奥运盛会临近 基金开始谨慎做多

　　上周大盘在周初上攻之后，随即转入横盘整理，但股指稳定地站上30日均线，使得技术形态全面转好，沪综指全周上涨3.12%。值得注意的是，大盘蓝筹沉寂良久之后，上周似有启动迹象。基金也修正前几周做空行为，开始谨慎做多。

　　主流机构做多热情猛涨

　　随着奥运开幕日益逼近，各路机构终于按捺不住联手做多。上证所赢富数据显示，基金上周为沪市最大多头。经历了连续三周的净卖出以后，基金试探性买入沪市A股近20亿元，成交额也较上周小幅放大至487亿元。而上周基金二季度报告全部出笼，据统计，二季度基金继续亏损超过4000亿元，净赎回554亿份，占全部份额的2.6%。数据还表明，偏股型基金手中握有将近4760亿元的现金。有调查显示，基民对基金的信心和耐心均在流失。有实力更有压力，基金能否抓住机遇，改变上半年不佳形象，备受市场关注。

　　过去几周一直为沪市多头统帅的QFII，上周也在加速买入沪市A股。申银万国证券上海新昌路(A20941)、中国国际金融公司上海淮海中路(A23751)和瑞银证券、高华证券北京金融大街等疑似QFII席位联手做多，买入力度也明显放大，合计净买入金额超过30亿元。

　　申银万国证券海新昌路上周买入前十大个股中半数以上为金融股，其中中国平安、交通银行和中信证券最得该席位欢心，分别净买入19834.15万元、16522.03万元和11556.62万元。中金公司上海淮海中路则更青睐招商银行、海螺水泥和浦发银行，一周分别净买入17324.08万元、16173.59万元和11739.23万元。瑞银则对中国平安倾注了近乎狂热的热情，猛砸26162.23万元买入该股。

　　包括中信证券、国泰君安等大券商自营盘同样坚定站在多军阵营中。中信证券两个主要的自营席位A21592和A21441合计净买入7.6917亿元。国泰君安自营盘上周也净买入3.5778亿元，该席位的出手对象主要是中国铁建、中国中铁和工商银行，分别净买入20143.54万元、12883.54万元和8199.60万元。高华证券上周只出击买入两只股票——中国平安和交通银行，金额分别为20259.99万元和8012.5万元。

　　在众机构联手谱写“多头大合奏”的时候，资管机构却不合时宜地发出不和谐的“做空”声音。上周资管机构净卖出22.61亿元沪市A股，其中买入7.14亿元，卖出29.76亿元。资管主要卖出的个股包括紫金矿业、中信证券和工商银行，分别净卖出5.36亿元、4.45亿元和1.14亿元。

　　蓝筹股推动大盘上行

　　上周上证综指重新站上30均线位置上，大盘此次上攻完全得益于金融地产等大蓝筹的强劲反弹。上证所赢富数据显示，截至7月24日，最近5个交易日沪市资金流入量最大的板块是证券保险、石油化工和银行板块，基金分别净买入19.551亿元、11.727亿元和11.028亿元。

　　证券保险板块中，基金净买入量最大的个股主要是中国平安、中信证券和中国人寿和海通证券，分别净买入7.992亿元、4.408亿元和3.713亿元、2.746亿元。石油化工板块中，中国石化以10.424亿元的净流入高居榜首。不过，上周机构在该股上出现分歧，基金和QFII扮演多头，分别净买入4.2029亿元和0.5623亿元，资管席位T35266则做空该股，轻微流出0.4388亿元。另外，中国石油和S上石化分别获基金增仓1.293亿元和0.527亿元。

　　银行股方面，目前除了交通银行、中国银行和宁波银行以外，其余11家上市银行均发布上半年业绩预增公告，在业绩预增带动下，该板块惹来机构大举介入。不过基金在加快抢夺部分银行股的同时，也在谨慎抛售个别银行的股票。截至7月24日5个交易日，民生银行、工商银行和华夏银行获增仓4.493亿元、3.738亿元和1.950亿元；浦发银行、兴业银行和中国银行被基金轻微做空，分别净卖出1.82亿元、0.536亿元和0.251亿元。

　　对地产板块分歧依旧

　　地产股近来话题多多，先是宏调压力导致资金链紧张，后是爆出住房抵押贷款坏账增多，使该板块一时风声鹤唳，频遭机构减持。

　　不过，上周四保利地产和苏宁环球相继披露中报，上半年分别实现净利润10.34亿元和5亿元，同比增长272%和460%，超乎市场预期。当天保利地产股价大涨9.95%，苏宁环球也上扬超过7个百分点。上证所赢富数据显示，周四当天在基金2195的带领下，基金集体做多保利地产，净买入0.8976亿元，其中基金2195更是买入1.2468亿元。

　　不过，从全周看来，基金对房地产开发租赁板块存在不少分歧。该板块中，中华企业、保利地产、华发股份等个股获得基金青睐，一周总共增仓3.9亿元，而金地集团、华业地产、广汇股份等则惨遭抛弃，合计净卖出4.6亿元。

　　上周沪市房地产两大龙头——保利地产和金地集团均有不俗表现，其中保利地产一周上扬过17个百分点，金地集团也上涨了12.23%。不过，基金在这两只股票上的操作却大有不同，整体做多保利地产的同时大举做空金地集团，上周总共净卖出超过3亿元，其中基金2124和基金2153卖单最大，分别为1.8683亿元和1.2553亿元。

　　对金地集团前景，分析师表示出与市场不同的看法。联合证券房地产行业分析师鱼晋华认为：“由于金地集团2007年拿地过多，导致市场认为公司未来消化高地价土地成本压力较大，但根据我们的模型来看，假定未来两年房价与当前基本持平，则公司明后年的销售毛利率仍可分别达到38%和35%，大大超过行业平均水平。”

责编：赵文