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为疲弱的日本经济号脉 |
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根据最近的一系列声明和讲话，可以感到日本首相小泉纯一郎正将疲弱的经济放在最重要的地位．
虽然他目前不打算放松对结构改革的热忱，但是考虑到实行结构改革短期内将对经济产生严
重的负面影响，这些讲话和声明毫无疑问反映了人们对实行结构改革的担忧．
另外，日本财务相宣布日本政府将采取一切可能的措施防止经济衰退．这显示他们不仅对经
济赋予了最大的关注，而且显示他们将在维持经济正常运转的情况下实施改革措施．
不过，大家不该忘记这样一个前提，那就是没有结构改革日本就不可能出现经济复苏．财政
支出过去几年已经帮助了日本经济的发展，这点毫无疑问．如果没有财政刺激，日本的经济
可能比现在的情况要严重得多．
同时，基于财政支出制定的一个经济政策也卓有成效地推动着结构改革的进行．公共建设投
资的刺激效果过去几年逐渐减弱的原因可能是，公共工程建设使得有限的资源被浪费在一些
收益和生产率都比较低的行业．
我并不支持日本立即取消财政赤字的政策．不管刚开始你如何努力削减赤字，当经济疲软的
时候，税收就可能入不敷出，最终还得以增加赤字告终．
如果政府不能保证将政府债券发行量控制在３０兆日圆以下，那么他们最好就不要许什么空
头支票．现在最重要的事情不是减少财政赤字，而是编制一个能将结构改革和适当的经济活
动调整结合在一起的政府预算．
小泉首相坚持认为，虽然消除坏帐很重要，但对公共行业的改革应该放在首要的位置．
不过，这个问题本身仍然只是一个坏帐的问题．简单而言，在财政投资和贷款改革中，邮政
储蓄为那些处于困境中的公司提供了资金支持，这些资金支持又转成为新的坏帐．税收也同
样如此．即使这些陷入困境的公司转归私人管理，现有坏帐的解决也是一个最重要的问题．
解决日本金融机构的坏帐问题或是日本企业沉重的债务问题一直是大家最关注的事项，如果
这些坏帐得到成功解决，那么先前被困住的资金就会得到解放．这些资金可以再投入生产率
更高的行业里．
不过，这显然是一种错误的理解．最明显的原因是，那些已经成为坏帐的资金，如果被注销
（除非资金确实得到偿付）就会完全消失．
这些在银行的资金都是以股权形式出现的，而在公共行业则是以邮政储蓄的面目存在．这不
可避免地属于结构改革的一部分．但是取决于被注销的坏帐的数量，前者可能会加大通缩压
力，而后者要求必须注入大量公共基金．
即使我们最终达到了解决问题的层次，也没人知道需要付出多大的代价，会有多少银行或企
业破产，或是还需要注入多少公共基金．
结果是，政府关于不会出现经济负增长，或是控制政府债券发行量在３０兆日圆以内的保证，
不过是他们的目标而已．
《摘自桥讯社》
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