主持人：李楠
嘉宾： 孙涛 新动力工作室研究员
主持人：燕京啤酒作为中国第二大啤酒企业，多年来保持了持续发展的势头，但是最近3年，啤酒行业出现了大规模的购并行为，20万吨以上的啤酒生产企业不断出现。面对这种市场格局的变化，燕京啤酒如何应对？今天我们就请新动力工作室的研究员孙涛涛一起来分析一下。分析之前，我们先来看看记者在燕京啤酒进行的采访。
燕京啤酒主营啤酒和矿泉水，啤酒业务利润占公司主营业务利润的99.7%，今年上半年燕京啤酒生产啤酒81.5万吨，占全国啤酒产量的7.2%，实现销售收入13.5亿元人民币。燕京啤酒北京总厂共有13条生产线，是目前亚洲最大的啤酒生产厂，产品种类达100个。燕京啤酒98年就开始了大规模的兼并收购活动，目前已收购了11家企业，遍及河北、山东、湖北、湖南、内蒙古等地。2001年中报显示，公司收购的外埠企业，通过改造、整合和加强管理，除两个企业略有亏损外，其他企业全部盈利。燕京啤酒从95年到98年连续四年产量居全国同行第一名，但是从99年开始，燕京啤酒的产量开始落后于青岛啤酒。青岛啤酒近两年快速扩张，目前已兼并企业40多家，面对这个后来居上的强大竞争对手，燕京啤酒显然无法漠视。
今后燕京是否要加快这种兼并的速度？
毕贵索（北京燕京啤酒股份有限公司 副总经理）："这个要看我们自己的管理能力和资金情况。目前市场的竞争比较激烈，整个行业出现了增量不增效这么一个比较尴尬的局面，在这种情况下，燕京更要慎重而稳妥地、或者说积极而稳妥地选择自己的合作伙伴，积极稳妥地进行资本运作，这个速度取决于市场。"
主持人：孙涛先生，您看，从刚才的记者采访中，我们看到燕京啤酒负责人也谈到目前我国的啤酒行业面临一个比较尴尬的局面就是增量不增效。但实际上燕京啤酒本身也陷其中，我们注意到2000年燕京啤酒产量增加了23%，销售收入增加了15%，而净利润却下降了8%，是什么原因造成这种局面？
孙 涛：从行业和公司两个方面来分析，首先从行业来分析，燕京啤酒行业已经进入成熟期，增长速度已经减缓了，2000年时候燕京啤酒产量为2231万吨，比上年增长了8%，这又比前几年速度减缓了很多，中国目前的啤酒企业有4000多家，年产20吨以上的有20多家，面临着这么多企业争夺有限的市场份额，竞争相当激烈的，整个行业平均市盈率下降了很多，现在一瓶啤酒的利润大概只有几分钱。
主持人：这个单价的销售价格也会下降。
孙 涛：行业平均利润也都会下降。另外从公司方面来看的话，2000年时候，燕京啤酒兼并了6家企业，这些企业对燕京啤酒的产量贡献很大，但是利润的贡献却很小，同时为了扩大市场份额，燕京啤酒的销售费用和管理费用也有一定幅度增加，从行业和公司这两个方面造成了燕京啤酒2000年增产不增效的局面。
主持人：刚才已经谈到燕京啤酒整个已经进入到营利的成熟时期了，但是即便是这样，就是各个啤酒企业之间的竞争是非常激烈，而且市场的价格竞争是愈演愈烈，就这个问题，燕京啤酒有什么样的看法呢？首先我们看一下记者对燕京啤酒的采访。
毕贵索（北京燕京啤酒股份有限公司 副总经理）："我们认为这是一个阶段，这个过程以后，中国啤酒行业会逐步地走好。在这个阶段，我们采取的办法就是牢牢地锁定几块我们认为非常值得锁定的市场，例如，我们总部锁定的北京市场，我们其他企业锁定的当地市场。在这个基础上，再向外逐步地扩大。这个可能和其他品牌市场重合的地方，有一些价格的竞争，我们觉得一些战术性的、区域性的、短期的价格竞争可能是要存在的。但长期，我一定不同意这样做。"
