直击华尔街风暴(12月18日18:00内容)专家:王震

　　主持人：稍后继续请教石油问题专家王震教授。

　　主持人：王老师，您觉得目前油价一度跌破40美元，短期内是不是很难出现实质性反弹？

　　王震：我们看到OPEC减产220万桶以后，油价并没有止住下跌的趋势。OPEC本身来讲减产幅度或者减产以后的执行力，这是市场所关注的。减产幅度是不是市场所预期的，从目前来讲，做出减产220万桶是比较大的减产幅度，但为什么油价还持续走低呢？这里面很重要一点，OPEC减产以后它的执行问题，其实前段时间我们知道为了止住油价下跌，OPEC做出减产150万桶的决定，但他减产的配额执行力大概只有60%左右。即便220万桶是市场预期，但如果说打40%折扣以后，实际就达不到这样一个水平，大家感觉到OPEC这个减产幅度不是市场所预期到的。但是OPEC很难做出这样的决定，大幅度减产很多，就是因为目前金融危机下如果幅度过大，对经济恢复也会有不利影响。一方面不至于对经济恢复造成很大影响，但也希望油价下跌止住。我们看一看1997年、1998年OPEC的行为，其实OPEC的行为一直是这样。

　　主持人：现在看看哪些因素能够真正让油价反弹，一个是进一步减产，减产超过某一个具体数字的时候，供需平衡被彻底破坏的时候油价会反弹。另外一个必须出现经济复苏的迹象，除此之外还有哪些因素？

　　王震：实际现在来看，油价更重要的是在需求和供给上，OPEC减产的同时，需求降低的话，OPEC减产可能被需求降低抵消掉。所以我觉得目前来看油价，现在基本面决定油价，因为需求不确定，通过减产、影响供给来讲也有很大的不确定性。通过供给来调整最后影响平衡，因为需求本身就是变的，是两个动态，现在经济危机、金融危机什么时候到底，或者说对我们实体经济产生多大影响，这个大家有不同的看法，还得观察。

　　主持人：这时候中国是不是应该加大石油储备呢？前一段时间很多航空公司亏损特别大，就是因为他们在油价高起的时候，他们还做了处理，因为他们预期油价会继续上涨。您觉得我们这个时候怎么去判断，油价会不会到两位数以下，如果那样的话，我们现在做储备是不是为时过早，我们应不应该考虑做储备，还是应该更多考虑跟周边国家签署几十年合作开采、销售的协议？

　　王震：谈到战略储备是长期的行为，你储备设施建设本身是需要时间的，储备量的决定也是一个漫长的过程。如果有好的有利的时机，储备能力有，这也是一个选择，但我们也不会说期望短时间内建立多大储备，这是不现实的。对于石油公司来说，它是商业行为，它肯定会根据油价变化调整库存。同周边国家的合作，我们签订购销协议，这都是量的规定，协议里边并不涉及油的价格的问题，所以价格还是变的，我们不可能签订固定价格的购货协议。

　　主持人：刚才提到合作开采，跟其他国家签订长期协议，这也是我们的战略考虑吗？

　　王震：对，大家目前关注在新的形势下，一个是金融危机本身可能使产油国政策有所调整，我们回顾看历史，在油价比较低的时候，产油国肯定调整政策。前段时间油价比较高，产油国都实行比较保守的政策或者比较严苛的政策，油价下跌，为了吸引投资，他可能会调整政策。这样对中国公司走出去，相对来说会增大机会。另一方面，油价下跌，会使一部分油公司的资产出现紧张，这也会增大我们石油公司在海外收购资产或者收购一些公司的机会，我这里强调是增大了机会，并不是必然的，因为油价下跌以后，我们石油公司的现金流也会紧张。

　　主持人：但是从理论上来推导，比如中海油现在去收购美国的石油公司，被美国批准的可能性更大。

　　王震：对。这得综合来看，从历史经验来看，公司面临的财务压力会更多一些。