|
新长征路上的“摇滚”
|
|
“苦不苦，想想红军二万五。”借这句俗话引喻当前的股市是再贴切不过了。投资者总是在征服与被征服中徘徊着，有时候是兴奋，更多的时候是迷惑和叹息。埋着头，往前走，寻找自己的位置，却没有根据地。
在茫然不知所措中，新股的发行又拉开了一级市场“摇啊摇”的帷幕，或喜或忧，这两种说不清的情结纠缠着你我。“退二望一”还是再度涉水去冒险，值得我们多加思索。
作为中国证券史上第五家、核准制后第一家采用网上竞价发行方式的公司，媒体对它低调不看好，几乎成了统一的口径，这给众多散户的认购加入了更多犹豫的筹码，毕竟中石化、安阳钢铁跌破发行价的梦魇还没消逝，中小盘股的市场价的发行能否以低市盈率来博得投资者的欢心，管理层也是以投石问路的方式来探询市场的反映，北京华联是第一个接受饥渴已久的一级市场淘金专业户检阅的上市公司。
北京华联是一家以商品零售为主要业务的企业，流通盘仅5000万，发行市盈率在17.25-18.92倍之间，因整个二级市场的后期走向还没有明确的表示，预计一级市场申购询价去掉最低下限，靠近7.9元的上限，几成定局。上市交易开盘价也不会低于12元，若中签，收益的风险相对较小的，流通时人们的恐惧感也会有所减轻，这将有利于增强市场对新股发行的宽容度。
上市公司发行是资本市场万里长征迈出的第一步，能否给二级市场所接受是一着更重要的棋。发行前对它的种种猜疑，说明投资者和被投资者直面股市要做出一种与众不同的应对策略，或明或暗中充满着玄妙。根据2001年中期报告显示，北京华联的资产负债率达60.76%，可能影响公司偿还债务的能力，给公司的财务状况带来一定的影响，并可能会限制公司进一步债务融资的能力,从而对其业绩的提升有负面的影响。众人唾弃，必有人拾而藏之。
在加入WTO之际，管理层发行一只质地非常一般的商业股很是意味深长，它发行前总股本是7557.29万股，这次发行的流通股是5000万股，这在商业类上市公司中股本结构较为合理。从其发起人持股情况看，海南民族科技投资有限公司持有本公司控股股东海南民族实业发展股份公司(持股占总股本的51%)31.49%的股权，而中商企业集团公司又持有海南民族科技投资公司58%的股权，第三大股东河南建业投资管理有限公司持股占总股本的10%，第四大股东海南亿雄商业投资管理有限公司持股8%，第五大股东持股1%，第四、第五大股东为关联企业，所以未来的股权题材将是很丰富的。极差的企业，极佳的壳资源将使有志者青睐它，加之商业股可能是第一个对外来资本开放的领域，重组和国外收购将会是重头戏！从募集资金的投向分析看，北京华联将是商业连锁规模经营的一个代表，这是机构看好他的理由。鉴于上述几点，我个人以为北京华联短线有投机的机会。所以基金及机构会应用资金杠杆作用，化点力气搏点原始筹码，一级市场的中签率预计会很低。作为小散户还是留点资金在手上，以应不备之需。
路漫漫其修远兮，新长征路上的“摇滚”刚拉开序幕，能否在后续大发新股的洪流中，浑水摸鱼，是摆在所有投资者面前新的课题。细析之，明察之，乃得胜之法宝。
来源：158海融证券网
|
|
