|
金融混业经营是大势所趋（之二）（接上）
|
|
之所以具有上述特点，是由于长期以来，中国金融业一直实行分业经营制度．近几年，随着
国内经济形势的转变，客观上也需要一定程度的混业经营以支持经济金融的改革和平稳发展．
但就中国目前的现实而言，混合经营仍面临着一些障碍：金融制度不完善，实行混业经营可
能引发较大风险．
目前中国商业银行的经营管理水平相对落后，风险防范和内控制度不够完善，不能对银行经
过过程中的各种风险进行有效监控．如果允许银行资金进入股票市场会加大股市泡沫和信贷
资金的风险．同时，证券公司也存在经营约束机制不健全，存在着追求自身利益最大化的倾
向．所以证券公司常利用自有资金操纵股价，引发股票市场的动荡．
国有上市公司不转制，使证券市场和混业经营内生巨大风险．国有上市公司股权结构过于集
中，还没能建立起有效的公司治理结构，使国家对上市公司的监督约束机制不能全部奏效．
同时流通股比例较小，大量法人股、国家股未能上市流通．通过证券市场兼并收购上市公司
的投票机制作用也很有限，不能形成对经营者的压力．
金融监管当局的监管水平有待提高．与西方国家金融监管机构有上百年金融监管的经验相比，
中国金融监管机构有效运作的时间短，缺乏经验，对金融市场的变化反映较慢，对系统金融
风险的认识也不够，而且制度架构有待进一步完善．这必须要有一个不断探索和提高的过程．
金融合作趋势与前景
中国金融业跨业合作时间很短，目前仍处于一个较初级的阶段．由于在技术、市场、机构和
人员上都存在欠缺和不足，导致金融合作虽然涉足诸多领域，但具体操作性不强，框架协议
缺乏约束力，导致合作越深入，遇到的阻力和难度就越大，表现出一定的缺陷和不足．首先，
综合性的网络金融服务是当前诸多合作中相对较弱的一项，它必须包括网络平台的合作与整
合，需要较大规模的附加投入．而简单层面的协议性合作显然无法满足这种要求．其次，合
作的有效性和持续性有待加强．在保持合作的持续性方面，国有商业银行与合作方双方实力
相差悬殊，难以形成一种对等的合作关系．最后，保险公司的潜力和优势未被发挥出来．
作为国内金融一体化的开端，目前的金融合作基本上是浅层次的，较为原始的合作．但伴随
着合作的深入，必将导致金融监管经营模式的变化．作为分业经营条件下金融一体化成熟和
高级组织形式，金融控股公司这一组织已越来越受到金融业内人士的关注．
混业经营有两种含义，一种含义就是同一个金融机构同时经营着若干个金融业务，这样就需
要混业管理；另一种含义就是同一个金融集团下属的不同金融机构分别经营相应的金融业务，
分别由各自的监管部门进行分业管理．在这方面，美国金融业法规的变迁及超级全能化金融
集团花旗公司的成功经验，给了我们一种启示：分业经营并不是分业管理的必然结果，分业
管理条件下一样可以实现混业经营，即在同一利益主体或金融控股公司下的商业银行、投资
银行、保险公司、财务公司、基金管理公司、金融租赁公司等金融机构可以实现人员、业务
交叉融合的混业局面．
在中国分业经营、分业管理模式形成之初，各大专业银行就没有放弃未来混业经营的梦想．
建设银行在１９９６年与美国摩根合作组建了中国国际金融有限公司，工商银行在香港收购
了东亚证券．中国国际信托投资公司、光大集团，以至平安保险等公司，目前均向金融控股
公司的方向发展，而中国光大集团很可能率先成为中国第一家混业经营的金融集团公司．它
目前拥有光大银行、光大证券和光大信托３家金融机构，同时又组建了合资保险公司．而一
些大的企业集团也在积极进入金融领域，并力图形成自己的金融集团，如山东电力集团公司，
基本具备了组成一个金融控股集团的雏形．
因此，在中国金融分业监管的大环境下，混业经营（即金融机构同时经营银行、证券、保险）
的金融控股公司，是金融机构突破现行法规分业经营的一个现实选择．
《摘自和讯网》
|
|
|
