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美减税计划有助刺激经济，联储局或无须再降息 |
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分析人士说，美国２０年来最大的减税计划将帮助美国经济从１０年来的低谷复苏，有可能会
促使美联储停止降息步伐．
ＪＰ摩根首席经济学家格拉斯曼说：”经济必然会受到减税计划的积极影响，我们将在今年
下半年看到这种作用．”
上周六，国会通过一项法案，宣布在未来１１年减税１．３５兆美元，这是１９８１年里根
政府实施减税措施以来的最大规模减税计划．随着近期５００－５５０亿美元减税计划的启
动，大多数分析家预计经济增长会受到良好支撑．
美国今年首季经济增长率仅１．３％，预计全年增长率还不到去年增长率５％的一半．
巴克莱资本首席美国经济学家威尔莫说：”这是很强的刺激因素．”不过，经济能从宽松的
货币政策中获得多少推动力量，完全取决于消费者如何使用这笔意外之财，经济学家估计这
笔意外之财占个人可支配收入的０．８％左右．
瑞银华宝的经济学家哈里斯在给客户的报告中说：”显然，如果消费者将所有的退税都用于
购买国内的产品和服务，这次减税的潜在影响将是巨大的．”
标准普尔的怀斯预计人们会将半数退税款花掉，而其他人认为，经济从消费支出中获得的动
能会受到限制，因为很多家庭可能会购买进口货，以抵偿更高的能源支出，或增加储蓄额．
不过，经济学家们一致认为，减税计划将在今年下半年推动经济增长率上升约１个百分点，
可以确保经济摆脱衰退．如果连续２个季度经济都呈现下降走势，就可以确认发生了经济衰
退．
美联储自今年年初以来就一直努力避免这种局面的出现，先后５次进行每次５０个基点的降
息行动，将利率下调到４．０％－－７年来的最低水平．美联储主席格林斯潘上周发表讲话
称，经济增长的低潮期还没有结束，指出最早在６月２６－２７的政策会议上可能再次采取
降息举措．
但是许多人认为未来几个月的减税行动很可能使美联储罢手，或者至少会阻止美联储再进行
规模为５０个基点的降息．
Schwab华盛顿研究集团的瓦利埃说：”感谢减税计划，终于使经济衰退的迹象消除了．而这
可能预示着美联储不会再进一步采取激烈的降息行动了．”
格拉斯曼同意他的观点，将他对美联储可能在下个月继续降息５０个基点的预测修正为最多
降息２５个基点．
雷曼兄弟公司的高级经济学家哈里斯甚至认为，考虑到减税计划在经济增长中发挥的作用，
美联储可能在今年年底前收紧货币政策．
不过，格里芬．库比克．汤普森．史蒂文斯的韦斯伯里对布什总统伟大的减税计划却缺乏热
情．他认为今年下半年的经济增长率仅能从这个减税计划中获得０．１－０．２％的增幅．
他说：”这个计划影响不大，但方向是对的．我曾经预计今年４季度的经济增长率为０．２
％，现在，我把这个预测调高到０．３或０．４％左右．”
《摘自桥讯》
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