主持人：罗晓芳
嘉宾： 董 晨 华夏证券研究所投资策略研究部经理
梁 忠 博士 湘财证券研发中心高级研究员
主持人：欢迎收看《今日证券》。到周五的时候照例要为你开通市场与热线，来回答投资者最关心的问题。先来介绍一下今天的两位嘉宾，一位是湘财证券的梁忠博士，你好！一位是华夏证券的董晨先生，你好！欢迎两位来到我们节目中！
主持人：本周深圳本地股表现出众，今天我们看到排在涨幅前列的大部分都是深市本地股，投资人问为什么像深鸿基、深宝安等本地股有如此强劲的表现。这个问题先问一下梁先生？
梁 忠：深圳本地股整体的上扬是有比较深刻的基本面的背景，我们知道前一段时间深圳召开了深圳本地上市公司战略重组高峰论坛。在这个论坛上深圳的市政府提出来对深圳的上市公司进行一下战略重组。我们知道深圳上市公司上市时间比较长，所做的行业基本上属于一个传统行业，整体业绩一直不是特别好，我们统计过2001年年报当中显示，有16家深圳的上市公司的亏损额占加权的每股收益亏损1.00元，使深圳80家上市公司整体的业绩下降，因此，在这个背景下，再加上上海本地股重组成功的示范作用下，深圳市政府出面来组织深圳上市公司的战略重组，为深圳市的上市公司二级市场的表现提供了一个很强劲的基本面的支撑。
主持人：看来深市本地股的走强来源于政策面的强力支撑。我们看到成都的张先生发来电子邮件，他也是我们的一位热心观众，他说他注意到近期深市成交量已经持续超越沪市，对这个问题非常关心，我们也制作了一张表格，我们先来看一下。这张表格显示了6月12日、13日、19日、20日、21日沪市和深的成交量的比较，明显看到深市的成交量是大于沪市的，就这个问题我再来跟董先生沟通一下，成交量应该非常能说明问题，为什么深市的成交量连续的超越沪市？
董 晨：说明目前市场中大部分的资金仍然处于对深圳市场股票的关注，因为在今年以来基本上都是一种低价股的行情，而深圳的低价股由于它长期的低迷，大多数的时候它的股价比上海要低得多，这些股票你要进去一般是很不容易出来的，如果比较大的资金进去，它在里面要反复的运作。最近处于一个爆发期，尤其是在今天，绝大多数深圳本地股都处于一个爆发，这在以前从来没有过。这就使今天的成交量非常明显的深圳大于上海的主要原因。
主持人：你认为深圳成交量大于沪市在后市还会不会再继续延续？
董 晨：深圳的股票价位明显低于上海的股票，所以深圳的本地股的热点可能会更多的扩散到低价股去，所以我认为本身深圳市场的成交量仍然在一段时间可能会超过上海。
主持人：还有一位北京的于先生打来电话，说最近已经有好多家上市公司发布了中期亏损公告，今天又有深信泰丰中期预亏。他想问两位嘉宾，预亏是否表明中报地雷已不存在？
梁 忠：在已经公布中期业绩公告的这些上市公司当中，我们看到预亏的公司可能要比预盈的多，之所以出现这种现象，是因为按照规定对中期业绩预告要在季报当中，也就是今天首季的季报当中披露，上市公司在制作季报的当时，它对中期的业绩可能不会有一定的把握，因此它可能先报忧，然后再报喜，不至于在上市公司集中制作中期业绩公告的时候，自己的股价被大幅的下挫。
主持人：是不是地雷不存在，可以这么说吗？
梁 忠：也不能这么理解，但是我相信中报地雷会越来越少。
主持人：不一定会没有？
梁 忠：因为最终的中期业绩会与它预亏或预盈的业绩有所出入的。
主持人：下周一宏智科技将公开发行，这已是第八只市值配售新股。济南的王女士打来电话，说这些新股上市后涨幅有限、换手率也不高。看来王女士对市值配售之后市场收益并不是很满意，所以她比较担心市值配售的新股会不会跌破发行价?
