主持人：姚振山
嘉 宾：董传彬 投资者
张世进 投资者
主持人：欢迎继续收看《中国证券》。在近期的节目中，我们邀请了券商、基金和咨询机构的专业人士从他们的角度来回顾和展望证券市场，那么，目前证券市场最大的参与群体－－个人投资者，对于目前的市场，他们又有什么样的感受，他们又有什么样的投资心得？今天，我们就请来了两位经历丰富的投资者一起探寻投资之道。
首先我们来向您介绍第一位投资者。在北京市南郊三元门附近的一幢老式住宅楼里，独居着一位特殊的职业投资者董传彬，之所以说他特殊，不仅因为他远离闹市以股票投资为业，还因为他是一位有着很高学历和职称的高级知识分子。
董传彬（职业投资者）：“这是清华大学研究生毕业证书，这是清华大学的硕士学位证书，1982年，清华大学硕士毕业，这是我的技术职称证书，是自然科学研究员。”
研究员的技术职称已经相当于教授级别。董传彬，这位1993年就因为投资北京第一股－－北京天桥而入市的投资者，在2000年45岁之际毅然辞职，全身心地投入到了股市研究中来。
主持人：现在董传彬先生就坐在我对面。你好，董先生！20年前你就取得了清华大学的工学硕士学位，后来也有了教授级别的技术职称，应该说你是一位有很高层次的高级知识分子了，那么，为什么全身心投入到股市，不做你的研究呢？
董传彬：因为我们以前在研究所做研究的时候结余的资金、个人储蓄也都用来在一级市场申购股票，有些收益，到了2000年年初的时候，我调换了一次工作，到了新单位以后，大概有半年的时候，正好是2000年的上半年，这个时候股市可以说是疯涨，但是我感到莫明其妙，股市自己也不知道发生了什么事情，到了新的单位工作专业上可能也有一些不适应，这时候我就决定专门来研究一下股票到底是怎么一回事，因为在这之前，在股票市场，一级市场、二级市场做一些短线还是有些收获的。
主持人：所以这个市场对你的吸引力是非常大的？
董传彬：对。
主持人：2000年的中旬进来，到2001年中旬你赶上了一年左右的比较好的上涨时期，随后市场就调整，到现在你后悔不后悔？
董传彬：我没有后悔，为什么呢？因为我实际上2000年的7月份，那时候市场在1900点，当时我对市场感到很茫然，都不知道买什么股票，因为在我看来这些股票都不能买了，所以后来就花了很多时间回过头来重温历史，把过去几年股票市场的运行轨迹花了一些时间来研究。
主持人：我也了解到一个细节，就是你每周周一到周五把自己关一个屋子里面，潜心做研究，然后周末才回到城里面和妻儿团聚，你的夫人每星期要给你准备好几天可口的菜，就是为了安心去研究。做这些研究工作觉得辛苦吗？
董传彬：我不觉得辛苦，为什么呢？因为我过去在研究所工作也是经常的要熬夜加班，这种职业和特点就使我研究什么东西都是这种感觉。就像换了一个题目，股市的涨跌原因就变成了我的一个新课题。
主持人：董先生我们可以说他在研究方面采取的一种方式可以用痴迷来形容，我们再来请进第二位投资者，张世进，你好，我手中有你的一份简历，从经历上来看，你做过瓦工卖过大豆，后来考入华东政法大学，毕业后在司法部门工作过，1995年投资股市，曾经亏空过上百万元，后来苦心研究，还把自己的体会写成了书，应该说你在长期的摸索中很善于总结经验。那么，你能不能把你的体会作一个简短的总结？
张世进：股市它是一个高风险的地方，不能强着来赚钱，股市的规律永远是多数人赔钱，少数人赚钱，所以这个风险意识应该是第一，首先保证不赔钱，然后才可以赚钱。
主持人：这是你的体会？
张世进：而且在股市里面，因为多数人赔钱，少数人赚钱，酝酿思维是很重要的。
主持人：这10年你投资时间也很长了，总体上是赚是赔？
张世进：我总体还是赚了不少的。
主持人：赚了多少，几倍？
张世进：大概10多倍吧？
主持人：10多倍。这个水平还是不错的。
主持人：董先生我刚才忘了问你同样的一个问题，你投资股票这么长时间，盈亏情况怎么样？
董传彬：前几年在2000年以前，因为我是兼职做的，每年如果有个20-30%我就知足了，这两年基本上可以说躲避市场风险，踏空的时候比较多，市场的反弹不能抓住，因为从高位下来以后比较看空。
