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方源资本创始合伙人 唐葵
我们老是说PE怎么好，投资怎么牛，其实犯很多错误，我想我在这儿也顺便分享一下我们过去犯的错误。
其实错误在99年、2000年互联网那一轮高潮，我是学了很多东西，第一个错误犯的就是当时我们有一个企业，具体数字我就不说了，假如说那个时候第一天谈的是100，谈了三个月以后变成了200，最后我们的成交价是400，市场涨的比谈的还快，所以当时觉得按照市场价来估值，也便宜，就进去，最后这个企业经过大概5、6年运作，成功的上市了，但是我们原来想赚10倍，最后才赚了2倍。所以给我的经验教训就是在这个市场估值非常高的时候，我们也不能按照那个来参照，甚至不能用它来打很小的折扣来算，当市场非常非常低点的时候，你也不能按照市场市平均市值来记备，我觉得还是公司真实的价值在那儿。
第二个教训跟大家分享一下，我们有一个非常好的概念，公司在一个非常优秀的领域，团队非常优秀，但是最后没有做成，每个人都有10年到30年运营的经验，可以说每个人的简历拿出来都没得说，但是他们4、5个人凑在一起，以前没有合作过，特别是当互联网遇到泡沫，遇到困难的时候就开始出现矛盾，经过了很长的时间才恢复过来，给我们的教训，在座也可能有创业家，一个优秀的团队是最关键的，不仅仅体现在执行力，而且体现在在艰难困苦的时候，在起起伏伏的时候，大家始终能够紧密的团结在一起，克服困难，大浪淘沙，只有在艰难的时候才会有企业脱颖而出，随波逐流的人可能就会在这种环境里面消亡，我们现在面临的可能又是这样一波，这是我两方面的经验。
从方源资本投资的哲学来说，就是一个好的管理层，由他们来管理，从现在经济危机的形势下面，我们希望管理层有长远的眼光，利用这个机会进一步加强这个团队，同舟共济，在这样的时候也找到好的人才，在这个时候让好的人才，我们团结一心，真正的在市场好的时候让我们发挥更加出色，所以这是我觉得最重要的一点。
责编：庞帅
