 主持人：姚振山
嘉 宾：潘福祥（新动力工作室首席顾问）
主持人：欢迎继续收看《今日证券》。今天的节目中，我们邀请到的嘉宾是新动力工作室的首席顾问潘福祥先生。你好，潘先生，欢迎来到演播室。创立于1902年的云南白药，从1993年上市到现在，税后利润一直持续增长，而近三年这种增长的势头又明显加快了。许多投资者打来电话询问，云南白药今后还能延续这种增长吗？日前，我们的记者去了一趟云南，进行了采访，一起来看看。
云南白药集团股份有限公司是一家以中成药生产经营为主的上市公司。1993年上市后，税后利润一直保持着连续增长的态势，尤其是2000年以后，这种增长突然加速，今年上半年同比增长达55%，达到历史最高水平。那么，经过9年连续增长的云南白药，还能继续保持增长势头吗？
龙江（云南白药集团股份有限公司董事长）：
“我估计在近几年我们还会有更好的产品推到市场，大致有20来个产品我们逐步在向市场推，这些产品我觉得都可以支撑我们云南白药的快速发展。”
龙江说，云南白药目前开发的新产品的利润贡献已经占到利润总额的近三分之一。除此之外，他们还在对研发系统、销售系统和生产系统进行改造，在全国建立自己的销售网络，在云南省建立零售连锁网络，并积极开拓广阔的农村市场。
龙江（云南白药集团股份有限公司董事长）：
“云南白药在国内市场也不能说它就已经是做得很好了，我们认为国内的市场潜力也还很大，这方面我觉得我们还有很多工作要做。通过我们产品的开发、新产品的推出、市场的开拓，使我们这个网络覆盖面更广，我想我们在相当长的一段时间内保持快速增长还是做得到的。”
主持人：看来，云南白药把新产品看得很重，那么，潘先生，云南白药最近新开发的几种新产品方面有哪些值得我们注意的？
潘福祥：应该说这两年云南白药明显的加快了自己的新产品研发的步伐，产品上市以后也受到了国内消费者的欢迎。包括云南白药膏、云南白药去污剂、云南白药创可帖等，这些新的产品都是采用虚拟企业进行委托加工的方式，所以它投入的成本就比较少，产生的效应比较好。云南白药去污剂在2000年市场销售差不多达到200万公斤，而到2001年就到达500万公斤，预计今年还有一个比较大幅度的增加。
主持人：“虚拟企业”是什么概念？
潘福祥：也就是过去传统企业进行生产的时候，我选择一个产品，我要去建设厂房，我要去购买机器设备，招聘工人来进行正常的生产。这样周期会很长，投资也很大。而现在虚拟企业基本上就是我做一个产品选型，确定之后，我去寻找一些生产制造类的企业帮我进行加工。加工完后贴我的牌子，我来进行销售。
主持人：像很多IT企业的做法？
潘福祥：对。像云南白药，这方面做了很多投资，投资500万，可能产生的效果就跟过去直接投资1个亿才能达到的效果差不多。
主持人：但是您刚才提到的去污剂和创可帖，这个在概念上好像都是非常传统的产业。
潘福祥：是的，我们觉得未来整个云南白药在新产品的研发上要下很大的气力。确实是它面临的一个比较重要的课题，这样有助于从根本上进一步提升一个企业的价值。
主持人：就是把创新的能力再提高一点？
潘福祥：是的。
主持人：另外，刚才龙江董事长还谈到云南白药还把医药流通作为未来发展的重点，我们也知道像三九、像海王，都在搞这个连锁药店。但是流通领域能给它带来多少利润呢？
潘福祥：应该说流通领域是我们的一些企业特别是医药类的企业，尤其是上市公司争先抢滩的企业，为什么？它实际上就是争夺渠道，争夺整个物流配送体系。这样我们说医疗领域流通渠道的建设，确实有助于它自己产品的销售，应该说是有帮助的，但是这一块在短期内获得比较高的收益也是比较困难的。我们从云南白药的财务报表可以看到，它现在销售收入的58%是来自医药流通这个行业，但是真正的利润来源，总的利润里基本上这块比例只占13%。也就是说它利润贡献率还是远远不够的。
主持人：那实际上还主要靠新产品的创新来保持这种利润的高速增长？
潘福祥：是的。
主持人：我们也谈到它的研发应该是比较重要的，云南白药也提出一个“首席科学家制”，那么这个具体是一个什么制度？对它的产品研发和创新有什么帮助？
潘福祥：我们说首席科学家制是从1997年开始在我国基础科学研究领域引进的一种制度，在企业中特别是上市公司中，采用这种制度还不多见。它主要是在企业整个科研过程中赋予这个首席科学家非常大的权威。那么这个时候项目的确定、课题部长的选择、研发人员的配备、经费的使用整体都是由这个首席科学家来控制的，那也就是整体的研发的进程、责任都是由首席科学家来承担的。
主持人：那就是说让它的研发过程更加科学化一些？
潘福祥：是的。
