慢涨急跌是牛市特征 行情进入整固阶段

　　周二大盘上半场表现较强，但午后风云突变，出现急剧下挫走势，向投资者展示的是一根放量长阴。早盘股指小幅高开，随后钢铁股迅速发力，龙头宝钢最高涨幅超7％，对指数的上行贡献重大力量，接着是煤炭板块，潞安环能（601699）最高近6％的上涨带动煤炭股全线发力，但此时，市场两种现象引起了我们的注意，其一是个股多数显现疲态，回落家数明显增多，大盘的上涨并不能带动他们的跟进，其二是钢铁和煤炭放量冲高后滞涨，有假突破迹象，果不其然，随后钢铁煤炭一路走软回落，另外，地产、券商午后也相继发力，但也未能走出冲高回软的态势，尾盘众蓝筹全线展开放量杀跌，进一步加剧市场恐慌，指数在1点45分之后迎来连续跳水走势，沪市最低下跌超过120点，尾市有小幅反弹，但力度极弱。收盘时，沪市下跌115点，收报3223点，深市跌401点，收于13453点，个股普遍大跌，12只跌停，跌幅在5％以上的超过1000只，量能更是急剧放大，两市合计成交4800亿，出现今年以来的天量水平。

　　从市场热点上看，各板块普遍重挫，蓝筹虽然整体大幅冲高回落，但也有部分仍然维持强势，安阳钢铁（600569）收盘还是顽强站上涨停，包钢股份（600010）涨停打开后收盘涨幅也超过7％，信达地产（600657）和世荣兆业（002016）、苏州高新（600736）、北京旅游（000802）等均表现强于大盘。近期的补涨热情有退潮迹象，今天跌停的个股多为近两周涨幅较大的品种，但长春燃气（600333）、莲花味精（600186）这两只近期市场明星依然牢牢封上涨停，逆势中仍在大力逞强，对于这类个股，短期回调压力已经极大，在大盘大跌后更易出现补跌，因此，应该以规避为主。从行业分类来看，创业板、甲流、纺织、造纸、医药、智能电网、物联网、船舶、纺织等板块跌幅都超过6％，只有黄金、金融、地产跌幅相对稍小。

　　市场热情最亢奋之时，往往也是调整风险累积最大之时，今日上午收盘前和下午1点40，我们连续在盘中的整点评论中曾明确提示要警惕短期回调，如果投资者有留意，可能会提前做应对，减少部分损失。从半场走势来看，午后的跳水有必要性，尤其是早盘强势的钢铁、煤炭股如此走势，已经表明短线多头已是强弩之末，放在大盘角度来看，量能激增市场却反弹受阻，这种高位放量滞涨的形态更应引起警惕。总的来说，我们只是提醒短线累积的调整风险，如果长远来看，慢涨急跌也是牛市最显著的特征，支持大盘走强的基本面因素并未发生改变，短期调整并不会破坏中期格局。短线看，预计明日市场仍有惯性下挫可能，具体操作上，如果投资者手中个股反弹幅度较大，则应坚决减持，控制仓位，如果反弹力度较弱，可先持有，遇急跌适当补仓，不论如何，多头行情初跌阶段都会有一个强力度的反抽，届时将是调仓的良好机会。

　　机构来源：世基投资

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责编：张福伟