扩容搅局 短期资本缺失将扭曲市场重心

　　周四的市场不仅没有承接大宗商品市场的回暖以及融资的真空期而进行有效的渠道修复，反而在汽车、银行、有色、钢铁等的回吐过程中进一步下压重心击穿3200点关口。其中最大的凝聚力是天然气供给紧缺所激发的板块全线冲击涨停，而物联网发展带动创投以及相关有线电视概念、电子信息、通信等填补市场人气，其余的板块几乎无一生存，股指刺穿本轮反弹的通道下轨线。这在昨日的文章观点中已经提及，短期的市场就是一个扩容下的心理博弈，资金观望的迹象从成交量上多次裸露，而短线的风险持续性的排空有望延续到下周一的中国北车申购后的IPO进程重拟。因此，在关注有关扩容带来的市场结构性信心缺失下，我们不妨深度解读有关政策面所嵌入了中期财富聚集效应。鉴于此，今日重点剖析如下：

　　市场投资焦点

　　1、央行：确保现金供，元旦春节现金投放超1万亿元。流动性充裕迎来了节日效应下的多重投资构造。

　　2、财政部：支持减排财政资金集中流向六大领域，包括产业结构调整(高污染企业)、节能改造、新能源和可再生能源、生态经济、污染监测中心、退耕还林、还草及生态环境等建设。

　　3、李克强：增加普通商品住房供应，遏制房价过快上涨。财政部、国土部等五部委发布《关于进一步加强土地出让收支管理的通知》，土地出让首付款缴纳比例不得低于全部土地出让价款的50%，分期缴纳全部价款的期限原则上不超过1年。管理层近期的高密度表态预示着当前的行业调控进入了一个转折点。

　　4、发改委：电煤价格将市场化，煤电企业明年始30天内完成产运需衔接，政策性松绑加速。截止12月16日，秦皇岛至广州、上海、宁波的煤炭运价分别达到108元/吨、92元/吨和99元/吨，分别较上周的运价上涨2.24%、14.77%和12.97%。沿海煤炭整体运价指数报收2762点，较上周上涨11.98%。沿海煤炭整体运价和各航线运价均在不断创造年内新高。

　　5、国家“十一五”规划纲要和《西部大开发“十一五”规划》确定了西部三个率先发展的重点地区，即成渝经济区、北部湾经济区和关中-天水经济区。成渝经济区明年将出台，包括四川15个市和重庆31个区县，区域面积20.6万平方公里。

　　6、继茅台、山西汾酒、洋河股份上调白酒价格后，古井贡酒17日晚间公告，从2010年1月1日起对“古井贡酒”红运系列、金奖系列等部分产品的销售价格在原价基础上上调5%。白酒行业的销售旺季来临前的加价将带来新的盈利测算投资。

　　7、产业振兴规划后期，明年将出台产业调整规划，其中，清洁能源、新能源汽车、医药等七大产业有望成为经济增长引擎。

　　8、200亿国防工业投资基金获批，管理公司尚在筹备。央企整合背后大融通支柱或带来潜在低吸机会。

　　9、上海汽车联合A123系统香港有限公司成立一家车用动力电池系统合资公司，按51:49的股比，成立上海捷新动力电池系统有限公司，共同开发、生产和销售车用动力电池系统。新能源汽车新格局逐步显露规模化趋势。

　　风险衡量系数

　　1、普利特(002324)(2800万股，发行价格22.5元)、理工监测(002322)(1336万股，发行价格40元)、中联电气(002323)(1680万股，发行价格30元)今日上市；富安娜(002327)、新朋股份(002328)今日申购，此外宜华地产、丽珠集团、国电南瑞、汉钟精机、江特电机、ST南方限售股上市。

　　2、就业数据不佳，美元指数创近三个月来新高，美股主要股指下挫逾1%，黄金期货暴跌超40美元/盎司，油价大幅收复失地，截止今日早盘逼近74美元/桶。

　　3、央行连续十周净回笼资金，累计金额为6980亿元，本周净回笼约100亿元。

　　就国内市场来看，巩固经济可持续发展以及区域化腾飞政策不断，这带来了“政策系”投资的扩大化，但由于面广而资金有限，显得市场有所凌乱。而蓝筹的疲软持续陷落之后，包括电子信息、物联网等作为新兴产业的代表在轮动中不断聚集“热量”，凸显了估值与“题材”喧嚣掩盖了经济增长本质。整体上来看，短期由于扩容所带来了资本缺失将扭曲市场重心，重点关注年报逼近下的基金赎回浪潮影响。操作上可关注短线政策呵护品种以及中期受益涨价的盈利成长群体。

责编：庞帅