股市成政协委员关注焦点 建议提高投资回报

央视国际 (2005年03月05日 10:47)

　　国际金融报消息（特派记者　安明静　发自北京）：股市的持续下跌成为本次会议政协委员的关注焦点之一。记者在政协提案组以及驻地发现，截止到昨天下午，已有多位政协委员向大会提交有关资本市场的提案和发言。

　　其中包括李雅芳委员提交的《关于加快证券市场税收调整案》、《进一步贯彻国九条切实保护投资者利益的提案》。郭松海委员关于《纠正对封闭式基金“边缘化”的倾向案》。姜笑琴委员《关于提高资本市场效率，完善资本市场结构案》以及欧成中委员《关于采取措施提高股市投资回报，恢复投资者信心的建议》。

　　来自民建的委员欧成中认为，造成目前股票市值损失的主要原因，一是企业盈利能力追不上股本扩张能力和筹资规模；二是过度再融资，尤其是增发新股对市场形成较大压力。

　　他在上交的提案中呼吁，管理层应该采取以下措施来保护中小投资者权益：

　　第一，适当限制以分配红股为主要形式的股本扩张，鼓励上市公司由分配红股转变为分配红利。股本扩张从短期看似乎受到市场欢迎，股价短期上升，但长期看，由于上市公司业绩无法跟随扩张的股本规模，盈利逐步被摊薄、稀释，每股收益每况愈下，最后迫使股价步步下跌。

　　第二，适当转变再融资方式，鼓励配股再融资，限制增发再融资。增发再融资以市场价格为基准定价，没有为现有流通股东设立较大的折价空间，牺牲了现有流通股东的利益，不利于投资者对上市公司股票的长期持有。

　　第三，提高再融资门槛，加强投资项目可行性论证与跟踪监管。近年来，再融资结构从以配股为主转向以增发为主，形成市场风险因素。例如，退市和ST类公司中，再融资占全部融资额为70％－80％，造成资源的严重浪费。在限制增发再融资的基础上，应提高再融资门槛，加强投资项目可行性论证与跟踪监管。

　　目前沪深两市共有1323家A股上市公司，总筹资额7994.5亿，13年间流通股东分红621亿，到2004年9月10日市值11025亿。据欧成中估计，如果算上两市交易费2800亿，印花税1500亿，在扣除交易成本后，投资者静态收益为－700亿，收益率为－8.75％。二级市场投资者静态亏损9500亿元。

责编：杨洁 　来源：