新年行情值得期待 大盘整体强势特征十分明显

　　随着年报行情展开以及蓝筹机会显现，新年伊始的行情仍然值得乐观期待。一方面，前期市场回调已经基本消化了消息面上利空的影响，加上近期信贷数据转暖，市场整体偏暖的格局已经开始形成；另一方面，在经过去年12月的整理之后，风格转变已经接近完成，大盘蓝筹股开始明显异动。

　　从基本面看，2010年中国经济增长速度将高于2009年，预期大约在9-10％左右，投资仍将唱主角，消费会有所增强，出口有望实现正增长，“三驾马车”都可能成为拉动经济增长的亮点。虽然未来宏观调控力度、节奏、重点可能会有微调，但方向性调整不会很快出现，积极财政政策、适度宽松货币政策主基调不变，这为股市上涨提供了坚实基础。从企业盈利来看，预计今年一季度可能进入企业盈利黄金时期，食品饮料、建筑建材、家用电器等行业上市公司净利润同比或将增长50％以上，金融、地产等权重行业业绩也有望超出市场预期。伴随年报披露，上市公司的高业绩增长将“由预期成为现实”，并成为拉动指数向上的重要动力。

　　从市场风格转换看，大盘蓝筹股的投资价值正在引起市场高度关注。在2009年大部分时间里，对经济复苏的预期、景气回升和成长预期成为投资者在选择股票时的主要考虑因素，盈利能力被市场短期忽视，由此形成的结果是大盘蓝筹股相对价值更加突出，这意味着布局蓝筹股的时机正在走近。

　　首先，宏观数据利好使大盘蓝筹更具稳定增长优势。去年前11个月国有企业累计实现利润降幅比1-10月减小8.7％，中央企业累计实现利润同比增长1.1％，其中，中央管理企业累计实现利润同比增长3.2％。由于国有企业在资本市场中占有30％左右的比重，国有企业特别是中央企业利润的转正有望带动上市公司在第四季度利润同比增速大幅转正。作为大盘蓝筹板块主力，国企是主要的利润来源。随着经济增长延续，其业绩稳定增长的优势将会在股价上得到充分体现。

　　其次，通胀预期增强有望加速居民存款活化。在通胀上行的周期下，居民储蓄存款的活化的趋势有望得到强化，进而促使居民储蓄加速流入股票市场，增强市场流动性的“活水”。这为大盘蓝筹股行情的启动增加了流动性支持。供求关系的改善使得大盘蓝筹股更能够得到投资者认可，从而获得估值提升空间。

　　从技术面来看，上周沪综指收出光头光脚中阳线，指数连穿5周、10周和120周三条均线，后市上行迹象明显，再加上下方上移的5周线和逐步变平120周线将会在后市形成金叉，进而使得周线级别上的指数反弹得到确认，大盘整体强势特征十分明显。

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责编：张福伟