主持人：除了我们刚才谈到的研发创新之外，那么影响云南白药发展的你觉得还有没有其他的因素？
潘福祥：我们说对中药类企业都有一个非常重要的影响因素就是资源。对资源的控制比例。
主持人：那么关于这个资源的问题，我们的记者做了一些采访，我们一起去看一下。
云南白药每年对各种中药材的需求量达45万公斤，且每年以30%以上的速度递增，而逐年减少的中药材资源却制约了云南白药的发展。我们驱车来到昆明西北100多公里的楚雄彝族自治州武定县，在巍巍群山深处，有一个风景秀丽的好去处，这就是云南白药今年3月份正式启动的标准化、规范化的药源基地－－武定基地。整个基地占地近2万亩，已建成28个中档温室大棚，还有一个高档温室大棚和GAP实验室正在建设之中。据介绍，基地将运用高科技手段，把云南白药的中药材原料重蒌等由野生驯化为家种，繁育优质种苗，最后以“公司＋农户”的形式广泛栽培。对于设立武定基地的初衷，龙江解释说：
“我们传统的（中药）生产加工方法不能满足现代化的要求，特别是不能满足国际化的要求，我们大量的（中药）产品由于缺乏一种质量的可控性而进入不到国际的主流市场。另外一方面，国家今后对中药材也（会）实行一种标准化的管理、规范化的管理，就是说，你的药材的有效成份的含量今后可能要实行一种新的国家标准，它必须符合新的标准才能够上市，才能够用来加工，今后我们的药材除了为我所用之外，我也可以向市场提供一些标准化的药材。”
主持人：刚才我们从片子里看到了武定优美的风光，也看到了现代化的种植中药的基地，潘先生，您怎么看待云南白药建立的这个武定基地呢？
潘福祥：应该说武定基地对云南白药是一个具有非常重要作用的战略基地，我们知道它首先可以解决云南白药面临的原料匮乏的问题。因为我们知道最近这几年虽然云南白药销售不断上涨，但它整个原料供应应该是处在一个短缺状态，这那么建设这个基地，有助于它弥补这个困境。另一方面，有助于提高它对优质品种的培育和筛选。因为大量的药用植物的培育过程中，我们说是一个非常复杂的过程。它还要通过科学的方法进行筛选，进行繁育，最后以定单的形式交给农户，帮助他培养。那么这个时候，整体的过程通过科学规范的程序进行控制以后，有助于它提高整个品种的质量，也有助于它整个中药的原料的质量控制，这点对它也是具有战略意义的。另外第三点，这个基地的建设，也有助于云南白药成为中药材供应的一个重要基地。因为我们知道云南白药是我们国家中药现代化试点的基地，包括整个优良种植规范、实验、临床应用、生产和服务几大领域，其中前三个环节都是在基地中可以完成的，这样使得它能够为更多的中药企业提供更多的中药材，可以创造很好的条件。
但是从另一个角度来说，武定基地虽然具有重要的战略意义，但是要在短期之内，希望武定基地创造很好的收益我们说也还是不现实的，还是把它看做是一个战略目标、长期的或者说未来利润增长点更合适一些。
主持人：那么按照你刚才的介绍，应该就是说前端是一个非常好的产品创新的计划，后端要有一个资源的配合，那么云南白药要是能够把握这两点的话，可能对它的发展是有一定的好处。而且它现在的业绩近两年的增长速度也是比较快的，但是这样一家公司，我们也注意到，去年底，红塔投资通过股权受让成为云南白药第二大股东，并在今年8月办理了股权过户。那么，红塔投资的介入对云南白药的发展会产生什么影响？我们还是先听听云南白药的想法。
龙江（云南白药集团股份有限公司董事长）：
“今后我们（同红塔投资）可能在发展云南的医药产业上还有进一步的项目方面的一些合作，可以把云南的医药产业做强做大。同时，从红塔来讲，也有他们的一些先进的管理思想和他们的一些先进的营销理念，和我们的相结合，可以实现一种优势的互补。”
主持人：应该说云南白药对红塔的评价还是比较高的，但是就在这两天，我们又看到有媒体报道称，好像它的股权又有变动迹象，对此，您怎么看？
潘福祥：我们也注意到最近有媒体报道说红塔集团可能要收缩自己在非烟行业的投资，可能要把云南白药的股权转让出去，但是对于这个问题，到目前为止我们没有见到公司的公告，也没有在有指定信息披露资格的报刊上见到这方面的消息，所以对此我们觉得还不太好评论。
主持人：那么通过刚才的分析，新动力工作室如何评价云南白药的投资价值呢？
潘福祥：新动力工作室认为，云南白药今后要进一步在新产品的储备和技术研发上下大功夫，那有助于保持自己在这一领域的竞争优势。
主持人：感谢新动力工作室的潘先生给我们所做的分析。也感谢电视机前的观众朋友的收看，我们明天同一时间再见！
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