主持人：罗哓芳
嘉宾： 陈 东 银河证券研究中心副主任
主持人：每年在春节前，我们都要面临一个老问题，就是到底要持币过年还是持股过年呢？ 今年也不例外，同样要面对这个问题。今天我想请嘉宾陈东先生给我们带来一点新的思路。陈先生，你给投资者出点什么注意呢？
陈 东：我觉得这个问题要回答好的话，实际上是一个投资者根本性操作策略的问题。这里面我觉得要思考两个问题，一个就是说对近、中期市场的走势怎么看；第二就是说投资者自己的状态是怎么样的。比如说你是什么样的仓位，你是半仓还是满仓，你手里持的是什么样的个股，你的成本是多少，你的资金来源是怎么样的，你的投资风格是怎么样的，你是以短线的操作还是以是长线操作为主……。对每个投资者都是不一样，最后结论不能说是一刀切，我一定是满仓股、空仓股还是半仓股。要根据各种情况的不同，来作出选择。
主持人：我们还是来作一个细分，比如说有的投资者看好明年一年的证券市场，看好整个市场，看好未来趋势，他就不妨拿着这只股票过年了。对于那些善于作短线的朋友，他可能觉得如果说有一些不确定的因素的话，那可能拿着现金过年可能更稳妥一些，所以我想要作一个细分，包括他拿的股票的质地也要作一个划分，是吗？
陈 东： 对。关于个股的问题我觉得是一个最关键的问题，就是说假如你手里拿的是问题股，所谓的问题股就是比如说象PT、ST、没有扭亏的，还有前段时间预警的，另外有被主管部门查处的，有巨额担保的，或者是有官司诉讼缠身的这些问题股的话，我们看到过去这段时间其实可以看得很清楚，由于它还存在很多问题，其实不排除及个别因为通过资产重组或者通过问题的纠正股价会重新回来。但是绝大部分这些股票近期走势都非常不好的，减仓原因将继续完成它价值回归的一个走势。最近的股价我想不管是在春节前还是在春节后，任何时候抛出都是对的，我们应该选择一些好的股票。而相反的话，对一些投资者持有的股票是一些白马股，业绩比较好，有一定的成长性，而且年报公布以后，的确是不错的，这些股票我觉得可以作一个中长线的持有。
主持人：其实我们也发现最近的走势可以说是猴气十足，市场上窜下跳，每天的涨跌幅均超过了5％。象今天两市的涨幅都超过了5％，接近7％，这么一个幅度可能是很多短线高手所喜欢的。但是也有很多投资者感觉目前这个市场感觉不到，因为在目前的点位，看多有看多的理由，看空也有看空的道理。你觉得应该怎么样让投资者心态好起来，心态能够安定一些，不管你选择持币或者持股，我觉得有一个好的心态特别关键。
陈 东： 对。的确是这样的。我们看到这两天盘中震荡的幅度的非常大，这样的话心态容易会变得糟糕，前段时间我看了一下，注意到在1500点看了一个统计，就是30家机构对后市的一个判断。结果发现90％的机构都是看空的，在这下跌的时候。往往这个时候有些投资者就憋不住了，就是说众多机构看空，市场也是看空，有些人看在1000点，有些人看在800点。卖吧，一下子卖了一个地板价。现在问题又回来，现在股票今天大幅度上涨。这个时候踏空的现象也是很难受的，这个也很容易变得着急，这样的话，一看，唉哟，涨了，可能投资者明天一看报纸呢，变多了，很多机构又看好了，加速追吧，追进去，这个节奏没踏好，可能又面临着其它问题或者风险。其实我想这个时候心态是最关键的。一个心态要稳定、要平稳，不管你现在是持币还是持股，首先要冷静的来看一下这个市场的走势。第二要冷静。就如同在1350点的时候要冷静一样，现在涨起来了，心态一样要冷静，一定要关注消息面和基本面的一些消息变化，用股本结构来操作。第三我觉得还是要有耐心，假如你判断这波行情你很难去把握，觉得来得太快了，你很难去把握，或者你不适合这种短线操作的时候。我想还是宁可错过也不要错做。
主持人：就是说我们要保持一个比较平稳的心态，就是说不能因为周一那天的大跌，就觉得手中所有的股票都是垃圾，也不能觉得今天一天的上涨，就觉得手中的所有的股票都是宝贝。还是要客观的或者说从技术面来判断一下手中的股票的真正的质地，其实也有人说最近的股市就象天气一样，忽冷忽热。可能提高自身的免疫能力是抗感冒的最好办法。我想请问一下，陈东先生能不能从最近的市场来看一看我们投资者如果选择持仓的话，他究竟应选择一些什么样的投资品种，你能不能就这个问题再做一些深入的探讨呢？
