中国经济时报消息：在把目光放到银行（储蓄、信贷）资金之后，机构投资者们将眼光又盯在了积累基金总量不到200亿的企业年金之上，若从长远看，就是在未来几年内，团体年金的规模也仅2000亿左右。
最近，在《中国企业年金制度与管理规范》研究成果发布会上，劳动保障部社会保险研究所所长何平透露，有很多机构“带有很直接的要求”，希望提供资金对这项研究予以支持。这些“很直接的要求”，可以从“所有的基金都在争取”目前比较“现成”的社保基金中窥得一斑。
企业年金，泛指企业对员工实施的补充养老保险。作为保障老年人晚年生活的重要收入来源，企业年金与国家公共养老保险和个人储蓄（投资）性养老保险共同构成保障老年人退休生活的三个支柱。
据不完全统计，当前我国养老基金的主要投资仍是银行存款，大约占65％；其次是国债和社保定向债券，分别占16％和19％。由于银行存款和国债的收益率整体较低等因素，在很大程度上降低了养老基金的积累速度和积累水平。2000年，全国企业年金投资收益率平均为2.79％。与此同时，随着中国人口老龄化的日益严重，妥善解决企业年金管理问题刻不容缓。鉴于此，市场开始呼唤能够提供有较高收益率的企业补充养老计划。
企业年金市场和货币市场、保险市场有着密切的联系。“谨慎管理”与“组合投资”是养老基金投资市场的两块基石，以保证养老基金投资的“安全性、收益性和多样性”原则。多样化、分散化的投资保证了养老基金的增值性，同时也分散、降低了投资风险，保证了养老金的安全性、流动性。因此，在国外，养老基金不仅可投资于股票、政府债券、企业债券，还可投资于银行存款、抵押贷款、不动产、国外资产等。
根据有关管理办法，养老基金的管理机构不直接负责基金的投资营运，而是委托给各种专业性的投资机构来进行投资营运。目前，我国有限的投资渠道影响了保险公司投资的多元化。而且，由于资本市场规则不健全，运作程序不规范，加上缺乏相应的法律支撑体系，目前企业年金的运营无法可依，有些企业委托金融机构运营年金基金，运行风险难以规避。
一个明显的例证就是，全国社保基金理事会申购中石化，本以为这是最稳健的投资方式，然而中石化上市不久便跌破发行价，使社保基金被套其中。社保基金首次参与资本市场便遭遇挫折，让人认识到了其无情的风险。
现在，诸多机构投资者为了获得对年金的投资运营权，纷纷表白自身的优势。基金管理公司就这样自我评价：监管较严，运作透明度较高；实行了资产管理和保管分离，交给银行托管的资产具有独立性和安全性；是大众化的专业理财方式，有以投资组合方式管理巨额资金的能力和经验；基金是一种流动性较强的投资工具；基金的管理费用明晰，目前一般收费标准为1.5％，而有的经办机构要从中提取2－6％的管理费。
实际上，仅从一个实例就可得知目前存在的种种不健全。近期的基金中报显示，基金管理公司并没有按规定要求披露其基金持有人结构和基金前十名持有人名单，更不用说公开总持有人结构、特别是机构基金持有量和结构。而这将有助于中小投资者选择开放式基金和防范风险。
根据美国基金工会等的一项研究，到2001年11月，美国拥有401（K）计划账户的人超过4200万，总资产近18000亿美元，其中大约3400亿美元的资产投资于雇员自身所工作的公司。而这部分投资股市的基金最近受股市急剧下跌的影响损失惨重。著名经济学家易宪容指出，美国那样完善的市场都可让养老基金输得惨不忍睹，难道国内的社保基金就不怕进入发育不正常的股市输得血本无归吗？
基于此，业内人士指出，市场化运营和商业管理的企业年金不同于一般基金和保险产品，不能急于全面进入市场。
我国企业年金制度为缴费确定型，实行以个人帐户为基础的基金累计制，通过市场化运作实现保值增值。这就需要政府有关部门按照市场化运作的要求，对企业年金制度的运作和管理予以规范。政府在企业年金领域担当监管角色的意义在于：保护企业年金制度伴随中国劳动关系、产权交易、投资管理领域的法制建设共同发展，健康成长，达到保护缴费人利益与保护养老金投资市场并举的自的。（龙 昊）
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