主持人：罗晓芳
嘉 宾：邱黎强 华夏证券研究所高级分析师
张仕元 西南证券研发中心行业公司部经理
主持人：关注股市冷暖，探求投资之道。观众朋友你好！欢迎收看《今日证券》。在昨天的话题中我们解析了上半年宏观经济指标的具体情况，那么，各个行业甚至上市公司又会是一种什么状况呢？今天我们要探讨的话题是上半年经济运行状况对行业以及对上市公司会带来什么影响。来介绍一下两位嘉宾，一位是来自西南证券的张仕元先生，你好！一位是华夏证券的邱黎强先生，你好！欢迎两位。
主持人：我知道张先生是专门做行业研究的，我们想知道你认为上半年行业交出来的成绩单是怎么样的，先给我们宏观的谈一谈吧？
张仕元：上半年我国经济有两个值得大家注意的，第一个是工业经济速度增长比较快，工业增加值达到11.7%,第二个是进出口贸易比较快，达到11.4%，这两方面成为拉动我国上半年经济增长的两个主要因素，从这两个方面来看，从工业来看，很多工业密集的，比如说行业的增长，它是和进出口贸易是密切相关的，比如说我国今年上半年经济增长比较快的几个行业，像机电类、纺织服装、机械、医药、煤炭等等这些行业，同比来看，这些行业出口增长也是非常大的，比如像机电类，它的出口总值占我国整个出口贸易的43%，所以机电类产品的出口就导致了我国今年出口额的大幅的上升。
主持人：在关心行业的同时，我们非常关心上市公司的微观状况，你刚才重点谈到了一个是出口，一个工业，你认为它们的这些亮点具体到我们的上市公司有哪些闪光点呢？
张仕元：从这块来看，我觉得行业增长和上市公司利润增长可能有点背离，为什么导致这个原因？比如我们从工业增长这块来看，在工业增长的同时，也造成很多工业产成品价格的下降，比如汽车、家电等等这些，而这些产品的下降又导致了很多行业或者上市公司它的利润的下降，而出口贸易这块我们也看到了，出口增长最快的一般是加工贸易，它增长幅度15%,而一般贸易它增长幅度是12%,也就是说在很多出口贸易中，很多产品属于一种原料加工，或者是贴牌生产，而这些产品它是有些是不属于上市公司的，所以说在这两块亮点中间，真正能给上市公司带来利润带来增长比较大的不是特别多。
主持人：这点可能对于我们投资人来讲比较遗憾的一个事情。其实我们也注意到一个问题，我们在关注产值增长的同时，也非常关注利润的提高。我们看到国家统计局和国家经贸委有一个统计数据，是对国家512家国有的重点企业进行的统计，跟去年相比，同比利润下降了10.8%，我们也特别关心，在产值增长的同时，有哪些公司的利润增长是特别的突出？这个问题我想请邱先生来给我们谈一谈？
邱黎强：我觉得应该这么看，一个就是尽管产值增加导致整个行业的利润是下降了，但是其中也有些行业利润增长还是比较好的，比如像我们提到的机械、煤炭、轻工等，这里有一个图，我们可以看一下，从这个图里我们可以发现，实际上上半年有部分行业它的利润增长还是比较大的，特别是轻工和机械，他们利润额的增长达到68个亿，其它像烟草和煤炭利润增长也是比较快的，像这些行业相对来说，利润增长比较多。同时也有的行业利润是出现了大幅的下降，像石化行业，利润是比上年下降了150多个亿，导致整个行业的利润水平就下来了。
主持人：看来整体的下降10.8%跟石化行业下降有很大的关系，它下降的幅度、下降的金额能否给我们介绍一下？
邱黎强：石化行业去年利润总额大概有500多亿，今年只有300多亿，大概下降幅度达到154亿。
主持人：我们知道很多石化类的企业是市场非常看好的指标股，那么它的利润下降也是一个现实，但是可能很多人对它的并购概念给予很高的期望，你对石化行业的上市有什么样的分析呢？
