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趁机构自救之机突围
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占绝对优势的空方在节后加大打压力度，缺乏“粮草”支援的多方犹如落花流水，千七大关无声决口，濒临绝境，自杀性跌停愈演愈烈，已面临被围歼的可能。在上证指数失守１６００点整数关时，多方终于以破釜沉舟之势发动反击，日Ｋ线报收久违的长阳，长长的下影线和有效放大的成交量等诸多特征使得投资者对底部确立产生很高的期望值，但昨日日Ｋ线以十字星报收，又为后续行情演绎增添了些许疑虑。
上周五的巨阳恰似一个火把，重新点燃了投资者的希望，此时，看待行情更应保持冷静的态度，笔者认为此次行情属于超跌后的技术性反弹，对反弹的空间期望值不宜过高。首先，基本面并无改观，严厉的监管举措未见任何松动迹象，尚有一批处于调查中的上市公司可能引发新的冲击波其次，２０００年初留下的大幅跳空缺口１５３６点至１５８７点具有重要的技术指导意义，尚在苦苦坚守“阵地”的投资者将其视为最后的牛熊分界线，这一缺口的上沿具有相当的支撑作用，空方长途奔袭后未作任何休整，势头已有所减缓，一蹴而就的可能性非常小，而多方顺势使出“拖刀计”反戈一击，有意将缺口作为可靠的屏障第三，反弹和消息面有一定关系，一是南方证券总裁的澄清，对市面上甚嚣尘上的传言有所遏制，恐慌情绪得到缓解，二是中国社科院的秋季预测报告对我国经济形势依然保持乐观的态度，三是周小川主席关于正确判断上市公司整体质量的讲话，但回顾二级市场对申奥、入世等重大利好的冷漠反应可知，这些消息并无可能扭转乾坤。
但上述因素并不影响反弹行情的展开，相反，正是对后期走势不乐观，更有可能促成机构实施“金蝉脱壳”之计，毕竟可供运作的时间并不充裕，越往后推将越被动，因此，短期震荡整理后延续反弹的可能性较大。从热点方面看，前期一直贯穿行情的科技股板块在上周三高价科技股遭受重创后有所走软，但笔者认为尚应区别对待，其实清华紫光、四川湖山、东方钽业等领跌股本身就不是主力的主战场，对于这些底部特征不明显的以及诸如东方电子等尚处于调查之中的品种以冷眼旁观为宜。科技股的主打品种通信板块后市仍有潜力，如大唐电信、ＴＣＬ通讯、南京熊猫等，经历长期调整后股价处于相对低位，近期明显有机构活跃的迹象，成交量显著放大，下跌空间有限而上涨空间犹存。
最近表现较为出色的板块主要有家电板块、金融板块和商业板块，从走势最强的品种来看都是１０元以下的低价股，家电板块昨日尤其以深市低价股最为活跃，万家乐、小鸭电器、美菱电器涨幅居前，商业板块的龙头品种第一百货、鄂武商也不例外，金融板块的急先锋鞍山信托则刚刚爬上十元整数关，机构偏好低价股的特点反衬出资金面吃紧的背景。笔者认为投资者可对家电板块多加关注，近年家电行业境况不佳已是不争的事实，该行业上市公司经营业绩也逐级滑坡，“龙头老大”四川长虹就是典型案例，今年７月２８日竟然发布中期业绩预警公告，而另一老牌劲旅深康佳干脆是直接跨入亏损行列，根据国家经贸委对全国重点大型零售企业销售情况的统计数据，传统家电如彩电、录音机、录像机及洗衣机等８月份销售增长持续下滑，形势依然难以令人乐观，二级市场相关个股显然是一派唇亡齿寒的景象，股价“打折”的速度并不比家电价格逊色。笔者认为，虽然面临重重危机，家电行业的前景仍不乏希望，首先，上市公司从未放弃努力，纷纷走上产业转型之路，积极涉足新领域，尤其青睐信息产业，谋求更广阔的发展空间，如四川长虹作为首批获得国家信息产业部进网许可证的企业，已大规模进军网络领域，深康佳将２００１年确立为“战略转型年”，大力发展手机通信业务，即便是继续以家电生产作为主业，已更加注重培育核心竞争力，提升产品的附加值，如美菱电器致力于打造高科技产品，新品冰箱融合新型节能技术、信息技术、智能技术、纳米技术于一体其次，随着我国加入世贸组织，将为有实力的上市公司开拓市场提供良好机会，与外资的合作也将进一步加强，据悉日本松下电器产业公司已宣布将在２００２年２月以前开始从中国进口空调。其实，我国家电具有相当竞争力，自１９９５年至２０００年家电出口平均增幅达２１．９２％，今年出口形势依然良好，据海关统计数据显示，今年１－９月我国外贸出口同比增长７％，如青岛海尔上半年出口电冰箱、空调器较去年同期大幅增长，日前四川长虹董事长倪润峰宣称公司已与外商达成出口４０万台精显背投彩电产品的协议第三，家电行业经历“阵痛”后可能迎来转机，联想集团进军家电业就是个信号。由于上述因素，二级市场上家电板块重新活跃，更为重要的是，在历经两年有余的价值回归路后，投资价值重新展示出来，我们注意到，上周五四川长虹“揭竿而起”一举涨停，春兰股份、美菱电器、青岛海尔、深康佳等蜂拥而上，昨日这一板块继续逞强。
笔者认为，尽管四川长虹的风采已今非昔比，但作为“新生”人气股，显然受到主力的“百般呵护”，因此，它的走势对于研判后市具有重要作用，在上周五涨停之后，昨日该股并未急于上攻，呈现强势整理特征，成交量的快速放大表明有不少短线客和套牢盘选择了“离场”，平稳的走势同时也反映出下档承接的力度相当强，充分的震荡换手为脱离底部、向上突破奠定了坚实的基础，预计稍作休整后将攻击第一目标位，封闭７月３０日留下的跳空缺口，该股保持强势将有利于增强市场信心，有利于反弹的进一步延伸。
由于上周五反弹过程中有成交量的配合，有些投资者认为是场外新增资金主动入市的举动所致，当然，仅由一、两个交易日的情况很难判明究竟是空头回补还是新多介入，但作为中小投资者来说，建仓远远比大资金要容易，确立上升趋势成立后再动手也来得及，虽然可能没能买到最便宜的，但可以买到比较安全的。此外，从历史上看，大幅调整后的底部构造通常较为复杂，大资金的建仓吸货将形成一波三折的走势，并且初步建仓后屡屡有利用筹码反手打压的“习性”，即便如此，更大的可能是为来年做准备，因此，等待局势明朗再行操作更为可取，短期内可关注１７５６点压力。
随着时间的推移，年关将近，资金回笼的压力无可避免地摆在各路诸侯的面前，下半年惨烈的跌势，将使年终结算成为一道很难迈过去的“坎”。近期已有上市公司发布公告称提前终止委托理财协议，一旦不安情绪加剧，极可能出现与年初“委托热”截然相反的局面，甚至不排除出现“挤兑”的可能，因此，大部分被困的机构燃眉之急不是出击而是出局，这将是四季度行情的主要特征。如果把一年的行情比作棋局，则目前已进入残局阶段，多方虽然处于“十面埋伏”中，但尚有一拼之力，投资者应充分把握好这次机构自救的良机，“乘东风”择机离场。
来源：158海融证券网
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