暴雪双路传导A股市场

　　就在我国南方罕见的暴雪成灾时，也恰逢A股市场连续暴跌，很多投资者担心，暴雪之灾会否令市场雪上加霜。

　　实际上，暴雪对市场的影响应该主要通过两个途径传导，一是宏观经济层面，二是行业及重点上市公司的层面。

　　从宏观经济层面来看，国泰君安证券在其最近的一份研究报告中认为，雪灾可能会导致进一步的价格控制。

　　而东方证券最近的一份研究报告则指出，暴雪灾害对经济和企业盈利增长的影响是短期的。预期二季度经济将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。关于这一点，1998年大洪水和2003年非典时的历史经验可以做一些参考。1998年洪水发生的二季度以及2003年非典集中爆发的二季度，经济活动都受到了比较大的影响，特别是非典对经济的影响与目前大雪对经济的影响有某些相似之处，即它们都影响到了社会的交通运输。

　　从行业及重点上市公司情况来看，对运输行业的负面影响最大，同时，对电力、煤炭等行业也都产生了很大程度的影响。很多上市公司如精达股份（600577.SH）、海螺型材（000619.SZ），也由于出现原材料运输困难等因素，已经明确表示了暴雪对正常生产经营活动的影响。

　　国泰君安上述报告也指出，暴雪对电力行业造成了短期负面影响，促使煤价快速上涨，同时，电力短缺和运输问题，也导致了众多下游工业企业受到影响。

　　太平洋证券研发中心总经理郭士英认为，南方的暴雪肯定会对市场造成影响，这种影响有实质性的，也有心理上的。目前市场正处于弱势调整之中，对于很多利空消息会反应过度。但究竟在市场近期的下跌中，有多少是受到暴雪的影响，还是很难量化的。

　　但郭士英同时认为，上市公司目前尚未对暴雪的影响做出估计，因此，对市场的影响会随着相关数据的明朗而逐步显现。

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