邱黎强：整个石化行业的利润下降，肯定对一些行业的龙头公司，像中国石化这样的公司利润肯定也会因此受到影响，同时我们也注意到中国石化和中国石油，因为它正在对它下属的上市公司进行重组，对这些并购作为另外一个概念可能影响到。
主持人：我们在分析上市公司的时候，应该用更加全面的眼光来看待它，我们也看到四川长虹公布了它的半年报，业绩增长同比是400%，这个数据挺辉煌，我们想知道这个辉煌的背后，它是靠什么来做出400%的？
张仕元：首先投资者应该明确一点，它这个增长400%是基础非常低的，因为它去年同期是一分钱也没有进，所以增长400%应该说是一个很浅的业绩，而导致它这个业绩大幅提升的最主要的原因就是长虹它推出了一个具备一个很高的付加值和技术含量的产品，非常好的背投，它这个背投产品，从质量上来看，已经远远超出了日本或韩国同类的产品。所以说它能够在国内和国际市场，能和国外的技术领先的公司一决高下，这也是导致它今年上半年业绩增长非常快的一个最主要的原因。
主持人：长虹可以说是彩电的龙头，所以刚开始我们就提一下这家公司，另外还有大显股份，我们看到它也是预增50%,它也是和彩电行业相关的，好像看起来彩电有不少的好消息，所以就有人说，彩电行业好像走出了复苏的这样一种走势，你个人是怎么判断的，你赞同这种看法吗？
张仕元：首先对于这个观点我不是特别的赞同。因为彩电它作为一个非常传统的一个行业，它已经比较成熟了。第二个对消费群体来讲，它是追求一个产品升级换代的一个过程，它不是一个空缺的过程，这导致市场的需求非常有限，而在传统的产品企业，它如果不能像长虹推出这么好的高新技术，就导致企业增长非常有限。
主持人：我想问一个邱先生，我们刚才说在整个产值的同时，要分析利润。可能整个行业的情况和微观的情况也有一些出入。你能不能谈一谈？
邱黎强：的确有这样的情况，就是说如果我们单单从行业的利润增长情况来看，可能这个行业并不是特别的突出，如果我们涉及到具体的上市公司的时候，发现有很多行业集中的上市公司业绩增长都是比较好的，像公用事业今年上半年，有相当多的公司已经预告了它的业绩增长会超过50%，主要是由于投资的增长对这些公司非常受益。还有尽管我们上半年投资增长非常快，但是涉及到对房地产公司来说，并不是所有的房地产公司它的业绩非常好，因为有很多公司，我已经统计了一下，可能将近有10来家房地产公司，它们上半年的业绩可能会预亏，或下降50%。
主持人：你能不能再具体的谈一下，比如说在公用事业领域，能不能给我们一串名单，房地产业能不能也给我们一串名单？
邱黎强：比如说公用事业有这样一些公司，比如山东基建、盐田港、漳州发展、厦门路桥、福建高速，这类的公用事业它的业绩在上半年都有很大的增长，像一些房地产公司，比如世纪中天、世茂股份它都已经预告它上半年的业绩可能出现大幅的下降，出现这样的就是说反相的结果，尽管投资增长比较快，但是对行业和公司来说，业绩反而却下降。
主持人：看来这个问题确实也是非常值得我们关注的，张先生你对行业和上市公司之间的这种关系是怎么看的，有没有什么别的提示给我们？
张仕元：我觉得对投资人来讲，应当关注一个行业产品的价格，是不是走到一个低谷。比如医药的抗生素，它这个产品今年为什么相关的企业业绩增长，它最主要的一个原因就是因为这个抗生素的价格已经不能再低了，再低了企业就不能盈利了。因为加入WTO以后，我国很多的企业面临的是一个全球经济的竞争，而国外的很多同类的产品价格相对是比较低，比如农产品这一块。
主持人：非常感谢两位嘉宾。观众朋友说起行业和上市公司，确实我们有很多的话要说，以后在节目中我们会陆续的介绍。明晚23:05再见。
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