主持人：那么在短时期内，这种啤酒的价格是不是还将持续下去？
孙 涛：啤酒行业进入成熟期的时候，价格竞争是必然经过的阶段，现在是谁的企业大，谁的成本就会降低，那谁的整个竞争优势就会很明显，到最终时候，啤酒行业可能最终要有三至五家啤酒企业控制。这主要是从国外的经验来看的，从美国来说，美国在2000年有79 %的市场由三家公司控制，日本，主要有五家啤酒企业完全控制市场，未来中国必然也会出现这样的三到五家这样的企业控制中国的市场，在那个阶段的时候，整个行业的价格竞争就是主要的问题了，而品牌竞争将是一个关健。
主持人：您刚才已经谈到的就是现在啤酒行业利润已经是很低了，可能一瓶啤酒能够赚到利润也就是几分钱，那么各种啤酒企业再有竞争是不是也是为了能够达到占领市场这样一个目的？
孙 涛：是这样的，在没有进入成熟期以前，价格产品之间是没有区别的，这主要是谁的价格低，谁占领市场份额就比较大，但是在以后，企业在价格上没有降的利润的时候，每个企业规模都很大，没有下降的空间时候，必然要走向品牌化，就说品牌竞争，您占有一块市场，我占有一块市场，您占有年青人市场，我占有成年人市场。
主持人：实际上对于燕京啤酒企业竞争比较强的可能就是青岛啤酒、华润啤酒，这三家企业现在是国内规模比较大的，居于前三位的企业了，可以说在市场形成了一个三足鼎立的局面，就这三家啤酒企业比较而言，燕京啤酒的优势是什么？
孙 涛：我认为燕京啤酒在资本的募集占有优势，在领导层市场运用经验上也占有优势。首先从他募集资金能力上来看，今年上半年的年报披露，燕京啤酒毛利润率和青岛啤酒几乎相关无几，然而燕京啤酒的净利润率却比青岛啤酒多4倍，今年上半年，燕京啤酒净利润率为12%，然而青岛啤酒只有4%或3%，从净资产收益来看，燕京啤酒几乎是青岛啤酒的两倍，从这里我们可以看到，燕京啤酒的资本盈利能力相当好，然后从偿债能力看，燕京啤酒资产负债率只有14%，而青岛啤酒有56%，这说明燕京啤酒具有很强的借债融资能力。今年10月份，燕京啤酒通过股东大会决议，决定发行7个亿的可转债券，然后计划将其它三个亿用于投资对个兼并企业。这正显示出来，燕京啤酒募集资金能力相当强。另外一方面从领导人的市场运作经验上看，燕京啤酒董事长李富成先生，他从1983就开始进入燕京啤酒，他把年产1万吨的一个小厂，变成今天年产100多万吨的一个大厂，充分显示出他在市场运作经验丰富。
主持人：您刚才也谈到了燕京啤酒在2000年的时候，购并了6家企业，他的购并的资金从哪儿来？
孙 涛：2000年时候，燕京啤酒在进行配股，他募集了10个亿的资金，其中用5个亿购并一些外省的企业，对企业进行改造。今年10月份时候，我刚才说过，他准备发行7个亿的可转债，这7个亿中其中有3个亿是用于与外资企业进行购并的。
主持人：燕京啤酒在北京知名度较高，市场占有率达85%，但我们也注意到，在其他省市燕京啤酒并购的企业还主要使用当地知明品牌，燕京啤酒为什么没有进行品牌的整合？我们先来看看燕京啤酒的负责人是怎样解释的。
毕贵索（北京燕京啤酒股份有限公司 副总经理）："我们采取的方法主要是子母商标制，系列品牌这么一个基本构思，我们收购的外埠产品，会注上燕京啤酒系列产品这么一个字样，一方面充分利用了燕京啤酒的无形资产，同时，也对地方所有的市场范围进行了巩固。但是最终我们会根据企业的技术装备水平、管理水平和市场的认同程度如何，把我们的品牌导入进去。"
