指数上下空间有限 把握个股机会

　　本周市场结束近期连涨势头，在我们多次提到的3300点密集成交区附近数次受压，在新年第一个交易日形成全周高点，随后重心不断下移，连续回落，上证指数再次向60日线发起考验。从周五行情走势来看，上一交易日的大阴线依然对市场形成一定压力，加剧了全天指数波动的力度，自早市开盘起，大盘就陷入长时期持续低位整理走势，由于银行、石化等权重股盘中走势软弱，带动指数午后大幅回落，但1点50左右，在券商、上海本地股为代表的热点刺激下，指标板块也逐步企稳，刺激大盘尾市大幅回升，两市纷纷翻红，收盘时，沪市上涨3点，收报3196点，最高3198.92点显然受到3200关口的压力，但60日线得以收回，深成指涨32点，收于13267点，个股尾盘多伴随回升，共有15只涨停，量能则同比近日水平有所萎缩，两市合计成交2100余亿。

　　本周股指震荡加大，蓝筹股的阴跌导致股指重心一再回低，但市场热点依然保持活跃状态，逆势走出独立行情的个股不在少数。首先是受政策扶持的区域振兴规划概念，成渝特区板块、海南板块、新疆板块都一度成为市场亮点，尤其是海南地区个股，连续几日走势强劲，凝聚效应极强，海南高速以近30%的周涨幅领先，而自12月23日阶段低点以来，该股累积涨幅更是达到50%，海德股份本周涨幅也达到25%，其他如海南海药、罗牛山、罗顿发展、海峡股份等也表现出色，相比而言，指数周跌幅是2.5%。此外，上海国资委在对医药业进行整合后，近日即将展开商业百货资产重组，刺激上海九百、百联股份等受益股表现强劲，大科技板块、传媒股也有一定活跃。

　　自09年年末以来，市场消息面显得极为丰富，新年伊始，无论是宏观的货币、财政政策方面，还是产业、地区布局，都进入一个紧锣密鼓的部署阶段。回忆去年行情，7月份成为大盘走势的分水岭，上半年主要是受天量信贷资金的推动，市场沿着5日线和10日线单边凌厉上行;8月初开始直至整个下半年，风格形成切换，宏观经济继续复苏和上市公司业绩回暖成为主要推动力，但信贷量下降、新股密集发行、上市公司频繁融资改变了资金面的供求关系，令指数上升斜率减缓，且波动幅度加大，几乎每个月都有一轮恐慌下挫和小幅报复性反弹的局部行情。因此，可以看出，资金状况对于股指运行有着极为重大的影响力，从6日召开的央行2010年工作会议精神来看，保持经济稳定运行，控制通胀管理预期成为主要思路，货币微调力度或许会加大，分析普遍认为，下周公布的经济数据上，CPI增速可能在1.5%-2%之间，且未来几个月将继续呈现上行趋势，这势必引发投资者对于管理层收紧流动性的预期，周四央票发行利率再度提高即是一个信号，并在当日引发大跌。

　　总的来说，利空因素方面，市场面临货币政策收紧，红筹回归以及限售股今年迎来更大高峰等一系列因素，同时也有一些乐观预期，中国经济新一轮增长期的到来和上市公司盈利能力增强，以及全年信贷仍将保持在7万亿以上水平，因此，预计全年指数总体上下空间较为有限，此外，股指期货和融资融券推出的预期也在增强，也将进一步稳定大盘，市场机会依旧在个股把握上。

　　(世基投资)

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