博傻行情”再度显现
周四，深证综指挑战1200点成功，并以连续15个交易日上涨创下连涨纪录。而创业板则连续两天全面上涨，周四28家创业板公司平均涨幅超过6.5%。据业内人士测算，从目前沪市的超大盘股和小盘股的比值来看，小盘股领涨的态势已达到极限。8月以来，小盘股跑赢大盘股27%，目前两个板块的比值关系已经离“5·30”前的历史高位仅有不足0.5%的差距。
从指数表现看，A股去年10月末见底后至今，深证综指上涨了154%，上证小盘上涨了156%，而超大盘指数只上涨了82%。这并不意味着小盘股的投资价值要强于大盘股，而只是小盘股易炒作，且又有层出不穷的概念、题材，再加上大股东不遗余力的资产重组在后面支撑，于是市场资金避大就小，猛烈追捧小盘股。从这个方面来看，目前小盘股的泡沫已经达到了历史最高时期的水平，如果后续大盘股不能接力，一轮深幅调整是存在发生的可能的。
那么，如果小盘股变局，大盘股是否可能成为避风港呢？从历史来看，指望躲进大盘股来回避市场疯炒小盘股的风险，并不太现实。从最近两次盘面情况看，每当小盘股飙升，大盘股就会滞涨，而一旦大盘股调整，则小盘股必定跟风下跌。大盘股一旦上涨，小盘股则立即恐慌，而小盘股下跌，往往会带坏大盘股。
当然，目前多数机构都在建议投资者逐步买入大盘蓝筹股，因为从经济复苏的角度来看，大盘股明年的盈利和来自政策面的支撑可能都会超出预期，这可能成为多头的重要理由。如果风格能够顺利切换，打破上述恶性循环，市场向上的空间则依然存在。
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