主持人：就今年来说，有过年初和“6·24”两波行情，那么，对你们在操作上比较成功和失败的经验有吗？
董传彬：第一次1月底的时候我是买了一些股票的，第二次到了6·24行情的时候基本上是空仓的，因为6·24是一个大的跳空，在这之后就没有再追？
主持人：没有把握好这个节奏。张先生呢？
张世进：今年情况跟往年比比较特殊一点，今年市场上缺资金，没有什么大的行情，所以我的仓位相对来说比较轻，但是总体来说也不是太理想。
主持人：你的这两本书里面有很多，比如模样论、相反论、模糊论各方面，在今年你的操作包括你对刚才对市场的判断，这些理论你用到了没有？
张世进：因为股市它牵涉到很多方面，但总体来说最重要的相反论还是挺起作用的。
主持人：怎么来解释这个相反论？
张世进：是这样的，股市里面永远是多数人赔钱，少数人赚钱，但大多数人都看很好的时候，它很容易出现逆转，但在股市下跌得很厉害，大多数人都看空的时候，它可能也反转。
主持人：在今年几次投资中用到了这个理论吗？
张世进：这个相反论对于今年的行情用处不是太大，为什么呢？今年实际上是一个弱平衡市，相当于是自由反弹，它没有什么大的反转。
主持人：你觉得用你书里面的哪个理论在今年会比较好？
张世进：因为书里面牵涉到内容很多的，两本书确实牵涉到一些平衡市的一种持仓的方法，投资挺管用的，这个很简单，两个市场加起来假如没有200亿的成交量，不可能产生安全，这是资金决定的。
主持人：董先生你对今年总体是看空的，所以你今年的操作也比较少，是用了你的哪个研究成果？
董传彬：这个在2001年的4月份的时候，我在中证报上看到一篇关于对中国股市筹资情况的一个历史回顾，当时我注意到一点，1993年与1992年比融资额是5倍，随后是93年下半年和94年深幅调整，另外一组数据是96、97年都分别是上一年股市扩容的3倍左右，随后就是98、99年调整，最后一组数据是2000年是上一年融资额的2.24倍，这时候当时的大盘点位在2100点，我当时就想可能在2001的下半年或者2002年一年要进行比较深幅的调整。
主持人：可以说两位在市场上投资的时间比较长，也各自形成了自己的投资方法。但很多投资者可能更关心就是明年我们对市场有一个什么样的看法。在两位回答之前，我们先来看一下记者对一些投资者的采访，看看他们对明年市场的看法。
投资者一 ：“首先股市已经调整到一定位置了，基本在低位了。另外一个，咱们这个基本面是明年比较好，按照邱晓华那个讲话，明年国内生产总值增长率是8%，在一个平台上高速运行，所以，根据基本面的情况，我判断明年绝对还有一波行情。”
投资者二：“作为明年的行情来讲，不确定的因素非常非常多，如果这些因素不能够有一个明确的结论的话，这个市场很难健康地发展。”
投资者三：“证券市场如果有新的资金进入，证券市场才能够稳步向上。”
投资者四：“明年只要保持一个稳定的政策，就会跟经济互相挂钩，一块走，我们的股市也就会蒸蒸日上。”
主持人：两位对明年市场有一个什么样的看法？
董传彬：我想明年基本上还是一个弱平衡市，在这里我想告诉大部分投资者，当你决定进入股市的时候，你应该把它作为一个职业来看待，就像你要找一份新工作一样，还是要做很多的准备。
主持人：张先生你怎么看？
张世进：我的主张是不要去预测，为什么呢？股市它的规律其实很简单，有钱就涨，没有钱就跌，什么技术面、政策面、基本面，什么也跌不过资金面。
主持人：你的观点要总结一下就是要走一步看一步，不要提前去预测什么事情。
张世进：明年两个市场如果有200个亿，它就有行情，否则就没有。
主持人：这是你的经验数据。好，感谢两位嘉宾来到我们的演播室。尽管今年市场不太好，但是投资者的队伍仍然在不断扩大，对于市场未来的发展前景还是比较有信心的，我们衷心祝愿新老的投资者在未来能够逐步掌握好市场的脉搏，把握自己的投资方法，能够成为这个市场的真正赢家。 好，感谢收看本期《中国证券》，主持人姚振山祝您晚安，我们明天上午9点15分再见。
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