董 晨：现在来看，跌破发行价还是非常难的，因为整个市场虽然比较低迷，但新发行的股票大多数的流通盘比较小。所以决定了在目前市场一般都会有一定程度的升幅，但必需注意到整个市场由于比较低迷，新股上市以后换手率不够可能会在将来还是会有一定幅度的调整。才能出现一个在今后对新股的一种追捧。所以说这也是一个很重要的问题。
主持人：短期内这种担心是多余的。
董 晨：对。但是股票短期内可能不会有好的表现。
主持人：但是奢望它有很高涨幅也不现实。
主持人：一位天津的刘先生打来电话说，2001年度券商排名显示，在106家证券公司中，前20名券商占据了绝大部份的市场份额。大券商对市场的影响力是不是在增大？它的影响在市场上又是如何体现？
梁 忠：我认为这种大券商的影响力会持续增加。而且从现在情况来看，2001年年底一共有106家券商。我相信在未来几年当中券商的数目会逐渐的缩小，每个券商的规模会逐渐增大，根据我们统计2001年年底我们106家券商总的资产才有6000多亿元。净资产才有900多亿元，而美林公司，美国的美林证券一家的总资产达到了4000多亿美元，而且净资产都有200多亿美元。因此券商通过兼并重组逐渐由几家小券商变成大券商，这是未来的一个趋势，对整个证券市场的发展也是有利的。
主持人：看来券商之间的整合并购将来是不可避免的，必然会发生。也存在一个市场影响力的问题，我们看到像美国的证券市场摩根斯坦利、美林发表的一个报告对市场都会有很大的影响。董先生你为将来我们中国的券商会不会他们的言论对市场有重要的影响？
董 晨：我想会的，但这个过程可能比较漫长。因为在中国不光是像刚才梁先生说到的，这个证券公司需要重组了，这个重组是必然要走的一步，另一方面也需要整个证券市场成熟，整个证券市场成熟和规范有很多因素，不光是中介机构，还有机构投资者、中小投资者、上市公司，还有一些参与中介的机构，如果所有的机构都成熟进来以后，我认为作为这种大的证券公司里面的比较重要的研究员的言论能够发挥很大的作用。如果这些条件不具备，在中国要造就一个研究分析师实际上是很难的。
主持人：中国的大券商、有影响力的券商还要慢慢的孕育、成长有一定的过程。但是必然会有那么一天的。
董 晨：对。
主持人：南昌的一位郑先生打来电话，他说他现在持有一只ST股票，而根据有关规定，这些公司今年中期，也就是本月底，如果不能实现盈利将被终止上市。他想咨询一下专家，这些公司是不是已经没戏了？
梁 忠：像这位投资者提出的ST股票，现在大约有12家，从这12家公司披露的首季季报来看，11家是亏损的，只有1家是盈利的。因此从业绩来看，这11家上市公司ST股票扭亏的希望是比较暗淡。同时我们注意到这11家上市公司，它能不能扭亏为盈，关键不取决于季报当中披露的业绩。而在短短的10天当中，能不能成功的实现资产重组，使它把亏损变成盈利。
主持人：董先生你如何看待这个问题？
董 晨：我觉得重组是有可能的。但对此也不能抱过多的期望，尤其不能希望每个股票都能重组，因为重组本身在管理方面很严的，并且重组的进行需要比较高的谈判成本以及资金的成本，因为它要解决的债务包袱确实是沉重的，所以在这方面最终实现重新恢复上市会有一些，但是不会特别多。
主持人：你认为大多数的退市的股票前途都比较暗淡是吗？
董 晨：对。
主持人：可以这么讲。
董 晨：整体而言是这样的。
主持人：今天问题我们先回答到这儿。观众朋友如果你有什么其它的问题可以通过写信、打电话、或者发e-mail的方式告诉我们。感谢你收看我们的节目，下周一再见。
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