主持人：李 楠
嘉宾：潘福祥 新动力工作室首席顾问
记者：姜霞
采访对象：中国民生银行副行长魏盛鸿
主持人：给信息更权威的分析,给投资更真实的信息，今天是周一，又是新动力观察的时间。我们为您分析的是证券代码为600016的民生银行。1月8日，民生银行发布公告，公司2001年净利润增长60%，总资产增长90%，存款余额和贷款余额都大幅增加，那么，作为我国仅有的3家银行类上市公司之一，民生银行投资价值几何？风险有多大？新动力观察将为您细细分析。
主持人：银行类上市公司是我国证券市场的稀缺品种，一直是许多投资者追捧的热点，民生银行作为由民营企业投资入股的首家全国性股份制商业银行，其独特的股权结构，也一直是国内银行业关注的焦点。在分析民生银行之前，我们先来看看记者的采访。
记者："我现在来到了中国民生银行总部办公大楼，我们看到这个门口有个牌子是北京市文物保护单位——日本正金银行旧址，中国民生银行从96年建行之初，就在这个地方办公。"
民生银行1996年1月在北京成立，2000年12月在上海证券交易所上市，目前已在北京、上海、广州、大连等地设立8家分行和39家支行，民生银行的经营定位主要为中小企业、民营企业、高科技企业服务，目前，有90%左右的贷款客户为中小企业，有60%的信贷资金投入到中小企业和民营企业。
记者："我们知道现在民生银行有49家法人股股东，而且大家都不占有绝对控股权，那么，民生银行日常的投资决策到底是由谁来拍板决定的呢？"
中国民生银行副行长魏盛鸿："我可以回答你，人人都在拍板，但人人又无权拍板，看你管什么事，民生银行重大决策，没有个人拍板的，都是经过董事会讨论决定的。"
主持人：潘老师我们刚才从记者的采访中了解到，民生银行的股本结构不同于国内其它银行，它80%多的法人股股东都是象新希望、东方集团这样的国内知名民营企业，并且股东们所占股份没有一家占绝对优势，这种股本结构对公司经营有什么样的影响？
潘福祥：应该说股权结构比较分散，对这个企业形成一个良好的企业治理结构应该说是有好处的。就是说可以互相之间制衡，可以有效制止大股东侵害上市公司利益。当然这有时候也有弱势，就是个股之间可能容易形成一种冲突，或者有时容易对公司管理层带来一定问题。
主持人：也有一些不稳定因素在里面。那么在这种情况下，民生银行是如何控制经营风险的呢？我们先来听听民生银行是怎样说的。
中国民生银行副行长魏盛鸿："虽然我们的贷款百分之六十以上都贷给了中小型企业，但是我们信贷的质量一直比较好，应该说现在在各家银行里头，我们的不良资产率是最低的。"
主持人：我们知道银行的不良资产，一直是困扰国内银行界的一个让人特别头痛的问题，从采访中我们看到，民生银行虽然贷款的对象主要是一些民营企业，但是他们也谈到说自己的不良资产是最低的，这是什么原因造成的呢？
潘福祥：应该说通过介绍可以看出，民生银行长期以来，因为它主要是面向一些民营企业和创业中的中小企业，科技企业为主的，所以说它形成了一套风险控制方式，这样最终体现出来，就是在企业整体贷款资产的质量来说，应该说是不错的。因为我们知道国际上通常对贷款通过分类管理的，分成五类，比如正常的、关注的、次级、可疑和损失这五类。从民生银行2001年中期报告规定的报告情况来看，我们得到下面这一张表，大家可以来看一下。民生银行整个信贷资产整体来说93.15%资产基本都属于正常资产，而这些次级、可疑、损失资产加在一起基本上就是3.51%，应该从这个角度来说，这个资产质量还相当优良。另外从这个企业整体的基本贷款情况来看，我们说它有保证的、有抵押的、有滞压的和信用担保这四种类型的贷款，有保证和抵押的贷款基本占了90%以上，而在整体贷款中，都是以短期贷款为主。所以从这些指标上可以看出，民生银行在自己的控制风险上它确实有一套自己很独特的方法，保证企业资产在一个比较稳定的基础上得到发展。
主持人：我们知道除了资产质量以外，我们注意到银行资产的流动性如果不佳的话，那么银行可能会因为兑付的困难而陷入困境，那么，我们想知道民生银行在这方面的情况怎么样？
潘福祥：一般的情况下，我们在衡量银行资产流动性的时候，我们不是通过资产和负债期限匹配的情况来进行考查的。我们考查了一下，在2001中期，民生银行报表中体现出来，在它第一期偿还负债有一个流动性净额的负值的出口，差不多是387亿，在相当长时间来看的话，这个缺口封闭了，从这个角度来讲，体现在2001年中期的时候企业存在着一定时间期限不匹配的问题，在长期来看，问题并不太大，所以这个风险总的来说，应该对民生并不是最大的。
主持人：我们知道我国银行业的平均资本利润率大概只有4.64%，还不到5%，这与英国、美国的银行业相比，差距是较大的，那么，我们想了解一下，民生银行的盈利水平怎么样？
