主持人：关注股市冷暖，探求投资之道。观众朋友你好！欢迎收看《今日证券》。今天我们《今日关注》的话题是股市八月天。来介绍两位嘉宾，一位是华夏证券的董晨先生，一位是闽发证券的吴振华先生，欢迎两位。这两天北京市是经历了今年夏天最闷热的天气，而近来市场的走势带给投资者的感觉同样有一些憋闷，对于市场今后的走势，大家看法也不一样。今天我们记者在北京的几家营业部对投资者进行了采访，我们来听听投资者对市场的看法。
投资者1：“我觉得政策利好它总有一个滞后效应，将来这些政策利好它还要集中发挥出来，我还是看好后市。”
投资者2：“从6月24日国有股减持停止，我就认为后市向好，就没卖，现在不又下来了吗？我认为还是要往上走的，因为我觉得国家政策还是支撑股市的。”
投资者3：“对8月份我觉得还是不看好，因为机构的资金都没进来，光靠散户能炒上去吗？炒不上去。”
投资者4：“我觉得后市应该考验一下底下的支撑，不会全补至少能补上一部分那个缺口，之后应该有反弹。”
投资者5：“后市现在看还没有太大问题，现在整个大势看，还没有说是绝对下去。”
投资者6：“今年都8月份了，面临年报，又要过节等等，把这些外在的因素加进来，解套不容易。”
主持人：刚才我们听到投资者非常坦率的阐明了自己的看法。现在我想听听嘉宾怎么说，董先生你认为股市八月会是什么样？
董 晨：根据从1992年到2001的上证指数在8月份的一个整体表现，基本上就是一个小幅震荡的走势，除了1994年由于受到政策利好的刺激，这个月涨了100%以上以外，其他月份都在上下50%之间波动，我算了一下，如果除掉1994年这个月份异常波动以外，平均基本上这个月下跌了4%，考虑这个异常波动，10年来是上涨了10%，这说明如果没有外部因素作用，反而一般调整可能性大一点，有了这个因素作用，可能情况就会出现很大不同。
主持人：董先生用历史经验告诉我们对8月份不要抱太高奢望，但是我们知道历史不可能重演，人也不可能踏入同一条河流，你对8月份观点还有什么别的看法吗？
董 晨：我想考虑到今年市场一个特殊环境氛围，我认为8月份可能是市场长期稳定上涨过程中一个非常重要的过渡月份。它具有承上启下、继往开来的一个作用。因此虽然受到一个调整周期的制约，比如还有短线的压力，但是它本身可能仍然存在着一种内在的调整要求，只要表现不是过分强眼，我想它对未来市场无论是长期、中期、短期都是有利的。
主持人：吴先生你有不同的想法吗？
吴振华：我想从点位上来讲，刚才几位投资者也讲到了，大部分投资者是比较看好的，当然因为像这两天我们在考验缺口的支撑位，从我的判断来讲，应该说8月份不管上涨4%或者更多一点，还是下跌，我觉得刚才董先生讲得很好，它是一个承前启后的过程当中，所以我觉得我们不应该仅仅局限于看8月份的行情，而应该放到后面，整个的下半年或者未来我们整个证券市场一个大的格局，从这角度我感觉比较看好。
主持人：你认为下半年要做什么样的准备呢？
吴振华：我觉得8月份第一个是，我们半年报出来以后，到底我们的上市公司质量有没有改善，另外一个我们加强监管以后，信息披露各方面我们整个证券市场，包括中外合资基金，还有其他的保险资金、机构资金介入我们整个市场的速度会有多快，有很多的不确定因素。但是从大的角度来讲，我觉得我们今年的政策面对股市的市场支撑是比较明显，而且我们预期3月份、6月份出台的政策对后市的滞后效应还是比较大的。
主持人：吴先生基本认为8月份不会马上上演行情，但是可能酝酿着行情。刚才我们听了嘉宾的看法，作为市场中的机构投资者，我们想知道基金对于市场是怎么看的？我们的记者电话采访了部分的基金经理，让我们听听他们的操作思路。
