调整中资金瞄准“确定性”

　　本周A股市场出现了在震荡中重心快速下移的趋势，本周四、本周五更是有加速破位的态势，从而使得市场对年底行情渐生寒意，那么，如何看待这一格局呢？

　　从本周盘面来看，资金明显在规避两类不确定性的品种，一是新股、次新股。此类个股的不确定性在于高估值带来的短线趋势的不确定性。而本周的扩容节奏提速加速了年底资金面的压力，从而使得那些高估值品种迅速成为大盘强势行情退潮后的裸泳者，故资金持续流出新股、次新股等品种，直接使得新股与次新股成为沪深两市新的领跌品种。

　　二是地产股。这一不确定性品种主要是体现在调控政策的不确定性。因为在前期关于房地产转让免收营业税时间的相关政策一度让市场吃下一颗定心丸，毕竟这意味着短线地产股的调控政策已出尽。但想不到的是，在本周再度出现了房价高企将引发新的调控政策的信息，比如土地出让金首次付款要达到50％的信息无疑加剧了市场的担忧。所以，地产股在本周末加速下跌，部分龙头品种甚至出现了冲击跌停板的走势，如此就使得市场的恐慌氛围有所放大。

　　但是，这并不意味着多头一事无成，大盘调整过程中也会出现投资机会。

　　这主要指两个方面，一是沪深300成份股为代表的蓝筹股。以沪深300指数来说，基于2009年的动态市盈率为21倍，但如果是以2010年的业绩预测来说，只有17倍，如此的估值数据就意味着蓝筹股的杀跌空间相对有限，这可能也是中国石油（601857）、中国石化（600028）等个股在本周五盘中一度异动的原因，也是华夏银行（600015）等银行股在盘中屡屡拉出红盘的原因。

　　二是冬播品种。目前基金等机构资金的实力渐增，资料显示，目前市场共有12只股票型基金在售，另有5只基金获批，正在等待募集。在14只在售基金中，包括众多受投资青睐的老牌基金公司的基金，如博时超大盘ETF联接、嘉实锐联基本面50、博时超大盘ETF、易方达亚洲精选、华安动态灵活配置混合、招商中小盘精选股票等。自11月至12月15日，市场共计30只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，规模合计1106.85亿元，这可以支撑起基金的冬播行为所带来的局部热点行情。其中银行股、券商股、民爆股、汽车股、汽配股等行业景气度以及钢铁股、铝业股、化工股行业景气复苏的品种有望成为基金的冬播对象。

　　与此同时，对2009年年报行情预期强烈的品种也可跟踪，这也包括那些业绩相对乐观，具有一定送转增股本潜力的品种，尤其是那些2008年、2009年有过再融资经历的个股，一方面是因为再融资带来新的利润增长点，另一方面则是因为再融资使得资本公积金高，具备高转增的潜力，故可跟踪建峰化工（000950）、南天信息（000948）、华泰股份（600308）、辽通化工（000059）等品种。

　　机构来源：金百灵投资

责编：刘慧