潘福祥：从2001的中期报告来看，它未经过审计的民生银行每股净资产是0.13元，如果通过审计以后，通过境外的审计以后，基本上0.08元，那么分别算下来，它的净资产收益率是5.17%和3.62%这么一个水平，这两个水平比较起来，按中期情况来看，不管是哪个水平，从国内整个银行业总体的水平比较来看，应该处在一个中等水平。我们下面有张图是国内三家上市银行，民生银行、深发展和浦东银行的一个比较，从这个图上，我们可以很清楚的看到，从绝对数值来讲，浦东、发展银行的盈利水平可能更高一些，但是民生银行，应该说它成长性比较好，它整个盈利增加幅度是最大的，这样表现出来从整体来说，民生银行可能还是一个发展中的银行，或者说是属于上市时间很短，所以说绝对水平并不高，但是是增长速度很快的企业。
主持人：我们知道加入WTO后的五年时间里，国外的银行进入中国金融市场还有一个渐进的过程，那么这段时间内，民生银行最应该完善自己或者说提高自己的应该是什么呢？我们先来听听民生银行的看法。
中国民生银行副行长魏盛鸿："我们从来不乞求这种五年，所以，我们从一开始就锻造我们自身的竞争能力，首先，我们要在法人治理结构上进行进一步的改善。第二，我们在资本战略上要更大放开眼界，不仅在国内寻求资本，不断壮大我们资本，更重要的，我们要向国际市场寻求资本。第三，我们跟国外银行在业务上要大力的开展合作，我们把这种合作看成是化解竞争的一个重要手段。"
主持人：看过采访之后，您觉得民生银行这三个举措能让它应对将来加入WTO，迎接国外一系列的竞争吗？
潘福祥：应该说加入WTO以后，对银行业的冲击是最大的，而且这种冲击现在已经迫在眉睫了，我们非常坦率的来分析，我们国内银行在面对国外这种大的跨国银行冲击面前，应该说现在实力上确实是相差很大的。所以从这个角度来说，我觉得民生银行，包括其它银行，最重要的可能是人才的竞争。我们知道银行竞争表面上看是资金实力的竞争，其实最重要的是有没有一批真正掌握现代企业和现代经营运作归位的高素质的人才，这也是决定企业未来竞争一个最重要的，最关键的，特别是民生银行，过去几年，在国内有很好的发展，应该说有一批不错的专业性的人才，但是如果WTO以后，真正的迈出了，它用更灵活和机制，更高的待遇，把这些人才形成一种争夺以后，那么民生银行如何能保持自己的竞争优势，这是一个非常值得思考的问题。第二，我觉得在业务上，我们可能不是单纯和外资来进行合作，就能解决的，因为WTO以后这个市场，对于国内银行业务冲击来说也是相当大的。仔细分析了一下，表面存在业务冲击可能性不太大。因为普通存款，对于普通居民消费者零售业务来说，这块可能受营业网点，受大家的传统习惯的影响，可能外资银行在这方面优势并不大，但是与集团有关，如我们经常说的批发业，对于质地比较优良的一些大企业贷款可能会成为外资银行争夺的一个焦点。另一方面，我们说中间业务材料，就是指银行一些承兑业务，资产评估、通信调查、财务顾问、一些金融咨询，这些业务实际上在银行进行高水平竞争的时候是非常重要的，比如我们说美国的一个银行，它在整体的业务收入中，存、贷款的业务收入只占20%，80%的收入来自它中间的业务收入。
主持人：这部分收入也是提高银行利润率非常关键的。
潘福祥：我们国内的银行，现在的利润只占1-2%，非常小，这块业务的竞争，是未来WTO以后，国内银行和外资银行竞争最重要的一个焦点。而这方面来说，不论是民生银行，还是国内其它银行，这些业务都还属于刚刚起步阶段，还有非常漫长的路要走，这块未来可能非常强烈。
主持人：那实际上国内一些银行现在也意识到这些，那他们是不是他们现在也有创新业务呢？
潘福祥：实际我们分析一下，比如它搞的民生经济卡、另外它的集团网，连民卡，这些业务我们说应该也是一些创新，但是我们说这种创新还远远不够，这些创新总体来说，门槛并不高，大家技术地位也很低，大家都在做，体现不出自己独特的优势，而不像有些银行，比如在网上有一些业务的开拓，做很多工作，在某一个领域具备自己核心的竞争能力，那么这点来说，民生银行我们觉得它创新的业务发展，在偿试起步阶段，整体效果并不是特别明显，没有能够真正做到独树一帜，非常独特。
主持人：通过以上的分析，新动力怎么评价民生银行呢？
潘福祥：新动力工作室认为民生银行从它的资产质量、资产流动性和安全性来评价，应该说企业经营处在一个良性循环过程当中是不错，但是在目前情况下，它业务收入占主导地位情况下，它应该下大力气来开发自己的中间业务，为WTO以后，迎接外资银行做好准备。
主持人：谢谢潘老师给我们进行的分析。周一新动力一直在努力。
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