华安基金管理公司投资部总监王国卫：“判断下半年指数难度是比较大的，但我们注意到市场环境发生了比较大的变化，指数对个股影响都在下降，所以对下半年的操作，我们认为在看轻指数的情况下，加重对个股的操作力度，因为个股的机会显然比指数的机会要大得多。”
鹏华行业成长基金基金经理李文忠：“第一条就是做一个股票的仓位的波动性操作，随着大势波动我们会逢高把仓位减低，如果往下急跌会把仓位再加上去。第二方面是做一个个股的结构性调整，积极地把一些近期涨幅过高的股票卖掉，然后再根据行业研究员的选择在个股上面集中再投资一些个股。”
南方基金管理有限公司基金开元经理朱汉江：“在投资策略上我认为，对于我们已有的投资组合中的投资品种，那些基本面良好，公司业务还保持增长的上市公司，我们仍然会坚定持有；二是我们会把握市场节奏，注重波段炒作；第三构筑新的投资组合的时候，会注重市场热点和上市公司基本经营状况，同时我们还要注重整个组合的流动性。”
主持人：看来基金经理的操作思路是波段操作，同时关注个股机会，关注上市公司的质量。我想请两位嘉宾来评价一下基金的操作理念，给投资人的操作也提供一些宝贵的建议。
董 晨：从今年下半年的情况来看，他们提出这样的操作理念很大程度上参考了上半年的一个经验。在今年上半年如果你这个波段做得好，你就能获得收益，所以顺着这个思路来，很可能下半年如果有外围因素的影响，也会提供这样的机会，所以很多人都这样想，但是如果下半年没有什么外围因素影响，你将不得不去精选个股，对于投资者来讲确实是，你一方面要把握住这个波段的机会，另一方面如果你要把握不住，你也要做好准备，在个股上加强研究，加强持仓比重。
主持人：你认为我们中小投资者可以拷贝基金经理的这种做法吗？
董 晨：我想对这种投资者来讲，完全参与波段操作概率可能要小一点，最大程度上还是要调查自己的持股结构，把自己的股票一定要拿好，这个股票为什么要拿好呢？因为下半年出现大跌的可能性，我觉得是很小很小的，所以接着持股可能是一个很好的选择。
主持人：吴先生的建议？
吴振华：我想整个市场是有周期的，但是历史绝对不会简单的重复。所以实际上投资者在考虑买什么股票的时候，应该更多的把眼光放在未来，这个公司、行业到底有没有发展前途，政策面对这个行业有什么变化，政策的基本面和行业的基本面有什么变化，只有在精选个股，在把握价值成长的前提下，我觉得我们投资者可以放心的持有这个股票。
主持人：你认为在8月份，在现阶段我们最应该关注的热点是什么？
吴振华：我想还依然是重组板块和外资购并的板块，当然8月份半年报出来以后，有些公司的业绩也应该关注，当然经济发展在未来一段时间，比如贸易建设、上海世博会、西部大开发，很多很多的热点我们应该从一个中线长期的角度来看，要关注上市公司的变化，从这个角度讲股民朋友抓住这个热点就会有活力。
董 晨：我想补充一点，我认为8月份实际上基金持仓板块还应该值得注意，因为从6—7月份以来，同时有3—4只开放式基金在发行，封闭式基金也有，大量的基金操作思路它是连贯的，它是同一个基金经理、基金管理公司在管理，所以它这种资金量的突然膨胀，很可能依赖外界因素，自发在市场中也可以产生热点，所以在6月24日以来，你会发生虽然基金板块的表现整体并不比大盘强，甚至有很多比大盘弱的，所以基金的净值增长很慢，但是我认为8月份以后，它可能会有所改观，因为它这一块的基金本身膨胀很厉害，就是完全一个市场化的因素在支撑它，所以我觉得这个板块，至少你作为长期建仓我认为是很好的一个品种。
主持人：你觉得基金会自己完成自己增值的工作，所以投资人也可以参考一下。
董 晨：对。
主持人：非常感谢两位嘉宾。观众朋友感谢你收看本期的节目，明天晚上的播出时间是23:15，明天再见。
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