跨年度行情的可能性几乎不存在

　　受新股密集发行和五部委出台房市调控通知等因素影响，本周深沪大盘呈现加速调整的态势，两市股指分别下跌6.92％和4.11％;其中上证综指接连跌破3300点、3200点整数关口，3100点和半年线支撑面临严峻考验。

　　本报讯（文\表 记者杨欣） 虽然面对3100点和60日线、半年线等多重重要支撑，股指有止跌要求，但分析师普遍认为，对于后市反弹力度不可期待过高。

　　机构年底“缺钱”纷纷出货

　　本报记者发现，近一段时间以来，两市成交量一直在2000亿元左右徘徊，和前期最高4000亿元的单日成交量相比有明显下降。权威资金流向监测也显示，本周五两市22个行业全线出现资金流出，流出资金超过160亿元，这已是A股连续八日出现资金外流。

　　造成资金外流、资金面短缺有多个因素。近期A股市场资金面压力一直存在，首先是希腊主权评级被下调推动美元再度大幅升值，导致一部分资金向成熟市场回流，对包括中国在内的新兴市场形成压力。其次，年末银行信贷力度收缩以及企事业单位年底结算等都将直接或间接减少市场的资金来源。

　　除以上因素外，还有一个不容忽视的因素是新股发行造成资金的压力。近期多只大盘股接连上市，中国一重成功过会，计划募集资金近百亿元。政府遏制房价上涨的政策趋向对地产板块的压力也有增无减。

　　资金的缺乏加上政策利空，对整个A股的年末行情产生很大打击，使所谓跨年度行情的可能性几乎不存在。技术派人士则认为，11月末的大跌迎来了12月初的强势反弹，但反弹不过前期高点，随后12月中旬以来再次遭遇大跌，反弹的边际效应在不断降低，因此，虽然面对3100点和60日线、半年线等多重重要支撑，股指有止跌要求，但对于后市反弹力度不可期待过高。

　　但是也有分析人士指出，目前尽管A股出现全线下挫，但主要下跌的是题材股和中小盘个股，大盘股的表现仍然比较稳定，这“封杀”了A股大跌的可能。

　　或在调整中转换热点

　　虽然本周大盘出现大跌，但是从盘口动向来看，市场一直期盼的热点转换仍然在进行。大盘下跌过程中，大盘股抗跌，小盘股跌得更快，近两个交易日中小板指数和深综指跌幅一直大于上证综指。周末中国石化（600028）再度活跃，中国联通（600050）继续逆市上涨，中国重工（601989）也积极反弹，说明仍有资金在挖掘局部机会。

　　中信证券（600030）分析师陈慕林认为，历来市场热点转换都是在下跌中完成的，目前下跌就是为了彻底扭转小盘股强势的格局，随着短线风险连续释放，投资者应该转变思路，大盘股很可能会有一次表现机会。

　　金融指数走强迹象明显

　　从深沪分类指数本周强弱来看，大部分分类指数跌幅均超过6％，而权重较大的地产指数更是领跌沪深两市，深市地产指数周跌幅达13.56％，而周五便跌去7.38％，沪市地产指数周跌幅达9.32％。

　　广州证券岭南创富分析师钟晓峰建议下周重点关注金融指数中的银行股机会。他认为，随着经济逐步回暖，金融服务类个股将明显受益，尤其是金融指数中的银行类。

　　从历史统计上看，银行与GDP指标、货币政策的关联度显著。考虑到“双宽”政策的维持，宏观经济继续处于复苏上升并走向繁荣将是大概率的事。

　　从本周走势上看，金融指数的明显抗跌也显示出估值优势的特点。随着资金避险需求和对经济复苏预期矛盾显性化，“水向低处流”，资金逐步介入金融服务类迹象将会更加明显。即使面临资本充足率提高的要求，以目前银行股的安全性而言，下行空间非常有限。

　　如果考虑成长性和盈利能力等因素，股份制、城商行应是重点关注点。

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