适度宽松货币政策明年将在微调中前行

　　据上海证券报 适度宽松的货币政策实施一年多来，年初政府工作报告提出的：“今年广义货币增长17％左右，新增贷款5万亿元以上”的目标已然远远被超越。预计今年货币供应量增速将超过29%、新增贷款将超过9.5万亿元，创下历史新高。

　　分析人士认为，鉴于国内外多种因素，明年更需要保持信贷增长的“可持续性”。因而，即将召开的中央经济工作会议可能保持“适度宽松的货币政策”的提法。

　　货币信贷维持较高增长

　　9.5万亿的新增贷款，或许在未来的几年中，都将成为不可复制的天文数字。但鉴于今年以来的政府项目和众多大型基建项目的上马，需要大量的后续资金支持，使得明年的新增贷款必须在一定规模上予以维持。因此，这也决定了明年的新增信贷不会骤降。

　　中金公司首席经济学家哈继铭预计，2010年，7.5万亿至8万亿元的新增贷款规模已经能够保证对实体经济的支持力度。他同时认为，信贷下降对流动性的影响不会很大。

　　随着存款活期化趋势越来越明显，狭义货币供应量（M1）的增速终于在今年9月份超过了广义货币供应量（M2），并连续刷新着历史高点。业内人士预计，这一情况或将在2010年持续。但M2的增速可能会较今年有所下降。

　　国家信息中心分析报告预计，明年M2增速为20%。瑞银证券首席经济学家汪涛则表示，即将召开的中央经济工作会议可能把明年的货币信贷增速设定在16%-17%。

　　值得注意的是，央行高层近日在多个场合表示，将保持银行体系流动性合理适度。可以预计，明年M2的增速不会太低。