主持人：您觉得燕京啤酒采取这样一个策略是出于什么原因呢？
孙 涛：燕就啤酒在北京占有85%的份额，享有很高知名度，但是他的影响主要是在北京附近一些省份和北京地区，他在全国来说，并没有那么高的知名度，也算不上是一个真正意义上的国内知名品牌，然而地方品牌在地方上具有很长历史，也很容易为当地消费者接受，万一失败的话，燕京啤酒也不会对他的一个品牌造成很大的一个损害。这是从企业稳健这个角度来考虑。
主持人：实际上这个战略政策就象刚才燕京啤酒负责人讲的那样，非常稳定而且可以说有一点保守这样的一个策略是不是？
孙 涛：对，但是从长期角度一考虑，品牌整合这是一个必须，因为只有对品牌进行整合，才能达到一个品牌的规模优势，从而成本才能降下来，目前青岛啤酒他所采取的策略是不一样的，目前青岛啤酒在全国有48家生产基地，然后有100多个品牌。
主持人：他在国际上也有一定的知名度。
孙 涛：他在国际上有一定知名度。他们目前计划以青岛啤酒为主品牌，然后建立一些区域性的品牌，作为服务性的品牌，这种品牌策略计划，在广东建立"青岛啤酒2000"为主品牌策略，在上海地区建立一个"华东啤酒"，就是一个以区域性为主的服务品牌策略，与燕京啤酒来比的话，因此从整个步骤上来说，可能会比青岛啤缓慢很多。
主持人：现在大家比较关心的一个问题，就是随着我国正式进入世界贸易组织，关税将会大幅降低，降低58%，那么进口啤酒会不会对国内的啤酒行业或者对燕京啤酒产生很大影响？
孙 涛：不会的。这主要是由进口啤酒他的价格和他的市场定位决定他不可能对中国啤酒行业产生很大冲击，从价格来说，进口啤酒一般是在进价为5500元左右的高档啤酒，国内啤酒的出厂价一般只有2000元，价格差异导致他不可能对中国啤酒行业造成很大冲击。另外从市场定位来说，进口啤酒一般定位在高档啤酒市场上，这个高档啤酒只占我国5%的市场份额。这是个很小的市场，因此他不会我国啤酒市场造成很大冲击。另外一方面来说，加入WTO实际上对我国啤行业来说是一个利好消息，因为中国啤酒行业主要原料大麦2/3依赖进口，农产品关税下降，实际上在一定程度来说，会降低啤酒行业的生产成本。
主持人：通过以上分析，新动力观察怎么评价燕京啤酒的？
孙 涛：中国啤酒行业已经进入一个成熟期，行业间兼并重组将是这段时间的一个主旋律。燕京啤产量居于整个国内第二位，他在市场上具有一定的知名度，因此它有能力参与这个市场的竟争，并且燕京啤酒具有足够的募集资金能力，拥有足够资金去购并整合一些啤酒企业，但是燕京啤酒最近几年的财务数据可能会变坏，是因为他对他兼并的一些企业，他要对他进行改造。改造使这些企业产生效益可能会很缓慢，这样可能会造成他企业的盈利能力可能会下降，但这不是一个基本上的财务性恶化，而是一个仅仅是一个短期财务上的行为，未来的话，燕京啤酒还是会很看好的。
主持人：谢谢孙涛先生给我们进行的分析，周一新动力，一直在努力。感谢您收看今天的节目，因为要播出服装设计暨模特大赛，所以本周《今日证券》首播时间将会推迟一个半小时，请您注意调整收视时间，观众朋友，明天同一时间我们再见！
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