陈 东： 我觉得投资者如果说是要选择持仓过年的话，一定选择，我刚才讲过的，一定要选择基本面就是上市公司没有任何问题，而且业绩也不错。而且有一定成长性的一些股票。因为今年我觉得虽然年报还没有披露完，但是年报的预先公告已经披露很多了，在年报的预先公告里面我们看到有很多的是扭亏为盈的，或者是预选业绩有大幅增长的，增长50％以上，那我想我们投资者在下一步操作的话，应该是主要重点关注和选择的一些个股。另外就是我觉得我们还要跟这个行情的性质结合进来看，因为这个行情起来了，大家就会首先去想，这个行情属于什么性质，我想大家就目前来讲的话，很多市场的人士会认为这还是一个反弹行情，但反弹行情的话，力度有大有小，它到底是对1776点下跌的一个反弹，还是对从2245点下跌的一个反弹。这两个是对哪个下跌幅度的反弹呢？这个力度是不一样。现在我想我们开始做这个行情的时候，首先还是要谨慎一点，首先还是把它看作成1776点下跌的一个反弹来做，这样的话，我觉得就比较稳定。这样操作的话，我觉得目前来看的话，可能还有一点空间。这个空间要操作的话，还要踏准节奏，否则的话，如果在冲高的时候去追，这样的话空间就会很小。可能获利就会降低。
主持人：我们看到最近成交量也是逐渐放大的一个过程，这个过程非常的明显，那是否就说明大家的心情就好起来了，真的，这个市场某些基本面就发生了变化呢？
陈 东： 应该来讲的话，成交量上涨只意味着一件事情，就是做多空双方的分歧在加大，就是说买的人是坚决的买，卖的人是坚决卖。所以这个成交量就放大了。这个我们在以前历次的行情的转折点的时候看到这种情况，但最终的话，还要看到底是多方占上风，还是空方占上风。最后来决定这个行情。就目前而言，这个放量还是一个反弹，一个底部放量的一个性质。还基本处于这种性质。
主持人：刚才你说这种放量意味着多空放量的态度都比较坚决，各自认为各自有非常合理的理由，在这一点做一个交锋。作一个换手，在我们想再回顾一下，以往的年前的行情，可否对我们今年年前的行情有一个借鉴的作用呢？
陈 东： 我们看到就是这几年有一个很奇怪的现象，就是有一个春节效应。什么意思呢？就是说在很快就要过春节了吗？对我们很多个人投资者来说，意味着要发钱，很多人接的话，可能要有一个套现的需求，卖点的股票拿点钱回去做消费，作其它的应酬，所以在这几年春节行情下，越临近春节行情会有一个下跌，就意味着有一些套现的资金要出来。这跟我们阳历年年终前是对应，年终行情指的是机构投资者应该在阳历年的年关要结算，资金要回笼，要抛出。这个是指个人投资者他有他自己的需求，我们可以看到最明显的一个道理，春节前最后一个交易日，一般来说，行情都会涨一点，为什么呢？因为我们都知道，因为资金是1＋1的，你最后一个交易日抛出的话，当天取不了钱，要取钱的话，要过完长假以后才能取钱。所以最后那天抛的就少了。因为抛了也拿不出这个钱。
主持人：所以蛇年钱要等到马年才能取出来。
陈 东： 对。所以这就反应个人套现的行情，另外就是春节休息长假是股市里面休市最长的。比十一、五一都要长，休市两个星期。在休市的时候，可能基本面会出现一些不确定的因素，可能是利好的因素，也可能是利空因素。作为谨慎的投资者的话，他可以选择落袋为安，先看看再说，等春节过后消息面基本面明朗以后，他再重新作出选择。第三，就是春节过后，年报预先公告公布完了，后面年报要大规模出来的时候，这个时候对个股的影响也是比较显著的。所以这三点原因基本上就构成了我们每年在春节前期一个中短线操作的一个春节效应，这个效应我觉得投资者还是要密切关注的。
主持人：好的，对于有的投资者习惯于在年前的操作，比如说有些投资者习惯在年前买一些股票，你有什么样的建议，就是说在操作的时候，我们应该注意那些方面的技巧？
陈 东： 我想首先还是要选择好个股，刚才已经详细讲过了选股的办法。第二我觉得还是踏准节奏，这个反弹行情不可能说是一个简单、明了的一个行情，有可能是一波三折，尤其是这次我看了这个底部形态，非常复杂，所以我觉得这个时候节奏很关键，一定要踏准节奏，以后在回档的时候再回补。这样就能有效降低风险，增加盈利的可能性。
主持人：好，感谢陈东先生。确实在节前到底是持币还是持股是一个古老的问题，不过我们觉得最重要的问题还是要保持一个良好的心态，因为，毕竟健康的身心是我们人类最大的财富。好，感谢大家收看我们今天的节目，下次节目我们再见。
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