主持人：罗晓芳
主持人： 在证券公司工作，曾经被认为是捧了一个金饭碗，这个行业也有过极为辉煌的时期，但是今年伴随着浮动佣金制度等一系列措施的出台，券商的好日子似乎一去不复返了，在券商日子难过的背后原因到底是什么呢？请看《中国证券》栏目年底特别节目的第三集《船到桥头》。
听的最多的是南方证券这段时间的自营和代客理财出了大问题了，所以南方证券走向困境了，说这里面出现巨额亏损，说南方实际上是没救了。
阚治东，南方证券公司总裁，中国证券市场创立时期的三大人物之一。非常戏剧化的是，这位证券界风云人物在南方证券2002年几乎被流言淹没的时候，重出江湖就选择了执掌南方证券。
阚治东（南方证券公司总裁）：“不好干，你问哪个证券行业的人都会这样说。”
阚治东的感叹是因为当他重新出现在市场里的时候，发现很多东西已经改变，包括券商的生存环境。2002年对于证券公司无疑是有转折意义的一年。
阚治东：“2002年有两件事对证券公司打击比较大，一个是浮动佣金制，还有一个是市值配售，客户就都把钱存到银行去了。”
浮动佣金制和新股发行市值配售，使证券公司在2002年真正感受到来自市场的压力，实际上，迎来市场化阶段也就必然告别带有垄断性质的利润。不仅是南方证券，实际上由于在证券市场建立初期发展速度过快，许多证券公司形成了大量的不良资产。2002年低迷的股市，使证券公司的积弱暴露无遗。所有的券商都感受到了2002年这个冬季的寒冷。
阚治东：“就拿我们南方来说，南方证券的佣金收入这几年大幅下降，我可以说一个数字，2000年南方证券佣金收入大概二十四个亿，去年佣金收入还有十四个亿，而今年南方证券的佣金收入至今为止大概六亿五千万。”
其实，对于阚治东来说已经太习惯市场上的风风雨雨。中国证券史上的很多第一都与他有关：第一家证券营业部的成立、第一家公司的上市推介、第一块行情显示板，连上证指数的前身静安指数也是他和同事们一起编制的。在他眼里只有修炼出超人的毅力和智慧才能在市场里笑到最后。可是今年券商生存环境发生的改变，让他意识到一切来得太快了。
阚治东：“原来总感觉牛市之后是熊市，但熊市之后还是牛市。现在市场发展比过去是大多了，也规范多了，但有时我也感觉，我说现在市场总感觉比那时候缺点什么。 ”
记者：“缺了什么？”
阚治东：“缺了激情。”
记者：“激情？”
阚治东：“激情。”
阚治东：“我记得我们一个老师叫（日语）乌拉希马，他平时的工作是非常认真的，从来没有中间偷懒，但那天上课也没心思，一会出去转一会儿，一会出去转一会儿，后来我们感觉很奇怪，我说（日语）乌拉希马先生，你今天怎么好像有些心神不定，他说你们知道吗，今天发生大事了，东京股市暴跌，咱们算了，咱们今天课也不上了，我带你们到东京交易所去看吧。到那里一看，真是震荡着每一个人。”
当我们回头再来看2002年中国证券市场的变化，无论是券商还是上市公司都已不会再简单地认为，我们所感受到的一切仅仅是行情和走势的低迷。
中央电视台《中国证券》栏目对全国十二家券商六十个营业部的问卷调查显示，只有百分之八的营业部在2002年的经营状态良好，而多达百分之七十五的营业部声称自己处于维持状态。整天和钱打交道的券商行业怎么会一下子陷入困境？调查显示，在参与调查的12家证券公司中，有50%把2002年不景气的原因归结为浮动佣金制。而令人深思的是，100%被调查的券商都认为，现在中国的证券公司数量太多了，而服务和盈利模式却非常的单一。
王一军（招商证券副总裁）：“我这样说可能会得罪好多同行，但我就是这样认为的。我们好多行业都曾经面临转型，家电，汽车，铁路等等，证券业也是一样，看到趋势就应接受，态度决定一切。”
阚治东：“我一直感到证券公司要改变的地方很多，但不是用这样的方式来进行竞争，因为我们最近一段时间做了研究，证券公司如何把我们的传统业务适应市场目前的需要，慢慢还是要走到海外那一种，营业面积不大，但像个金融机构，整个装修一定要像银行一样，像个体体面面的白领愿意走进去的地方。我们要向海外证券公司学习，搞规范化的融资，我们叫透支只要是在安全的前提下，这个是可以搞的。再有就是搞金融创新，包括券商创新，市场创新，人家海外搞的，我们为什么不能搞？ ”
无论大券商还是小券商，都不得不接受这样的事实。整个券商行业喧闹多年的调整和洗牌已经真的走到眼前。2002年12月19日，第一家中外合资证券公司已经获准成立。2002年12月13日，首发上市的第一家证券公司中信证券，发布招股说明书。
中信证券董事会秘书：“本次募集资金十八亿元，这个资金将用于收购相关的证券业资产以及补充营运资金，这种补充主要是用于我们公司战略的一个重点，就是为了应对加入世贸组织后国际竞争的挑战，来充实自己的实力，扩充自己的网点，来健全自己的销售网络。 ”
山雨欲来风满楼，实际上，券商感到的只是市场化高潮到来之前的前奏。面对变化，券商们有的选择了勒紧裤带死守，有的选择了另辟蹊径突围，亏损与盈利互见，新思路与老办法共存,尽管对即将到来的变化人们各持所见，但不容怀疑的是在变化之后券商行业总体上将更上一层楼。一年有四季,行情有冷暖,做证券这一行的都知道，没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情。
阚治东：“中国经济还在高速增长，中国的资本市场还处于初级，不是发展到顶峰了，它必然不会像日本那样出现发展到顶峰以后相对平稳，甚至有些下滑，要走一个漫长道路，所以我们认为，中国的资本市场必然会随着中国的经济发展会高速发展。”
主持人：在过去的十几年中，我们告别了一系列拥有垄断地位和暴利的行业，比如交通、家电、汽车制造等等，虽然暴利没有了，但是每个充分市场化的行业都获得了极大的发展。纵观券商的经营环境，有理由认为如今券商行业面临的就是这样一种市场化到来之前的预兆，我们也就有理由认为阚治东看好中国证券市场的观点一定会在中国得到应验。下周一系列节目感受2002将播出第四集，《以法律的名义――规范化在2002》，敬请留意收看。
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