市场人气迅速恢复 蓝筹股有望引领下阶段上涨

　　周三行情表明，大盘周二的长阴线并非本轮上涨趋势的休止符。我们认为，市场上涨将进入新阶段，跨年度行情有望在短期震荡整理后正式点燃。投资者可关注政策面最新动向，调整持仓结构，备战下一阶段可能由蓝筹股领导的上涨行情。

　　市场人气迅速恢复

　　在周二4768亿天量长阴压力下，周三市场在沪综指3200点附近震荡盘整后，竟走出了报复性反弹行情。两市总成交金额超过3600亿元，个股呈现普涨格局，3300点整数关口近在咫尺。我们认为，市场做多意愿依然强烈，人气的快速恢复表明A股市场将重新进入震荡反弹阶段。

　　市场人气的快速恢复主要受益于利空传闻的化解。周二市场传闻中行将要进行千亿资金的再融资得到澄清，中行表示暂无可披露的资本补充计划或融资方案。与以往重大利空传闻澄清后的走势如出一辙，早盘沪综指在3200点附近已经出现止跌迹象，市场短线惯性做空动能得到了较好释放。与此同时，工行、建行就市场传闻再融资问题发表官方消息。工行新闻发言人明确表示近期无再融资计划，并指明工行资本充足率和核心资本充足率很高，短期无充足率压力问题；建行也未提再融资动议，表示短期内暂无再融资计划，不存在资本充足率不足的问题。此前，银监会也已否认了要求各大银行将资本充足率提高到13％的传闻。由此可见，在年底前夕，市场并不存在巨额再融资压力，这显然加快了市场信心恢复的过程。

　　其次，国家外汇管理局严控个人分拆结售汇，堵热钱通道将对股指的上行节奏起到控制作用，对A股行情的稳定健康发展将发挥积极作用。11月以来，在B股领涨作用下，A股大盘出现了加速上扬态势。截止到24日大跌前，两市大盘当月的平均涨幅已达到12％。反弹行情提速主要来自资金面推动。本月大部分交易日，单一交易日的两市成交总金额都在3000亿元之上。当然，成交量的放大有基金等主力积极建仓、居民储蓄搬家的原因，但也不能排除国际热钱借道进入A股市场的可能。

　　蓝筹股将逐渐崛起

　　就技术层面而言，我们认为，大盘在前期突破3200点、3300点两个整数关口后，一直缺乏技术上的回踩确认来巩固不断反弹的基础。如果股指只是一味上攻，那么在顺势突破3400点后，在前期3478高点面前，市场获利盘将积累得更加丰厚，套牢盘套现意愿也将更为明显，届时市场抛压也将更为沉重。而大盘短期的快速调整，恰到好处地回补了11月16日的向上跳空缺口，使得上涨过程中上述技术层面的隐患得到了化解。从目前大盘整个均线系统来看，本轮反弹行情中一直起到重要支撑作用的20日、30日均线依然在发挥护盘功效。今年9月1日以来形成的上行势头尚未发生改变。

　　在经历了长阴调整后，市场格局也在发生积极转变。敢于涨停的二、三线个股已经在个股总成交额排名榜中失去了踪迹，取而代之的是权重蓝筹股。可见，在此次调整过后，市场格局有望朝利于后市行情发展的方向转变。从周三市场资金流向来看，钢铁板块成为了资金流入最大的板块，也说明市场旧有格局存在变数。此前“大盘股搭台，中小盘股唱戏”的格局是否将就此出现拐点，应该引起投资者关注。此外，从跨年度行情的发展来看，按照历史规律，在中小市值个股作为反弹主力完成大盘第一阶段上涨后，市场很可能会向权重股领涨的新格局切换。